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A Tractor Supply Company (NASDAQ:TSCO) apresentou seus resultados financeiros do segundo trimestre de 2025 em 24 de julho, mostrando uma melhora significativa em relação ao desafiador primeiro trimestre. As ações do varejista subiram 7,35% na pré-abertura do mercado e continuaram subindo 3,04% durante o horário regular de negociação, refletindo a confiança dos investidores na recuperação da empresa.
Destaques do Desempenho Trimestral
A Tractor Supply reportou vendas líquidas de US$ 4,44 bilhões para o 2º tri 2025, representando um aumento de 4,5% em relação aos US$ 4,25 bilhões no mesmo período do ano passado. As vendas comparáveis cresceram 1,5%, uma melhora significativa em relação à queda de 0,5% no 2º tri 2024 e à queda de 0,9% reportada no 1º tri 2025.
As transações comparáveis da empresa aumentaram 1,0%, enquanto o valor médio das compras cresceu 0,5%, indicando tanto maior tráfego de clientes quanto maior gasto. A administração destacou o forte desempenho em categorias principais, incluindo produtos para o ano todo, itens sazonais de primavera e vestuário, presentes e decoração, embora isso tenha sido parcialmente compensado pela fraqueza em categorias discricionárias selecionadas.
Como mostrado no seguinte gráfico de desempenho trimestral de vendas:
A margem bruta expandiu para 36,9% no 2º tri 2025, uma melhora de 31 pontos base em relação aos 36,6% no 2º tri 2024. A empresa atribuiu esse crescimento ao gerenciamento disciplinado dos custos de produtos e à execução contínua de sua estratégia de preços baixos diários.
No entanto, as despesas de venda, gerais e administrativas (SG&A) aumentaram para 23,9% das vendas, um aumento de 51 pontos base em relação aos 23,4% do ano anterior. Esse aumento foi principalmente atribuído a iniciativas de crescimento planejadas e modesta desalavancagem de custos fixos, embora a empresa tenha enfatizado seu foco no controle de custos e iniciativas de produtividade.
O gráfico a seguir ilustra essas tendências de margem:
A margem operacional diminuiu ligeiramente para 13,0% em relação aos 13,2% no 2º tri 2024, refletindo a desalavancagem do SG&A que superou a melhoria da margem bruta. Apesar disso, o lucro líquido aumentou 1,1% para US$ 430,0 milhões, enquanto o lucro por ação diluído subiu 2,8% para US$ 0,81 (ajustado para o desdobramento de ações de 5:1 efetivo em 20 de dezembro de 2024).
O gráfico a seguir detalha essas métricas de lucratividade:
Conquistas Operacionais
A Tractor Supply destacou várias conquistas operacionais durante o trimestre. A retenção de clientes atingiu "níveis recordes", segundo a administração, enquanto a promoção sazonal "Chick Days" da empresa entregou desempenho recorde. A empresa também observou que sua rede de centros de distribuição alcançou seu segundo trimestre mais eficiente da história.
A expansão dos centros de jardinagem continuou, com mais de 650 agora operacionais em toda a rede de lojas. Essas melhorias operacionais são visualizadas no slide a seguir:
A empresa também enfatizou suas iniciativas de engajamento comunitário, incluindo uma doação de US$ 1 milhão para celebrar o aniversário de seus Heróis Locais e arrecadando US$ 1 milhão para o 4-H através de sua campanha Paper Clover. Além disso, a Tractor Supply preparou 500 mochilas para a brigada de volta às aulas da Operation Homefront e lançou produtos Lincoln Electric em todo o país.
Iniciativas Estratégicas
Um foco principal da apresentação foi a estratégia de mitigação de tarifas da empresa. Com preocupações contínuas sobre potenciais impactos tarifários, a Tractor Supply enfatizou seu modelo de negócios resiliente e vantagens estratégicas, incluindo um sortimento de produtos predominantemente de origem americana, relacionamentos de longa data com fornecedores e uma infraestrutura flexível de cadeia de suprimentos.
O slide a seguir descreve a abordagem da empresa para gerenciar riscos tarifários:
A Tractor Supply também destacou o progresso com seu serviço "Final Mile Delivery", que permite o atendimento de vendas diretas e digitais. A empresa estabeleceu 145 centros de entrega cobrindo mais 220 lojas satélites, alcançando 15% de sua rede de lojas na metade do ano. A administração observou que, nos mercados onde o Final Mile está ativo, os índices de satisfação do cliente são mais altos, as taxas de devolução são 10 vezes menores e há um engajamento repetido mais forte de clientes de alto valor.
O valor médio do pedido para o Final Mile Delivery é de aproximadamente US$ 400, significativamente maior que as transações típicas em loja. Esta iniciativa representa um componente importante da estratégia omnichannel e diferenciação da cadeia de suprimentos da Tractor Supply.
Declarações Prospectivas
A Tractor Supply reconfirmou suas orientações para o ano fiscal de 2025, projetando crescimento de vendas líquidas de 4% a 8% e crescimento de vendas comparáveis de 0% a 4%. A empresa espera uma taxa de margem operacional entre 9,5% e 9,9%, lucro líquido entre US$ 1,07 bilhão e US$ 1,17 bilhão, e lucro por ação diluído entre US$ 2,00 e US$ 2,18.
A administração indicou que está gerenciando ativamente para o ponto médio dessa faixa de orientação. A empresa também observou que as recompras de ações devem estar na faixa de US$ 325 a US$ 375 milhões, abaixo de sua perspectiva inicial.
O slide a seguir detalha as orientações da empresa para o ano completo:
Olhando mais adiante, a Tractor Supply delineou sua visão estratégica "Life Out Here 2030", que se concentra em oferecer experiências lendárias aos clientes, avançar em suas capacidades ONETractor, operar "à maneira Tractor", apoiar seus membros de equipe e gerar retornos saudáveis aos acionistas.
Este desempenho do 2º tri representa uma melhora significativa em relação ao decepcionante primeiro trimestre da empresa, quando não atingiu as expectativas dos analistas com um LPA de US$ 0,34 versus os US$ 0,37 previstos. O retorno ao crescimento positivo de vendas comparáveis e a manutenção das orientações para o ano completo sugerem a confiança da administração na continuidade do impulso durante o segundo semestre de 2025.
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Apresentação completa: