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Introdução e contexto de mercado
A Techstep ASA (OB:TECH), uma empresa europeia de tecnologia móvel e circular, apresentou seus resultados financeiros do 2º tri 2025 em 20.08.2025, destacando uma melhora na lucratividade apesar da queda na receita. A mudança estratégica da empresa em direção a fluxos de receita recorrentes e esforços de otimização de custos estão gerando resultados, com o EBITA ajustado crescendo 64% em comparação ao ano anterior, apesar de uma queda de 7% na receita total.
As ações da empresa fecharam em NOK 13,40 em 19.08.2025, dentro de sua faixa de 52 semanas de NOK 10,10 a NOK 14,95, de acordo com dados de mercado disponíveis. Após os resultados do 1º tri 2025, que mostraram uma queda menos severa de 3% na receita, as ações haviam caído 5,26%, refletindo preocupações dos investidores com o desempenho da linha superior.
Destaques do desempenho trimestral
A Techstep reportou uma receita total de NOK 247,23 milhões para o 2º tri 2025, uma queda de 7% em relação aos NOK 266,31 milhões no 2º tri 2024. Apesar desse declínio, a empresa alcançou melhorias notáveis nos indicadores de lucratividade, com o lucro bruto líquido aumentando 5% para NOK 87,98 milhões e o EBITA ajustado subindo 64% para NOK 4,30 milhões.
O mix de receita da empresa continua mudando para software e serviços de maior margem. A receita de Software Próprio cresceu 13% em relação ao ano anterior, atingindo NOK 31,06 milhões, enquanto a receita de Dispositivos Móveis e outros caiu 12% para NOK 163,03 milhões. A receita de Consultoria e Serviços permaneceu estável em NOK 53,14 milhões.
Como mostrado nos seguintes destaques trimestrais:
A margem de lucro bruto líquido melhorou significativamente para 36%, um aumento de 4 pontos percentuais em relação ao 2º tri 2024, refletindo a transição bem-sucedida da empresa para ofertas de maior margem. A empresa também reportou um fluxo de caixa operacional positivo de NOK 54 milhões, uma melhoria de NOK 24 milhões em relação ao ano anterior.
Uma análise detalhada do desempenho financeiro revela a força contínua no crescimento da receita de software:
Iniciativas estratégicas
A Techstep continua fortalecendo sua posição no mercado por meio de parcerias estratégicas e novos acordos com clientes. Em junho, a empresa assinou uma parceria estratégica com a Telia Norge e está planejando lançar serviços com o parceiro da Irlanda e Reino Unido, Fonua, no 4º trimestre de 2025.
Uma conquista comercial significativa foi o novo acordo exclusivo com o Município de Oslo, com um valor potencial de NOK 500 milhões por um período de quatro anos. Este acordo cobre dispositivos móveis, software e serviços para todas as agências dentro do Oslo Kommune, bem como várias outras entidades, apoiando as ambições de sustentabilidade do município.
Na Espanha, a Techstep alcançou um marco importante com seu software Essentials Mobile Device Management (MDM) sendo certificado pelo CCN, tornando-o a única solução MDM certificada para uso governamental no país. O mercado total endereçável é estimado entre 800.000 e 1.000.000 de dispositivos.
A oferta de serviço completo da empresa cobre todo o ciclo de vida do dispositivo, desde a aquisição até a reciclagem:
Desempenho regional
O desempenho da Techstep variou entre seus mercados regionais. A Noruega experimentou uma queda de 14% na receita ano a ano e uma diminuição de 3% no lucro bruto líquido. Em contraste, Suécia/Dinamarca viu um crescimento de 8% na receita e 4% no lucro bruto líquido, enquanto a Polônia entregou o desempenho mais forte com crescimento de 20% na receita e 36% no lucro bruto líquido.
A empresa continua expandindo sua presença no setor público sueco através de acordos recém-concedidos com os municípios de Borås e Norrkõping. Também garantiu novos acordos com LKAB e Securitas AB na Suécia.
Na Noruega, a Techstep renovou acordos com Equinor e Sykehusinnkjøp, e o acordo com Sykehuspartner HF tornou-se totalmente operacional a partir do 2º tri 2025.
Transformação para receita recorrente
Um elemento-chave da estratégia da Techstep é a transformação para fluxos de receita recorrentes. A empresa reportou uma receita recorrente anualizada de NOK 324 milhões no 2º tri 2025, um aumento de 4% em relação ao ano anterior, impulsionado por um crescimento de 6% em Software Próprio.
O gráfico a seguir ilustra essa transformação:
Embora a empresa tenha visto um declínio de 2% na receita recorrente desde o trimestre anterior devido ao churn, a administração espera que sua estratégia comercial reorientada com ênfase em acordos de parceria impulsione e acelere o crescimento nas receitas recorrentes no futuro.
A lucratividade da empresa tem mostrado melhoria consistente, com o EBITA ajustado dos últimos doze meses (LTM) atingindo NOK 42 milhões no 2º tri 2025, representando um crescimento de 52% em relação ao ano anterior:
Declarações prospectivas
A Techstep forneceu orientações otimistas para 2025, esperando um crescimento anualizado da receita recorrente de 15-25% em relação ao ano anterior, crescimento do lucro bruto líquido de 12-18%, e uma meta de conversão de EBITA ajustado de 13-18%. Isso representa uma aceleração significativa em relação aos resultados reais de 2024, que mostraram 6% de crescimento da receita recorrente, -2% de crescimento do lucro bruto líquido, e uma taxa de conversão de EBITA de 11%.
A estratégia da empresa para escalar e aumentar o valor para acelerar a receita recorrente é ilustrada abaixo:
A administração enfatizou que os acordos de parceria estratégica estão posicionados para escalabilidade, com o contrato Sykehuspartner HF agora ativo e em produção. A empresa também observou forte impulso para sua solução Essentials MDM em toda a Europa.
Balanço patrimonial e posição de caixa
A Techstep manteve uma posição financeira sólida com ativos totais de NOK 1,14 bilhão no 2º tri 2025, ligeiramente abaixo dos NOK 1,15 bilhão no 2º tri 2024. O índice de patrimônio líquido ficou em 48%, enquanto os empréstimos totais foram reduzidos em NOK 25 milhões em relação ao ano anterior, para NOK 142 milhões.
A empresa reportou uma posição líquida de caixa de NOK 22 milhões, com caixa e equivalentes de caixa no final do período totalizando NOK 21,6 milhões, acima dos NOK 15,4 milhões no 2º tri 2024. A dívida líquida com juros (NIBD) diminuiu em NOK 31 milhões em relação ao 2º tri 2024, para NOK 120 milhões.
O fluxo de caixa operacional após investimentos em Device-as-a-Service melhorou em NOK 24 milhões em relação ao ano anterior, refletindo maior eficiência operacional e gestão de capital de giro.
Conclusão
Os resultados do 2º tri 2025 da Techstep demonstram a execução bem-sucedida da mudança estratégica da empresa em direção a fluxos de receita recorrentes de maior margem, apesar dos desafios na linha superior. Com lucratividade melhorada, forte geração de fluxo de caixa e parcerias estratégicas posicionando a empresa para crescimento futuro, a administração parece confiante em alcançar crescimento acelerado nos próximos trimestres.
A expansão da empresa em mercados europeus-chave, particularmente com sua solução MDM certificada na Espanha e novos acordos no setor público nórdico, fornece uma base para as ambiciosas metas de crescimento delineadas em suas orientações para 2025. Os investidores provavelmente se concentrarão em se a Techstep pode manter seu impulso de lucratividade enquanto reverte a tendência de queda de receita nos próximos trimestres.
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