Na segunda-feira, o analista do UBS elevou o preço-alvo das ações da Bharat Petroleum Corporation Limited (BPCL:IN) para INR400 de INR350, mantendo uma classificação de compra para as ações. A revisão reflete uma perspectiva positiva sobre o ímpeto de ganhos da empresa, impulsionada por uma combinação de preços favoráveis do petróleo e uma mudança estratégica nos lucros do refino para a comercialização.
O analista observou que as estimativas de ganhos consensuais para a BPCL aumentaram aproximadamente 30% nos últimos seis meses devido à força da margem integrada. A expectativa é que esse ímpeto de ganhos persista à medida que os preços do petróleo se estabilizem. Consequentemente, o UBS ajustou suas estimativas de EBITDA do AF26-27E para cima em 1-4%, que estão 23-34% acima do consenso.
A lógica por trás da meta de preço atualizada inclui um aumento nas estimativas de margem de comercialização de 2 a 6% e uma diminuição nas estimativas de margem bruta de refino (GRM) de 3 a 6%. O analista ressaltou a posição de negociação da BPCL com um desconto de aproximadamente 25% em relação aos índices médio de longo prazo preço/lucro (PE) e preço/valor contábil (P/BV), destacando um cenário atraente de risco-recompensa para os investidores.
O UBS também revisou sua meta de índice de PE para a Bharat Petroleum de 8,0x para 9,0x. Esse ajuste é baseado nos ativos eficientes da empresa, que devem permitir um desempenho superior aos lucros em comparação com os pares, e um forte balanço patrimonial com dívida líquida estável projetada para o FY24-26E.
O analista enfatizou que as elevadas margens integradas da BPCL podem levar a um desempenho superior dos lucros em relação aos pares e às expectativas dos investidores, o que apóia a decisão de manter uma classificação de compra e aumentar o preço-alvo.
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