Meta de ações da AGNC Investment aumentada com as perspectivas de flexibilização do Fed

Na quarta-feira, a Compass Point ajustou sua perspectiva para as ações da AGNC Investment Corp (NASDAQ: AGNC), aumentando o preço-alvo para US$ 11,00 dos US$ 10,25 anteriores, mantendo uma classificação de compra para as ações. O ajuste reflete a antecipação da possível flexibilização da política do Federal Reserve, que deve influenciar favoravelmente o mercado de títulos.

O analista da empresa prevê que os spreads de cupom atuais para o Tesouro de 5/10 diminuirão, embora não proporcionalmente, em resposta a um corte projetado de 25 pontos-base pelo Federal Reserve. Essa previsão é baseada no mercado de títulos que já precifica totalmente uma redução de 25% na taxa do Fed.

A análise sugere que os spreads ajustados por opções de títulos lastreados em hipotecas (MBS) podem diminuir em aproximadamente 10 pontos-base, o que, de acordo com as tabelas de sensibilidade de spread de MBS da AGNC, resultaria em um aumento de 5% no valor contábil se todos os outros fatores permanecerem constantes.

A estratégia da AGNC Investment de continuar a emitir ações é considerada benéfica para os acionistas, principalmente se a empresa puder adquirir MBS de agência com spreads de 150 pontos-base ou mais antes do início do ciclo de flexibilização. A empresa prevê um aumento no valor da carteira no próximo ano, à medida que o Federal Reserve potencialmente relaxa sua postura monetária.

O analista também observa que as ações da AGNC estão atualmente sendo negociadas com um prêmio em relação ao valor contábil por ação (BVPS). Com as expectativas de um aperto significativo nos spreads do MBS à medida que o Federal Reserve diminui, há uma previsão de um aumento de 25% no BVPS. Essa perspectiva apóia a lógica por trás do preço-alvo elevado.

Espera-se também que os investidores se beneficiem do dividendo mensal consistente da AGNC, que é visto como uma renda estável enquanto aguardam a normalização da política do Federal Reserve. O preço-alvo revisado de US$ 11,00 é baseado na expectativa da empresa de um aumento apreciável no BVPS, dependendo do Fed iniciar um ciclo de flexibilização.

Em outras notícias recentes, a AGNC Investment Corp divulgou resultados mistos para o segundo trimestre de 2024. A empresa enfrentou um trimestre desafiador, registrando um retorno econômico negativo de apenas 1% e uma perda abrangente de US$ 0,13 por ação. Apesar dos mercados de renda fixa cautelosos e do aumento da volatilidade, a AGNC permanece positiva sobre o futuro dos títulos lastreados em hipotecas (MBS) de agências, apoiados por possíveis mudanças na política do Federal Reserve.

A AGNC expandiu sua carteira de investimentos em aproximadamente US$ 3 bilhões em MBS de agências, embora tenha visto uma redução de 10% em sua carteira de não agências. Em meio à incerteza em torno da próxima eleição presidencial, a empresa prevê um sistema de financiamento habitacional estável. Desenvolvimentos recentes incluem a emissão de US$ 434 milhões em ações ordinárias pela AGNC e a adição de US$ 3 bilhões em MBS de agências ao seu portfólio.

A empresa projeta um retorno de 16% a 19%, alinhando-se com seus dividendos e custo total de capital. A AGNC também prevê que os MBS da agência se beneficiem dos dados econômicos que apoiam uma mudança na política do Federal Reserve. Ainda assim, o desempenho da empresa foi afetado negativamente pela volatilidade no mercado de taxas e spreads mais amplos. Apesar disso, a AGNC mantém uma perspectiva otimista sobre o aperto de longo prazo dos spreads de hipotecas.

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