Lucrou com o recorde do Ibovespa? Desempenho dessas estratégias foi melhor
Introdução e contexto de mercado
A Primoris Services Corporation (NASDAQ:PRIM) divulgou resultados excepcionais para o segundo trimestre de 2025 em 5 de agosto, apresentando desempenho recorde em indicadores financeiros-chave. As ações da provedora de serviços de infraestrutura responderam positivamente, subindo 11,89% durante o horário regular de negociação e mais 19,24% nas atividades de pré-mercado, refletindo o entusiasmo dos investidores com a forte execução da empresa e perspectivas melhoradas.
O foco da empresa em setores de alto crescimento, incluindo data centers, distribuição de energia e geração de energia a gás natural, a posicionou para capitalizar o aumento das demandas de infraestrutura. Este posicionamento estratégico, combinado com uma gestão disciplinada de custos, traduziu-se em um crescimento substancial do resultado final que superou significativamente a expansão da receita.
Destaques do desempenho trimestral
A Primoris alcançou uma receita trimestral recorde de US$ 1,89 bilhões no 2º tri de 2025, representando um aumento de 20,9% em comparação com o mesmo período do ano passado. Mais impressionante ainda, o lucro líquido aumentou 70,2% em relação ao ano anterior, chegando a US$ 84,3 milhões, enquanto o lucro por ação diluído subiu 69,2% para US$ 1,54.
Como mostrado no seguinte resumo financeiro da apresentação da empresa:
Em base não-GAAP, o EBITDA ajustado aumentou 32,2% para US$ 154,8 milhões, enquanto o LPA diluído ajustado cresceu 61,2% para US$ 1,68. Esses resultados demonstram a capacidade da Primoris de converter o crescimento da receita em uma expansão ainda mais forte dos lucros por meio de eficiências operacionais e melhor execução de projetos.
A empresa destacou várias conquistas importantes durante o trimestre, incluindo a expansão de oportunidades no mercado de data centers em rápido crescimento e a adição de pessoal qualificado para atender à crescente demanda por projetos de geração de energia a gás natural. Além disso, a Primoris observou melhor rentabilidade em todas as linhas de negócios do segmento de Utilidades, particularmente na distribuição de energia.
Análise de desempenho por segmento
A Primoris opera através de dois segmentos principais: Utilidades e Energia. Ambos os segmentos contribuíram para o forte desempenho da empresa, embora o segmento de Utilidades tenha mostrado uma melhoria de margem particularmente impressionante.
O segmento de Utilidades gerou receita de US$ 693 milhões no 2º tri de 2025, um aumento de 11,6% em relação ao ano anterior, enquanto o lucro operacional quase dobrou para US$ 65,6 milhões. Isso resultou em uma expansão significativa da margem operacional de 5,6% no 2º tri de 2024 para 9,5% no 2º tri de 2025, refletindo melhor execução de projetos e trabalhos com margens mais altas.
O segmento de Energia, que representa a maior parte dos negócios da Primoris, entregou uma receita de US$ 1,24 bilhões, representando um aumento de 27,0% em relação ao ano anterior. No entanto, as margens operacionais neste segmento contraíram ligeiramente de 8,7% para 7,5%, embora o lucro operacional ainda tenha crescido 9,2% para US$ 92,6 milhões.
A tabela a seguir detalha o desempenho de ambos os segmentos:
Carteira de pedidos e perspectivas futuras
A Primoris reportou uma carteira total de pedidos de US$ 11,49 bilhões em 30 de junho de 2025, proporcionando forte visibilidade para receitas futuras. A carteira está bem equilibrada entre os segmentos de Energia (48%) e Utilidades (52%), oferecendo benefícios de diversificação. A empresa observou que o aumento na carteira em relação ao 1º tri de 2025 foi impulsionado principalmente por contratos do segmento de Utilidades, parcialmente compensado por maior receita de renováveis e pelo timing dos contratos do segmento de Energia.
A composição da carteira ilustra a abordagem equilibrada da empresa em relação aos tipos de projetos:
Um elemento-chave da estratégia de negócios da Primoris envolve o crescimento de sua receita de Acordos de Serviço Master (MSA) para melhorar a estabilidade e previsibilidade. A empresa aumentou com sucesso sua receita anual de MSA de US$ 1,4 bilhões em 2019 para US$ 2,4 bilhões nos últimos doze meses encerrados no 2º tri de 2025. Simultaneamente, a Primoris manteve controle disciplinado sobre as despesas de SG&A, que diminuíram como percentual da receita de 6,0% em 2024 para 5,8% nos últimos doze meses encerrados no 2º tri de 2025.
Os gráficos a seguir ilustram essas tendências positivas:
Revisão da orientação para 2025
Com base no forte desempenho do primeiro semestre e nas perspectivas positivas, a Primoris elevou sua orientação para o ano completo de 2025. A empresa agora espera um LPA diluído de US$ 4,40 a US$ 4,60, acima da orientação anterior de US$ 3,70 a US$ 3,90 fornecida durante a teleconferência de resultados do 1º tri. Da mesma forma, a orientação do LPA ajustado foi aumentada para US$ 4,90 a US$ 5,10, em comparação com a faixa anterior de US$ 4,20 a US$ 4,40.
O EBITDA ajustado agora está projetado para atingir US$ 490 milhões a US$ 510 milhões para o ano completo, enquanto as despesas de SG&A devem permanecer na faixa alta de 5% como percentual da receita. A empresa também reduziu sua expectativa de despesa com juros para US$ 33-37 milhões, abaixo das estimativas anteriores.
A orientação revisada representa uma melhoria significativa em relação às perspectivas da empresa no início do ano, refletindo tanto a forte execução quanto as crescentes oportunidades de mercado. A Primoris continua a visar margens brutas de 10-12% para seus segmentos de Utilidades e Energia.
Para reconciliar suas medidas financeiras não-GAAP, a Primoris forneceu reconciliações detalhadas do lucro líquido ajustado, LPA ajustado e EBITDA ajustado. Esses ajustes estão principalmente relacionados à remuneração baseada em ações não-caixa, amortização de ativos intangíveis e custos de transação/integração.
O aumento substancial no preço das ações após a divulgação dos resultados indica que os investidores estão respondendo positivamente ao desempenho recorde da Primoris e às perspectivas melhoradas. Com seu portfólio equilibrado, carteira crescente e foco em mercados de infraestrutura de alto crescimento, a empresa parece bem posicionada para continuar sua forte execução durante o restante de 2025.
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