IPCA: Energia, loterias e passagens aéreas contribuíram para aceleração em julho
Introdução e contexto de mercado
A National Vision Holdings Inc. (NASDAQ:EYE) apresentou seus resultados financeiros do segundo trimestre de 2025 em 06.08.2025, revelando um crescimento acelerado em comparação ao trimestre anterior. O varejista de produtos ópticos continua a construir sobre o impulso positivo do 1º tri, quando as ações da empresa subiram quase 13% após superar as expectativas de lucros. Atualmente negociada a US$ 24,81, a ação tem mostrado desempenho impressionante no acumulado do ano, refletindo a confiança dos investidores na estratégia de crescimento da empresa.
Os resultados do 2º tri demonstram a contínua execução do modelo de negócios focado em valor da National Vision, com particular força no crescimento do ticket médio, apesar de pequenos desafios no tráfego. A declaração de missão da empresa, "Ajudamos as pessoas a enxergar melhor para viver melhor", continua a orientar suas iniciativas estratégicas em sua rede de 1.240 lojas.
Destaques do desempenho trimestral
A National Vision reportou resultados financeiros sólidos para o segundo trimestre de 2025, com receita líquida aumentando 7,7% para US$ 486,4 milhões em comparação aos US$ 451,7 milhões no 2º tri de 2024. Este crescimento foi impulsionado principalmente por um aumento de 5,9% nas vendas comparáveis ajustadas, continuando a tendência positiva do crescimento de 5,5% no 1º tri.
Como mostrado no seguinte gráfico de destaques trimestrais:
O lucro operacional ajustado da empresa aumentou significativamente para US$ 23,8 milhões, enquanto o LPA diluído ajustado alcançou US$ 0,18. Esses resultados demonstram a capacidade da National Vision de transformar o crescimento da receita em maior lucratividade.
No acumulado do ano, a empresa manteve forte desempenho em todas as métricas-chave, com receitas líquidas de US$ 996,7 milhões, representando um aumento de 6,7% sobre o mesmo período em 2024:
O crescimento de lojas continuou em ritmo moderado, com a empresa abrindo 8 novas lojas America’s Best e fechando 5 locais com baixo desempenho durante o trimestre. O número total de lojas cresceu 2,0%, chegando a 1.240 estabelecimentos ao final do 2º tri.
Análise financeira detalhada
O crescimento da receita da National Vision foi impulsionado por múltiplos fatores, sendo o crescimento das vendas comparáveis ajustadas o principal contribuinte. Como ilustrado na seguinte análise dos impulsionadores de receita:
O crescimento de 5,9% nas vendas comparáveis foi impulsionado principalmente por um aumento de 6,6% no ticket médio, que mais do que compensou uma leve queda de 0,4% no tráfego de clientes. Isso representa uma mudança em relação aos trimestres anteriores, onde o crescimento do tráfego desempenhou um papel maior. A marca America’s Best superou as expectativas com crescimento de 6,3% nas vendas comparáveis, enquanto a Eyeglass World alcançou um crescimento de 2,8%.
As métricas de lucratividade da empresa mostraram melhoria significativa, com o lucro operacional ajustado aumentando de US$ 14,1 milhões no 2º tri de 2024 para US$ 23,8 milhões no 2º tri de 2025:
Este aumento de 69% no lucro operacional ajustado foi impulsionado por uma redução de 170 pontos base nos custos aplicáveis à receita como percentual da receita líquida, refletindo a execução bem-sucedida de iniciativas de precificação e mix de produtos. A empresa também se beneficiou da alavancagem de custos relacionados a optometristas. Essas melhorias foram parcialmente compensadas por um aumento de 20 pontos base no SG&A ajustado como percentual da receita líquida.
Os resultados financeiros acumulados no ano demonstram ainda mais a trajetória positiva da empresa:
O lucro operacional ajustado para o primeiro semestre de 2025 alcançou US$ 65,1 milhões, um aumento de 35,7% em comparação com o mesmo período em 2024. A margem operacional ajustada expandiu para 6,5% de 5,1% no período do ano anterior, refletindo maior eficiência operacional.
Do ponto de vista da estrutura de capital, a National Vision manteve uma posição financeira sólida:
A empresa investiu US$ 32 milhões em despesas de capital no acumulado do ano, principalmente para investimentos em lojas novas e existentes e tecnologia de exame remoto. Em maio de 2025, a National Vision liquidou os US$ 84,8 milhões restantes de suas notas conversíveis seniores não garantidas de 2,5%, com US$ 15 milhões pendentes em sua linha de crédito rotativo. A relação dívida líquida para EBITDA Ajustado dos últimos 12 meses ficou em 1,3x, com liquidez total de US$ 327 milhões.
Iniciativas estratégicas
A National Vision continua a executar sua estratégia "Evolução da Oferta de Valor", que se concentra em quatro áreas principais: expansão do público-alvo, implementação de nova arquitetura de preços, aprimoramento da experiência do cliente e otimização da estrutura de custos.
A empresa está modernizando suas capacidades de marketing e omnicanal, enquanto amplia seu sortimento de produtos para incluir marcas premium como Jimmy Choo e óculos BOSS. A National Vision também está aproveitando sua rede de optometristas e recursos remotos para otimizar a capacidade, enquanto implementa ferramentas digitais para evoluir seu modelo de vendas.
Essas iniciativas estão alinhadas com o objetivo da empresa de expandir seu público-alvo, mantendo sua proposta de valor. A estratégia parece estar funcionando, como evidenciado pelo forte crescimento do ticket médio no 2º tri, o que sugere estratégias bem-sucedidas de venda adicional e precificação.
Perspectivas futuras
Com base no forte desempenho do primeiro semestre do ano, a National Vision elevou suas projeções para o ano fiscal de 2025 pelo segundo trimestre consecutivo. A perspectiva atualizada, que inclui o impacto de uma 53ª semana adicional no ano fiscal de 2025, está detalhada na tabela a seguir:
A empresa agora espera um crescimento de vendas comparáveis ajustadas de 3,0% a 5,0%, acima da projeção anterior de 1,5% a 3,5%. A receita líquida está projetada para alcançar entre US$ 1,934 bilhão e US$ 1,970 bilhão, com lucro operacional ajustado entre US$ 85 milhões e US$ 95 milhões e LPA diluído ajustado entre US$ 0,62 e US$ 0,70.
A National Vision planeja abrir aproximadamente 32 novas lojas em 2025, ligeiramente reduzido do intervalo anterior de 30-35. As despesas de capital devem ficar entre US$ 87 milhões e US$ 90 milhões, abaixo da projeção anterior de US$ 90 milhões a US$ 95 milhões.
As prioridades de alocação de capital da empresa para 2025 permanecem focadas em investir no crescimento, com despesas de capital esperadas direcionadas principalmente para tecnologia e abertura de novas lojas. A National Vision mantém que seu balanço saudável permite um plano de capital robusto e disciplinado, projetado para crescimento contínuo e aumento do valor para os acionistas no longo prazo.
Observando as tendências de desempenho histórico, a National Vision demonstrou melhoria consistente no crescimento de vendas comparáveis nos últimos trimestres:
Esta trajetória de crescimento consistente, combinada com as projeções elevadas, sugere a confiança da administração na capacidade da empresa de continuar executando suas iniciativas estratégicas com sucesso pelo restante do ano fiscal de 2025.
Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.
Apresentação completa: