Park Hotels revisa previsão anual após prejuízo de US$ 57 milhões no 1º tri de 2025

Introdução e contexto de mercado

A Park Hotels & Resorts Inc. (Nova York:PK) divulgou seus dados suplementares do primeiro trimestre de 2025 em 5 de maio de 2025, revelando um prejuízo líquido de US$ 57 milhões e uma significativa revisão para baixo em suas perspectivas para o ano. O FII do setor hoteleiro, que possui um portfólio de 40 hotéis de marcas premium com aproximadamente 25.000 quartos, enfrentou desafios operacionais apesar de manter níveis de receita relativamente estáveis em comparação ao ano anterior.

As ações da empresa têm mostrado volatilidade após a divulgação dos resultados, com as ações sendo negociadas a US$ 11,20 no fechamento anterior, bem abaixo da máxima de 52 semanas de US$ 16,23. Na negociação pré-mercado de 14 de julho de 2025, as ações caíram mais 0,71% para US$ 11,12, refletindo a contínua preocupação dos investidores após os resultados trimestrais decepcionantes.

Destaques do desempenho trimestral

A Park Hotels reportou receita total de US$ 630 milhões para o 1º tri de 2025, ligeiramente abaixo dos US$ 639 milhões no 1º tri de 2024, mas acima das expectativas dos analistas de US$ 614,12 milhões. No entanto, a empresa registrou um prejuízo significativo de US$ 57 milhões em comparação com um lucro de US$ 29 milhões no mesmo período do ano passado, resultando em uma perda por ação de US$ 0,29 versus ganhos de US$ 0,13 por ação no 1º tri de 2024.

Os resultados financeiros foram fortemente impactados por uma perda por impairment e sinistros de US$ 70 milhões, em comparação com apenas US$ 6 milhões no mesmo período do ano anterior. Este aumento substancial nas despesas com impairment foi um fator-chave na mudança da empresa para um prejuízo líquido.

Como mostrado nas seguintes demonstrações consolidadas condensadas de operações:

As métricas operacionais mostraram resultados mistos, com a diária média (ADR) aumentando 2,3% para US$ 256,62, enquanto a ocupação diminuiu 2,1 pontos percentuais para 69,2%. Isso resultou em uma ligeira queda de 0,7% na Receita Por Quarto Disponível (RevPAR) para US$ 177,67. Apesar da diminuição do RevPAR, o RevPAR total aumentou 0,5% para US$ 297,30, indicando que a empresa conseguiu gerar receita adicional de fontes não relacionadas a quartos.

Análise financeira detalhada

O EBITDA Ajustado da empresa para o 1º tri de 2025 foi de US$ 144 milhões, queda de 11,1% em relação aos US$ 162 milhões no 1º tri de 2024. A margem de EBITDA Ajustado de Hotéis Comparáveis diminuiu 280 pontos base para 24,9%, refletindo o aumento dos custos operacionais e a redução da eficiência.

O gráfico a seguir ilustra a reconciliação do prejuízo líquido para EBITDA e EBITDA Ajustado:

Os dados de EBITDA Ajustado e margem de Hotéis Comparáveis destacam ainda mais os desafios operacionais:

Do ponto de vista do balanço patrimonial, a Park Hotels manteve uma posição de dívida relativamente estável em US$ 3,84 bilhões em 31 de março de 2025, inalterada em relação a 31 de dezembro de 2024. No entanto, o índice de alavancagem da empresa, medido como Dívida líquida para EBITDA Ajustado Comparável dos últimos 12 meses, aumentou para 5,95x de 5,52x no final de 2024, indicando uma deterioração nas métricas de cobertura de dívida da empresa.

O caixa e equivalentes de caixa diminuíram significativamente para US$ 233 milhões, de US$ 402 milhões no final de 2024, devido em parte aos pagamentos de dividendos e despesas de capital em andamento.

Declarações prospectivas

Em resposta aos desafiadores resultados do primeiro trimestre, a Park Hotels revisou substancialmente suas perspectivas para o ano completo de 2025. A empresa agora espera:

• RevPAR Comparável de US$ 185-US$ 191, abaixo da previsão anterior de US$ 187-US$ 192
• Crescimento do RevPAR Comparável de -1,0% a 2,0% versus 2024, abaixo da orientação anterior de 0,0% a 3,0%
• Lucro (prejuízo) líquido de $(8)-US$ 52 milhões, uma redução drástica em relação à perspectiva anterior de US$ 87-US$ 147 milhões
• EBITDA Ajustado de US$ 590-US$ 650 milhões, abaixo dos US$ 610-US$ 670 milhões
• FFO Ajustado por ação de US$ 1,79-US$ 2,09, abaixo de US$ 1,90-US$ 2,20

A tabela a seguir detalha a perspectiva revisada em comparação com a orientação anterior:

A empresa também forneceu um detalhamento detalhado de suas perspectivas de EBITDA e FFO:

Essas revisões significativas para baixo refletem a visão mais cautelosa da administração sobre o mercado hoteleiro para o restante de 2025, particularmente em relação às taxas de ocupação e custos operacionais.

Desempenho do portfólio por mercado

O desempenho da Park Hotels variou significativamente entre seus diferentes mercados no 1º tri de 2025. O portfólio da empresa inclui propriedades em mercados-chave como Havaí, Orlando, Nova York, Nova Orleans e Boston, entre outros.

A tabela a seguir mostra o desempenho detalhado por mercado para o 1º tri de 2025 em comparação com o 1º tri de 2024:

Desempenhos notáveis por mercado incluíram:

• Havaí: RevPAR diminuiu 4,1% para US$ 252,48, com EBITDA Ajustado do Hotel caindo 12,5%
• Orlando: RevPAR aumentou 3,9% para US$ 262,00, com EBITDA Ajustado do Hotel subindo 5,9%
• Nova York: RevPAR aumentou 1,1% para US$ 142,71, embora o EBITDA Ajustado do Hotel tenha diminuído 6,2%
• São Francisco: RevPAR diminuiu 9,9% para US$ 124,46, com EBITDA Ajustado do Hotel caindo 37,8%

O portfólio principal da empresa, composto por 20 hotéis, que inclui propriedades emblemáticas como Hilton Hawaiian Village Waikiki Beach Resort, New York Hilton Midtown e Waldorf Astoria Orlando, geralmente superou o restante do portfólio, embora com resultados mistos entre as propriedades individuais.

No geral, os resultados do 1º tri de 2025 e a perspectiva revisada da Park Hotels & Resorts refletem os desafios contínuos no setor hoteleiro, com pressão nas margens e declínios na ocupação compensando o modesto crescimento da diária média. A significativa revisão para baixo da orientação para o ano inteiro sugere que a administração espera que esses desafios persistam ao longo de 2025, criando incerteza contínua para os investidores no curto prazo.

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Apresentação completa: