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Introdução e contexto de mercado
A Vontobel Holding AG apresentou seus resultados do primeiro semestre de 2025 em 24 de julho de 2025, destacando como a empresa navegou em um ambiente de mercado desafiador caracterizado por recuperação volátil das ações, rendimentos suíços mais baixos e fraqueza do dólar americano. A empresa suíça de investimentos manteve um desempenho sólido apesar desses obstáculos, principalmente através de seu programa de eficiência e forte negócio de clientes privados.
Como mostrado no gráfico de cenário de mercado a seguir, os mercados globais de ações e títulos experimentaram volatilidade significativa, com rendimentos de títulos governamentais e taxas de câmbio criando um ambiente operacional complexo:
Resumo executivo
A Vontobel reportou um lucro antes de impostos (PBT) de CHF 148 milhões para o primeiro semestre de 2025, demonstrando resiliência apesar dos desafios macroeconômicos. Os ativos sob gestão (AUM) aumentaram ligeiramente para CHF 233 bilhões, impulsionados principalmente por fortes fluxos de clientes privados com uma taxa de crescimento anualizada de 6%. A empresa manteve uma forte posição de capital com um índice CET1 de 16,7% enquanto continuava a progredir em seu programa de eficiência de CHF 100 milhões.
O slide a seguir resume os resultados financeiros e o progresso estratégico da Vontobel para o 1º semestre de 2025:
Destaques do desempenho trimestral
O desempenho da Vontobel no 1º semestre de 2025 mostrou um quadro misto entre os segmentos de negócios. A divisão de Clientes Privados entregou forte entrada líquida de novos recursos de CHF 3,3 bilhões, representando uma taxa de crescimento anualizada de 6,0%. Em contraste, o segmento de Clientes Institucionais experimentou saídas de CHF 1,3 bilhão (-2,3%), embora tenha se tornado positivo no 2º tri de 2025 após vários trimestres de saídas.
As soluções de investimento da empresa mostraram forte progresso em renda fixa, com 83% dos ativos no primeiro e segundo quartis em um período de um ano e 97% em um período de cinco anos. O desempenho de ações tem melhorado, com 61% dos ativos nos dois quartis superiores ao longo de um ano.
Como ilustrado no gráfico a seguir, as soluções de investimento da Vontobel têm mostrado forte desempenho em todas as classes de ativos:
O segmento de Clientes Privados manteve um crescimento consistente em novos recursos líquidos, com a atual taxa de crescimento anualizada de 6,0% bem dentro da faixa-alvo de 4-6%:
Iniciativas estratégicas
O programa de eficiência da Vontobel é uma iniciativa estratégica fundamental, com a empresa no caminho certo para alcançar suas economias alvo de CHF 100 milhões até 2026. No 1º semestre de 2025, o programa entregou economias de taxa de execução de CHF 62 milhões com custos para implementação de CHF 10 milhões. O programa inclui a simplificação da estrutura tecnológica em seis plataformas principais, internalização de aproximadamente 45 contratados até o final do ano e renegociação de cerca de 340 contratos com fornecedores.
O gráfico a seguir mostra o progresso do programa de eficiência em relação às metas:
A empresa também está fazendo progressos estratégicos em seus segmentos de negócios. Em Soluções de Investimento, a Vontobel está construindo sobre suas capacidades líderes em renda fixa, realinhando e fortalecendo ações, expandindo sua oferta de mercados privados e acelerando o crescimento com soluções inovadoras. Em Clientes Privados, a empresa está expandindo sua força de gerentes de relacionamento em mercados-chave, focando em consultoria orientada para investimentos e avançando em sua plataforma digital para soluções estruturadas.
Análise financeira detalhada
A receita operacional da Vontobel para o 1º semestre de 2025 foi de CHF 689 milhões, uma queda de 5,3% em relação aos CHF 728 milhões no 1º semestre de 2024. Esse declínio foi principalmente devido a obstáculos macroeconômicos, incluindo a fraqueza do dólar americano e taxas mais baixas na Suíça, que tiveram um impacto cambial líquido de CHF 8 milhões.
O gráfico em cascata a seguir ilustra os fatores do desenvolvimento do lucro antes de impostos e do lucro líquido:
Os ativos sob gestão aumentaram ligeiramente para CHF 233,3 bilhões, acima dos CHF 229,1 bilhões no final de 2024. Este aumento foi impulsionado por entradas líquidas, desempenho positivo e a aquisição da IHAG, parcialmente compensados por impactos cambiais negativos:
As despesas operacionais diminuíram 2% em relação ao ano anterior, refletindo o impacto do programa de eficiência. No entanto, o índice de custo/receita aumentou para 77,9% no 1º semestre de 2025, de 74,7% no ano fiscal de 2024, refletindo o declínio de receita em áreas de baixo custo marginal.
O índice de capital CET1 da empresa aumentou para 16,7% de 16,1% no final de 2024, demonstrando posição de capital continuamente forte e otimização de capital em andamento:
Declarações prospectivas
A Vontobel estabeleceu metas claras para crescimento sustentável e valor para os acionistas. A empresa visa um crescimento de 4-6% na receita operacional e em novos recursos líquidos, um retorno sobre o patrimônio superior a 14% e um índice de custo/receita abaixo de 72%. Embora o desempenho atual fique aquém dessas metas em algumas áreas, a empresa permanece focada no crescimento de longo prazo por meio de suas iniciativas estratégicas.
O slide a seguir apresenta as metas da Vontobel e o desempenho atual:
Olhando para o futuro, a Vontobel planeja continuar executando suas prioridades estratégicas, incluindo crescer de forma lucrativa em Clientes Privados e Clientes Institucionais, entregar valor aos clientes por meio de consultoria, gestão ativa e personalização, e atingir suas metas de eficiência. A empresa agendou sua Atualização de Negócios do 9º mês para 30 de outubro de 2025, e os resultados do ano completo para 6 de fevereiro de 2026.
Em resumo, os resultados do 1º semestre de 2025 da Vontobel demonstram a capacidade da empresa de navegar em condições desafiadoras de mercado por meio de eficiência operacional e fortes relacionamentos com clientes, particularmente no segmento de Clientes Privados. Embora os obstáculos macroeconômicos tenham impactado as receitas, as iniciativas estratégicas e o programa de eficiência da empresa estão posicionando-a para um crescimento sustentável.
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