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Introdução e contexto de mercado
A Power Corporation do Canadá (TSX:POW) reportou resultados robustos no terceiro trimestre de 2025 em 13 de novembro, com crescimento significativo nos lucros e criação de valor em todo seu portfólio de empresas. As ações fecharam em CA$ 69,88, com alta de 1,75% no dia da apresentação, refletindo o otimismo dos investidores sobre o desempenho e direção estratégica da companhia.
A holding financeira, celebrando seu centenário sob o tema "Um Século Mais Forte", superou as expectativas com um LPA ajustado de CA$ 1,35, comparado à previsão dos analistas de CA$ 1,32. Este desempenho ocorre apesar da receita ter ficado abaixo do esperado em CA$ 4,03 bilhões, contra a previsão de CA$ 4,21 bilhões.
Destaques do desempenho trimestral
A Power Corporation reportou crescimento substancial em métricas financeiras-chave para o 3º tri de 2025, com lucro líquido ajustado atingindo US$ 863 milhões, um aumento de 25% em relação ao ano anterior. Por ação, o lucro ajustado cresceu 26% para US$ 1,35, enquanto o lucro líquido quase dobrou para US$ 703 milhões ou US$ 1,10 por ação.
O valor líquido ajustado por ação da empresa subiu para US$ 72,24, representando um aumento de 25% em relação ao ano anterior, enquanto o valor contábil por ação cresceu 8% para US$ 36,74. A Power Corporation também declarou um dividendo trimestral de 61,25¢ por ação, 9% maior em comparação ao ano anterior.
Como mostrado no resumo dos destaques financeiros a seguir:
A forte posição de capital da empresa foi evidenciada pelos US$ 1,9 bilhões em caixa e equivalentes de caixa ao final do 3º tri, proporcionando flexibilidade significativa para futuros investimentos. No acumulado do ano, a Power Corporation recomprou 7,4 milhões de ações a um custo médio de US$ 51,33, totalizando US$ 382 milhões em recompras.
Iniciativas estratégicas
A Power Corporation destacou a significativa criação de valor de seus investimentos estratégicos, particularmente na Wealthsimple e Rockefeller Capital Management. A Wealthsimple concluiu uma rodada de captação de até US$ 750 milhões, aumentando o preço-justo da Power na empresa em 47% em relação ao trimestre anterior, chegando a US$ 1,5 bilhão. O valor total do Grupo Power of Companies na Wealthsimple agora alcança US$ 3,9 bilhões.
Da mesma forma, a Rockefeller Capital Management anunciou uma recapitalização de mais de US$ 6,6 bilhões, com a participação acionária da IGM Financial aumentando 89% em relação ao investimento inicial.
Esses investimentos estratégicos demonstram valorização substancial, como ilustrado no slide a seguir:
A Sagard, gestora de ativos alternativos da Power Corporation, continua a expandir sua escala por meio de aquisições estratégicas e parcerias. Desenvolvimentos notáveis incluem a combinação da Sagard com a Unigestion para criar uma líder global em gestão de ativos, e uma parceria com a Baird para acelerar a expansão no canal de riqueza dos EUA.
Como mostrado na seguinte visão geral das plataformas de investimento em ativos alternativos:
Análise financeira detalhada
O forte desempenho da Power Corporation foi impulsionado principalmente por suas participações principais na Great-West Lifeco e IGM Financial, que juntas representam 83% do valor bruto de ativos da empresa.
A Great-West contribuiu com US$ 842 milhões para o lucro líquido ajustado da Power, acima dos US$ 724 milhões no 3º tri de 2024, com lucro básico por ação aumentando 17% para US$ 1,33 e um forte ROE básico de 17,7%. A IGM Financial entregou lucro líquido ajustado recorde de US$ 301,2 milhões e contribuiu com US$ 188 milhões para os resultados da Power, acima dos US$ 153 milhões do ano anterior.
A composição do valor líquido de ativos da Power Corporation é ilustrada abaixo:
O desconto da empresa em relação ao valor líquido de ativos continuou a diminuir conforme executa sua estratégia, atingindo 12,0% no momento do relatório. Isso representa progresso significativo nos esforços da empresa para reduzir a diferença de avaliação, como mostrado na seguinte tendência:
O retorno total aos acionistas da Power Corporation superou consistentemente tanto o índice S&P TSX quanto o S&P TSX Financials em múltiplos períodos:
Declarações prospectivas
Olhando para o futuro, a Power Corporation permanece bem posicionada para crescimento contínuo, com suas empresas focadas em lucros mostrando forte impulso e retornos atrativos esperados de suas plataformas de investimento.
A Great-West visa um crescimento de LPA de 8-10% ao ano mais um rendimento de dividendos de 3,9%, enquanto a IGM visa um crescimento de LPA de mais de 9% ao ano mais um rendimento de dividendos de 3,9%. A GBL, representando 5,3% do valor bruto de ativos, visa retornos totais de dois dígitos aos acionistas no médio prazo.
O CEO Jeffrey Orr enfatizou o equilíbrio estratégico da empresa durante a teleconferência de resultados, afirmando: "Tentamos fazer um equilíbrio entre apoiar, investir e fazer crescer nossas atuais franquias líderes". O CFO Jake Lawrence destacou a visão de longo prazo da empresa: "Uma de nossas características únicas é justamente a disposição de adotar uma visão de longo prazo".
A perspectiva e o posicionamento da empresa são resumidos no slide a seguir:
Com sua forte posição de capital, crescimento consistente de dividendos e investimentos estratégicos mostrando valorização significativa, a Power Corporation continua a executar sua estratégia de criação de valor enquanto celebra seu ano centenário. O foco da empresa em verticais de serviços financeiros e soluções de investimentos alternativos a posiciona bem para crescimento contínuo e retornos aos acionistas nos próximos trimestres.
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Apresentação completa: