Na segunda-feira, o DGB Financial Group (139130:KS) sofreu um rebaixamento em sua classificação de ações pelo JPMorgan de Neutro para Underweight, acompanhado por uma redução no preço-alvo para KRW8.000 dos KRW9.000 anteriores. Esse ajuste ocorre quando a empresa antecipa a próxima temporada de resultados do segundo trimestre.
A revisão das perspectivas financeiras do DGB Financial Group é impulsionada por vários fatores. O JPMorgan destacou os objetivos de crescimento de empréstimos reduzidos, mas robustos, da empresa à medida que faz a transição para um modelo bancário nacional.
Além disso, observou-se o aumento esperado na pressão de margem devido às atividades de expansão e um custo de crédito mais alto associado a uma exposição relativamente grande ao financiamento de projetos (PF). Esses fatores estão de acordo com as diretrizes regulatórias que exigem provisionamento conservador.
A análise do JPMorgan também apontou que, embora a expansão do banco para novas regiões seja um movimento positivo para a gestão de risco, espera-se que a penetração no mercado seja um processo lento que contribuirá para um aumento nos ativos ponderados pelo risco (RWA).
O banco pode ajustar o ritmo de sua expansão de empréstimos para gerenciar o RWA, mas o crescente ônus do provisionamento provavelmente continuará exercendo pressão descendente sobre os lucros e o índice Common Equity Tier 1 (CET1).
O atual índice CET1 do DGB Financial Group é de 11,1% no primeiro trimestre de 2024, o que o JPMorgan indica ser menor do que seus pares. A empresa sugere que essa posição mais fraca pode limitar o potencial de aumento dos retornos dos acionistas. O comentário detalhado do JPMorgan fornece informações sobre a lógica por trás do rebaixamento e da meta de preço revisada para o DGB Financial Group.
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