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Introdução e contexto de mercado
A Aritzia Inc . (TSX:ATZ) apresentou sua apresentação para investidores do 1º tri do ano fiscal de 2026 em 10.07.2025, revelando um desempenho financeiro robusto e iniciativas estratégicas de crescimento. A varejista canadense de moda, posicionada no segmento de "Luxo Cotidiano" entre marcas de mercado intermediário e sub-luxo, continua a capitalizar seu forte impulso do 4º tri de 2025.
As ações da empresa fecharam em US$ 74,58 na data da apresentação, representando um crescimento significativo em relação à mínima de 52 semanas de US$ 36,51, embora ligeiramente em queda de 0,71% no dia. A estratégia de posicionamento de mercado da Aritzia concentra-se em oferecer produtos de alta qualidade, ambientes de compra aspiracionais e atendimento envolvente aos clientes em canais físicos e digitais.
Destaques financeiros do 1º tri de 2026
A Aritzia apresentou resultados excepcionais no 1º tri de 2026, com receita líquida atingindo US$ 663,3 milhões, um aumento de 33,0% em comparação aos US$ 498,6 milhões no 1º tri de 2025. Este forte desempenho segue os impressionantes resultados do 4º tri de 2025, quando a receita alcançou US$ 895 milhões com crescimento de 31% em relação ao ano anterior.
O lucro bruto aumentou 42,5% para US$ 312,8 milhões, com a margem de lucro bruto expandindo significativamente em 320 pontos base para 47,2%. Esta melhoria na margem reflete as eficiências operacionais aprimoradas da empresa e um mix de produtos favorável. As despesas de SG&A como percentual da receita líquida diminuíram em 190 pontos base para 33,5%, demonstrando melhor gestão de custos.
O lucro líquido mais que dobrou para US$ 42,4 milhões, representando um aumento de 167,7% em relação ao ano anterior, enquanto o EBITDA ajustado subiu 76,9% para US$ 95,3 milhões. O fluxo de caixa livre da empresa melhorou drasticamente para US$ 24,4 milhões, em comparação com os negativos US$ 68,3 milhões no mesmo período do ano passado.
A tabela a seguir resume o desempenho financeiro da Aritzia no 1º tri de 2026:
Iniciativas estratégicas de crescimento
A estratégia de crescimento da Aritzia centra-se em três pilares principais: expansão geográfica, crescimento digital e aumento da conscientização da marca. A empresa atualmente opera 131 boutiques na América do Norte, com 68 no Canadá e 63 nos Estados Unidos, e entrega produtos para clientes em mais de 180 países através de sua plataforma de comércio eletrônico.
O mapa a seguir ilustra a atual rede de boutiques da Aritzia na América do Norte:
A expansão geográfica continua sendo um foco primário, com planos para abrir no mínimo 12 novas boutiques no ano fiscal de 2026, quase todas nos Estados Unidos. A empresa identificou a oportunidade para mais de 150 locais no mercado americano e pretende abrir 8-10 novas boutiques nos EUA anualmente até o ano fiscal de 2027. A economia convincente das lojas da Aritzia apoia essa expansão, com novas lojas gerando aproximadamente US$ 10 milhões em receita com um investimento de US$ 4 milhões, resultando em um período de retorno esperado de apenas 12-18 meses.
O crescimento digital representa outra oportunidade significativa, com a receita líquida do comércio eletrônico crescendo a um CAGR de 33% do ano fiscal de 2020 ao ano fiscal de 2025. A penetração do comércio eletrônico aumentou de 23,1% para 34,7% da receita líquida total durante este período, refletindo a bem-sucedida estratégia omnicanal da empresa.
O gráfico abaixo mostra a impressionante trajetória de crescimento do comércio eletrônico da Aritzia:
A estratégia "eCommerce 2.0" da Aritzia concentra-se em conectar clientes às suas ofertas de Luxo Cotidiano™ online através de descoberta de produtos personalizada, inovação criativa e experiência intuitiva. A empresa está investindo em experiências digitais aprimoradas, incluindo ferramentas de venda digital, análise de ajuste, otimização de site e personalização para impulsionar o crescimento contínuo do comércio eletrônico.
Perspectivas para o ano fiscal de 2026 e visão de longo prazo
Para o segundo trimestre do ano fiscal de 2026, a Aritzia espera uma receita líquida entre US$ 730 milhões e US$ 750 milhões, representando aproximadamente 19% a 22% de crescimento em comparação com o 2º tri de 2025. A empresa prevê que a margem de lucro bruto aumente em aproximadamente 100 pontos base e que o SG&A como percentual da receita líquida diminua em aproximadamente 100 pontos base.
Para o ano fiscal completo de 2026, a Aritzia projeta uma receita líquida entre US$ 3,10 bilhões e US$ 3,25 bilhões, representando um crescimento de 13% a 19% sobre o ano fiscal de 2025. A margem de EBITDA ajustada deve variar entre 15,5% e 16,5% da receita líquida. A empresa planeja despesas de capital de aproximadamente US$ 180 milhões (líquidos de receitas de incentivos de arrendamento).
A tabela a seguir detalha as perspectivas da Aritzia para o ano fiscal de 2026:
Olhando mais adiante, o plano de crescimento de longo prazo da Aritzia visa uma receita líquida entre US$ 3,5 bilhões e US$ 3,8 bilhões para o ano fiscal de 2027, representando um CAGR de 15-17% do ano fiscal de 2022 ao ano fiscal de 2027. A empresa espera que tanto a receita dos EUA quanto a receita de comércio eletrônico mais que dobrem durante este período, com o total de clientes também projetado para dobrar. A margem de EBITDA ajustada deve atingir aproximadamente 19% até o ano fiscal de 2027.
Posição financeira e alocação de capital
A Aritzia mantém uma forte posição financeira com US$ 292,6 milhões em caixa e equivalentes de caixa no 1º tri do ano fiscal de 2026, mais US$ 314,0 milhões disponíveis em sua linha de crédito rotativo. A empresa tem até 4,2 milhões de ações disponíveis para recompra sob seu programa Normal Course Issuer Bid (NCIB).
As prioridades de alocação de capital incluem financiar operações, investir em crescimento e retornar caixa aos acionistas. Do ano fiscal de 2024 ao ano fiscal de 2027, a Aritzia planeja aproximadamente US$ 750 milhões em despesas de capital cumulativas (líquidas de receitas de incentivos de arrendamento), principalmente para centros de distribuição e crescimento da área de varejo. A empresa prevê construir um saldo de caixa superior a US$ 1 bilhão até o ano fiscal de 2027.
A gestão de estoque permanece disciplinada, com o estoque aumentando apenas 3,2% em relação ao ano anterior para US$ 409,5 milhões no final do 1º tri de 2026, apesar do crescimento de 33% na receita durante o mesmo período. Esta eficiência na gestão de estoque contribui para a forte geração de fluxo de caixa da empresa.
Embora a apresentação mantenha uma perspectiva otimista, vale notar que durante a teleconferência de resultados do 4º tri de 2025, a administração reconheceu a potencial desaceleração do consumidor no final do ano e os impactos tarifários que poderiam criar 400 pontos base de pressão na margem bruta. Esses desafios, embora mencionados como riscos na apresentação, não são quantificados tão especificamente nos slides.
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Apresentação completa: