Olav Thon Eiendomsselskap 2º tri 2025: Lucro aumenta apesar de ajustes de valor

7/7 2/7

Introdução e contexto de mercado

A Olav Thon Eiendomsselskap (OB:OLT), principal operadora de shopping centers da Noruega, apresentou seus resultados do segundo trimestre e primeiro semestre de 2025 em 14 de agosto de 2025. A empresa relatou um desempenho satisfatório, apesar dos obstáculos decorrentes de ajustes negativos de valor em instrumentos financeiros e aumento nos custos de manutenção. A ação está sendo negociada atualmente a 297 NOK, uma queda de 1,98% em relação ao fechamento anterior de 303 NOK, mas permanece próxima do limite superior de sua faixa de 52 semanas de 215-316 NOK.

Destaques do desempenho trimestral

A Olav Thon Eiendomsselskap reportou um lucro antes de impostos de 357 milhões de NOK no 2º tri 2025, acima dos 286 milhões de NOK no período comparável. Apesar de enfrentar ajustes totais de preço-justo de -171 milhões de NOK (uma melhora em relação aos -254 milhões de NOK), as operações subjacentes da empresa permaneceram fortes, com lucro antes de impostos, ajustes de preço-justo e efeitos cambiais atingindo 544 milhões de NOK, em comparação com 523 milhões de NOK anteriormente.

Como mostrado na seguinte visão geral financeira abrangente da apresentação:

A empresa manteve fundamentos sólidos com um índice de capital próprio de 50,5% (acima dos 50,2%) e uma relação empréstimo-valor de 36,6% (melhor que os 37,3%). As reservas de liquidez ficaram em 7.420 milhões de NOK, proporcionando substancial flexibilidade financeira.

Um detalhamento mais completo do desempenho financeiro da empresa em múltiplos períodos demonstra melhoria consistente em métricas-chave:

A receita bruta de aluguel para o 2º tri 2025 alcançou 974 milhões de NOK, ligeiramente abaixo dos 1.009 milhões de NOK no 1º tri 2025, mas acima do ano anterior. Para o primeiro semestre de 2025, a receita de aluguel totalizou 1.982 milhões de NOK, em comparação com 1.902 milhões de NOK no primeiro semestre de 2024, representando um aumento de 4,2%. A empresa observou que o crescimento orgânico contribuiu com 2,5% para esse aumento, com o restante vindo de aquisições, incluindo dois novos shopping centers onde a propriedade aumentou de 50% para 100%.

Portfólio imobiliário e iniciativas estratégicas

A Olav Thon Eiendomsselskap mantém sua posição como operadora dominante de shopping centers na Noruega. O portfólio imobiliário da empresa em 30 de junho de 2025 foi avaliado em 62.475 milhões de NOK, compreendendo 56 shopping centers na Noruega e Suécia (75% do valor do portfólio) e 65 propriedades comerciais (25% do valor do portfólio).

O detalhamento do portfólio imobiliário mostra o foco estratégico da empresa em localizações de varejo premium:

A liderança de mercado da empresa é particularmente evidente em sua propriedade de 11 dos 20 principais shopping centers da Noruega, incluindo 5 dos 7 maiores. A tabela a seguir demonstra o forte desempenho desses centros, com a maioria apresentando crescimento positivo de faturamento:

Enquanto o segmento de shopping centers mostrou forte crescimento de 6,6% no primeiro semestre de 2025, o segmento de propriedades comerciais experimentou um declínio de 4,4%, refletindo uma mudança estratégica no portfólio. A empresa observou uma taxa de vacância temporariamente aumentada de 4,6%, já que várias grandes propriedades comerciais estão passando por atualizações.

A Olav Thon Eiendomsselskap continua a investir no desenvolvimento de propriedades, com 742 milhões de NOK investidos no primeiro semestre de 2025. Os principais projetos incluem a expansão do Lagunen Storsenter em 17.500 metros quadrados e da instalação logística Gardermoen Park em 10.500 metros quadrados. Além disso, projetos significativos de atualização estão em andamento em Oslo Centrum, incluindo Vika Atrium e Koppgården, com conclusão planejada para 2025 e 2026.

Posição financeira e perspectivas

A empresa mantém uma forte posição financeira com métricas-chave bem dentro de suas metas políticas. Como ilustrado na visão geral da política financeira:

A Olav Thon Eiendomsselskap possui uma classificação de Grau de Investimento Baa2 com "perspectiva positiva" da Moody's. A taxa de juros média da empresa em 30 de junho de 2025 era de 4,84%, 0,32 pontos percentuais abaixo do ano anterior, mas 0,17 pontos percentuais acima do primeiro trimestre de 2025.

O preço das ações da empresa mostrou desempenho impressionante, subindo 13% no 2º tri 2025 e entregando um retorno total (incluindo dividendos) de 34% nos últimos 12 meses, superando significativamente o retorno de 14% do índice principal da Bolsa de Valores de Oslo no mesmo período.

Os pagamentos de dividendos permaneceram estáveis e crescentes, com o dividendo anual por ação atingindo aproximadamente 7,5 NOK em 2025. O dividendo de 2024 foi pago em maio de 2025 a 7,25 NOK por ação, representando 39% do resultado de 2024 da empresa e rendendo 3,2% com base no preço da ação do final de 2024.

Olhando para o futuro, a Olav Thon Eiendomsselskap parece bem posicionada para manter sua liderança de mercado em shopping centers noruegueses enquanto gerencia a transição em seu portfólio de propriedades comerciais. Com reservas substanciais de liquidez de 7.420 milhões de NOK contra vencimentos de dívida de 6.784 milhões de NOK até o final de 2027, a empresa tem a flexibilidade financeira para continuar seus investimentos estratégicos e navegar por potenciais desafios de mercado.

Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.

Apresentação completa: