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Introdução e contexto de mercado
A Oerlikon apresentou seus resultados financeiros do primeiro semestre de 2025 em 5 de agosto de 2025, destacando sua transformação contínua para se tornar uma empresa especializada em soluções de superfície, enquanto navega por condições desafiadoras de mercado. O grupo industrial suíço está finalizando uma mudança estratégica que começou com a empresa operando duas divisões distintas - Soluções de Superfície e Barmag (Soluções de Processamento de Polímeros) - e agora está se movendo para um modelo de negócios mais focado.
A apresentação ocorre em meio a um ambiente de negócios difícil, caracterizado por comportamento fraco de compra dos clientes e PMIs da zona do Euro em território de contração, com exceção do setor de aviação, que continua mostrando impulso positivo.
Transformação estratégica
Um foco central da apresentação da Oerlikon foi sua jornada de transformação para se tornar uma fornecedora especializada em soluções de superfície. A empresa assinou um acordo para desinvestir sua divisão Barmag para a Rieter por um valor empresarial de CHF 850 milhões, com um potencial earnout de até CHF 100 milhões. A transação, anunciada em 5 de maio de 2025, deve ser concluída no quarto trimestre de 2025, com receitas de aproximadamente CHF 700 milhões destinadas principalmente à redução de dívidas.
A divisão de Soluções de Superfície é descrita como líder de mercado em tecnologia de superfície de ponta com altas barreiras de entrada, enquanto a Barmag é posicionada como líder em inovação para equipamentos de produção de fios sintéticos. A empresa observou que, embora ambas as divisões sejam fortes em seus respectivos mercados, elas ofereciam sinergias limitadas, impulsionando a decisão de separá-las.
O processo de transformação incluiu otimização de portfólio resultando em desvalorização de ativos, medidas estruturais de redução de custos e uma redução significativa de passivos de pensão. A administração enfatizou que o objetivo final é "desbloquear o potencial de especialização" através de uma organização ágil e eficiente, uma marca distinta e uma oportunidade de investimento diferenciada.
Destaques do desempenho trimestral
A Oerlikon entregou entrada de pedidos estável no primeiro semestre de 2025, apesar dos ventos contrários do mercado. A empresa relatou entrada de pedidos de CHF 826 milhões, representando uma ligeira queda de 0,3% ano a ano em base ajustada por câmbio. As vendas diminuíram 3% ano a ano em base ajustada por câmbio para CHF 786 milhões, enquanto a margem operacional de EBITDA contraiu para 16,7% de 18,3% no mesmo período do ano passado.
Como mostrado no gráfico a seguir detalhando o desempenho financeiro da empresa:
O EBITDA operacional diminuiu 14,1% para CHF 131 milhões, impactado por um efeito de mix desfavorável e ventos contrários de câmbio, embora parcialmente compensado por medidas de eficiência e ajustes de custos corporativos. A empresa manteve uma relação book-to-bill acima de 1, sugerindo potencial crescimento futuro.
Enquanto isso, a Barmag, agora classificada como operação descontinuada pendente de seu desinvestimento, mostrou desempenho de vendas melhorado com um aumento de 9,1% em base ajustada por câmbio para CHF 352 milhões. Sua entrada de pedidos, embora 14,4% abaixo do ano anterior, mostrou melhoria sequencial.
Análise financeira detalhada
O resumo do primeiro semestre de 2025 da empresa destacou várias métricas financeiras-chave e prioridades estratégicas:
A margem operacional de EBIT da Oerlikon ficou em 5,8% para o primeiro semestre de 2025. O Retorno do capital empregado (ROCE) da empresa foi calculado em 4,3%, excluindo efeitos de intangíveis adquiridos amortizados. A apresentação observou desvalorizações relacionadas à reestruturação das atividades de Nitretação e algumas iniciativas de P&D, bem como desvalorizações de ativos intangíveis principalmente relacionados à Eldim.
Os mercados finais da empresa mostraram desempenho variado, com Indústrias Gerais e Ferramentas representando o maior segmento com 46% das vendas de 2024, seguido por Automotivo e HRSflow com 30%, Aviação com 13% e Luxo com 11%. Enquanto a maioria dos segmentos enfrentou dificuldades, a Aviação se destacou com impulso positivo impulsionado pelo aumento da atividade de MRO (Manutenção, Reparo e Revisão) devido a mais horas de voo e produção de novos aviões apoiada pelo crescimento de passageiros e demandas de eficiência energética.
Declarações prospectivas
Em resposta às condições desafiadoras de mercado, a Oerlikon ajustou para baixo sua perspectiva para o ano completo de 2025:
A empresa agora espera uma diminuição orgânica de vendas estável a baixo dígito percentual para o ano completo, revisada de sua orientação anterior de crescimento orgânico estável a baixo dígito percentual. Este ajuste reflete mercados finais mais fracos, particularmente nos segmentos de indústrias gerais, ferramentas, automotivo e luxo.
Da mesma forma, a previsão da margem operacional de EBITDA foi reduzida para entre 17,0% e 17,5%, abaixo da meta anterior de aproximadamente 18,5%. Para enfrentar esses desafios, a Oerlikon iniciou medidas adicionais de redução estrutural de custos como parte de sua estratégia de especialização, com efeitos parciais esperados para se materializar no segundo semestre de 2025.
Iniciativas estratégicas
A Oerlikon delineou três prioridades-chave para o segundo semestre de 2025:
A empresa está focando na implementação de medidas adicionais de redução estrutural de custos para melhorar a agilidade e eficiência, impulsionando a inovação para manter vantagem competitiva e aproveitar oportunidades em novas áreas e tecnologias, e executando sua estratégia de especialização com os correspondentes ajustes de governança corporativa.
A administração enfatizou a necessidade de "gerenciar ventos contrários de curto prazo e posicionar-se para a recuperação", destacando a importância da diversificação entre indústrias, tecnologias e geografias para apoiar o crescimento a médio prazo. A empresa também ressaltou sua execução operacional contínua, incluindo a aceleração do pipeline de inovação.
Conclusão
A apresentação do primeiro semestre de 2025 da Oerlikon retrata uma empresa em transição, tanto estrategicamente através de sua transformação para uma fornecedora especializada em soluções de superfície quanto operacionalmente enquanto navega por condições desafiadoras de mercado. Embora a empresa enfrente ventos contrários na maioria de seus mercados finais, está tomando medidas proativas através de otimização de custos e foco em inovação para fortalecer sua resiliência.
O desinvestimento da Barmag representa um marco significativo na evolução estratégica da Oerlikon, com a transação no caminho certo para conclusão até o final de 2025. Apesar da revisão para baixo de sua perspectiva para o ano completo, a empresa mantém uma postura voltada para o futuro, enfatizando seu posicionamento para eventual recuperação do mercado enquanto implementa medidas para enfrentar os desafios atuais.
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Apresentação completa: