Paysafe no 2º tri de 2025: crescimento orgânico de 5% em meio à queda de receita

Introdução e contexto de mercado

A Paysafe (Nova York:PSFE) apresentou seus resultados financeiros do segundo trimestre de 2025 em 12 de agosto de 2025, revelando um desempenho financeiro misto caracterizado por crescimento orgânico em meio a uma queda geral na receita. O provedor de soluções de pagamento reportou um crescimento orgânico de receita de 5%, apesar de uma diminuição de 3% na receita total, principalmente devido à venda de unidades de negócios. A empresa manteve suas projeções para o ano inteiro, destacando iniciativas estratégicas em inovação de produtos e parcerias.

Destaques do desempenho trimestral

A Paysafe reportou uma receita de US$ 428,2 milhões no 2º tri de 2025, representando uma queda de 3% em comparação ao mesmo período do ano anterior, quando registrou US$ 439,9 milhões. No entanto, excluindo as unidades de negócios vendidas, a empresa alcançou um crescimento orgânico de 5%. O volume de transações aumentou 10%, demonstrando um impulso contínuo na atividade de processamento de pagamentos.

Como mostrado no seguinte resumo financeiro abrangente:

O EBITDA ajustado caiu 12% para US$ 105,0 milhões, com margens contraindo de 27,1% para 24,5%. A empresa atribuiu esse declínio parcialmente a um impacto negativo de US$ 25 milhões devido à venda de negócios. O lucro líquido ajustado caiu 24% para US$ 27,6 milhões, com o LPA ajustado diminuindo de US$ 0,59 para US$ 0,46. O fluxo de caixa livre não alavancado diminuiu 23% para US$ 53,9 milhões, com taxas de conversão caindo de 59% para 51%.

A trajetória de receita da empresa para o primeiro semestre de 2025 é ilustrada neste gráfico em cascata:

Esta visualização demonstra como os negócios vendidos pela Paysafe criaram um impacto negativo de US$ 67 milhões na receita, enquanto o crescimento orgânico de clientes existentes (+13%) e novas vendas e iniciativas de produtos (+4%) ajudaram a compensar a atrito (-12%), resultando em um crescimento orgânico de 5% ano a ano para o primeiro semestre de 2025.

Análise de desempenho por segmento

Os dois principais segmentos de negócios da Paysafe mostraram desempenhos divergentes. O segmento de Soluções para Comerciantes experimentou uma queda de 9% na receita reportada para US$ 232,2 milhões, embora o crescimento orgânico tenha alcançado 6% quando excluídos os negócios vendidos:

O EBITDA ajustado do segmento diminuiu para US$ 39,7 milhões, com compressão de margem de 22,2% para 17,1%. A administração observou que a força do e-commerce continuou, com a receita aumentando 32% ano a ano para US$ 51,5 milhões. A empresa também relatou que o iGaming na América do Norte está a caminho de ultrapassar US$ 100 milhões em receita para 2025, com acordos empresariais aumentando 19% ano a ano.

Em contraste, o segmento de Carteiras Digitais demonstrou um desempenho mais forte com crescimento de receita reportado de 6% para US$ 201,2 milhões (crescimento orgânico de 3%):

As Carteiras Digitais mantiveram um EBITDA ajustado estável em US$ 82,7 milhões, embora as margens tenham contraído ligeiramente de 43,5% para 41,1%. O segmento reportou 7,2 milhões de usuários ativos em três meses, representando um crescimento de 3% ano a ano, com transações por usuário ativo aumentando 4% e receita média por usuário crescendo 3%.

Balanço patrimonial e alavancagem

Apesar de afirmar um foco contínuo na redução da alavancagem, o índice de alavancagem líquida da Paysafe aumentou para 5,4x, de 4,9x em março de 2025. A empresa atribuiu isso parcialmente aos impactos de câmbio, como mostrado no seguinte resumo da dívida:

A dívida total ficou em US$ 2,55 bilhões, com caixa e equivalentes de caixa de US$ 266 milhões, resultando em uma dívida líquida de US$ 2,29 bilhões. A empresa observou que a dívida bruta aumentou US$ 166 milhões em relação ao 1º tri de 2025, impulsionada principalmente por um Euro mais forte no final do trimestre (aproximadamente US$ 100 milhões de impacto cambial). A Paysafe manteve liquidez de US$ 414 milhões e reportou uma taxa de juros média de aproximadamente 5,0%, abaixo dos 5,8% em junho de 2024. Durante o trimestre, a empresa recomprou 1,5 milhão de ações a um preço médio de US$ 13,41 por ação.

Iniciativas estratégicas

A Paysafe destacou várias prioridades estratégicas para 2025, incluindo inovação de produtos, eficiência de vendas, novas parcerias e alavancagem de rede. A empresa está expandindo sua presença geográfica com casos de uso de carteiras locais no Peru e aprimorando o engajamento do usuário através de recursos como o "Sports Corner" com odds ao vivo.

O negócio de dinheiro eletrônico da empresa mostrou forte impulso com crescimento de receita de 37% no acumulado do ano a partir da loja online. A Paysafe também anunciou novas parcerias com bancos móveis e de varejo, incluindo BBVA, Revolut e Deutsche Bank para ampliar seu alcance.

Declarações prospectivas

A Paysafe reafirmou suas projeções para o ano completo de 2025, como ilustrado no seguinte slide:

A empresa espera receita entre US$ 1.710 milhões e US$ 1.734 milhões, representando crescimento reportado de 0% a 2% e crescimento orgânico de 6,5% a 8,0%. O EBITDA ajustado está projetado entre US$ 463 milhões e US$ 478 milhões, com margens de 27,1% a 27,6%. A projeção de LPA ajustado permanece entre US$ 2,21 e US$ 2,51.

A administração forneceu insights adicionais sobre os impulsionadores de receita para o ano completo de 2025:

Esta projeção mostra como a Paysafe espera crescer de US$ 1.705 milhões em 2024 para US$ 1.722 milhões em 2025 (ponto médio), com negócios vendidos criando um impacto negativo de US$ 104 milhões compensado pelo crescimento de clientes existentes (9%) e novas vendas e iniciativas de produtos (10%), enquanto gerencia o atrito (-12%).

Conclusão

Os resultados do 2º tri de 2025 da Paysafe apresentam um quadro misto de crescimento orgânico em meio a uma queda geral de receita e desafios de lucratividade. Enquanto a empresa demonstrou força em carteiras digitais e e-commerce, enfrenta obstáculos devido à venda de negócios e compressão de margens nos segmentos. O aumento no índice de alavancagem líquida contradiz o foco declarado na redução da dívida, embora parte disso tenha sido atribuída a flutuações cambiais.

À medida que a Paysafe mantém suas projeções para o ano completo e continua a investir em iniciativas estratégicas, os investidores provavelmente monitorarão se a empresa consegue acelerar o crescimento orgânico enquanto melhora a lucratividade e faz progressos significativos na redução da alavancagem no segundo semestre de 2025.

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Apresentação completa: