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Introdução e contexto de mercado
A Sanara MedTech Inc. (NASDAQ:SMTI) apresentou sua apresentação para investidores do 1º tri 2025 em 14.05.2025, destacando um forte crescimento de receita apesar de não atingir as previsões dos analistas. A empresa de tecnologia médica, que se concentra em soluções cirúrgicas e de tratamento de feridas, reportou um crescimento de receita de 26% ano a ano para o 1º tri 2025, alcançando US$ 23,4 milhões, embora tenha ficado abaixo da previsão de US$ 24,1 milhões.
As ações da empresa experimentaram volatilidade após a divulgação dos resultados, com queda de 1% nas negociações pré-mercado após o anúncio. Atualmente negociada a US$ 28,69, a SMTI permanece bem abaixo de sua máxima de 52 semanas de US$ 39,08, mas acima da mínima de 52 semanas de US$ 25,86.
A Sanara opera em um mercado endereçável considerável, com a empresa estimando sua oportunidade relevante no mercado de soluções cirúrgicas em US$ 10 bilhões, enquanto o segmento de cuidados com feridas crônicas contribui com mais de US$ 100 bilhões em despesas anuais de saúde.
Destaques do desempenho trimestral
A Sanara reportou uma receita líquida de US$ 23,4 milhões no 1º tri 2025, representando um aumento de 26% em comparação ao 1º tri 2024. Este crescimento foi impulsionado principalmente por um aumento de 28% nas vendas de produtos de reparação de tecidos moles e um aumento de 18% em produtos de fusão óssea. Apesar do forte crescimento, a empresa registrou um prejuízo líquido de US$ 3,5 milhões para o trimestre, em comparação com um prejuízo líquido de US$ 1,8 milhão no mesmo período do ano anterior.
Como mostrado no seguinte gráfico de destaques financeiros da apresentação:
Notavelmente, a empresa alcançou uma melhoria significativa no EBITDA Ajustado consolidado, que aumentou 111% ano a ano para US$ 0,7 milhão. O lucro bruto aumentou 30% ano a ano, com a margem bruta expandindo para 92% no 1º tri 2025, de 90% no 1º tri 2024. Esta melhoria na margem foi atribuída ao aumento das vendas de produtos de reparação de tecidos moles e menores custos de fabricação relacionados ao CellerateRX Surgical.
O desempenho da empresa reflete sua estratégia de duplo segmento, com o segmento Sanara Surgical gerando EBITDA Ajustado positivo de US$ 2,7 milhões no 1º tri 2025 (acima dos US$ 1,2 milhão no 1º tri 2024), enquanto o segmento Tissue Health Plus registrou uma perda de EBITDA Ajustado de US$ 2,0 milhões (em comparação com uma perda de US$ 0,9 milhão no 1º tri 2024).
Análise financeira detalhada
Para o ano completo de 2024, a Sanara reportou uma receita líquida de US$ 86,7 milhões, representando um crescimento de 33% ano a ano. O segmento Sanara Surgical da empresa demonstrou melhorias significativas de rentabilidade, com o EBITDA Ajustado do segmento aumentando 73% ano a ano para US$ 5,3 milhões em 2024, acima de um prejuízo de US$ 5,2 milhões em 2023.
O seguinte gráfico ilustra o desempenho da empresa para o ano completo de 2024:
As despesas operacionais para o 1º tri 2025 aumentaram 30% ano a ano para US$ 23,7 milhões, impulsionadas principalmente por um aumento de 32% nas despesas de vendas, gerais e administrativas. Este aumento foi atribuído a US$ 2,4 milhões em despesas adicionais diretas de vendas e marketing no segmento Sanara Surgical, US$ 1,7 milhão de SG&A adicional no segmento Tissue Health Plus, e aproximadamente US$ 0,7 milhão relacionado à construção da infraestrutura corporativa.
A posição de caixa da empresa fortaleceu-se para US$ 20,7 milhões no final do 1º tri 2025, acima dos US$ 15,9 milhões no final do 4º tri 2024. Esta melhoria proporciona à Sanara flexibilidade financeira adicional para perseguir suas iniciativas de crescimento.
Iniciativas estratégicas
A estratégia de crescimento da Sanara centra-se em seu portfólio abrangente de produtos que abordam vários aspectos de cuidados cirúrgicos e de feridas. A estrutura "Preparar, Promover, Proteger" da empresa visa capturar participação de mercado dentro da oportunidade de mercado de soluções cirúrgicas de US$ 10 bilhões.
A apresentação destacou o portfólio de produtos em expansão da empresa, como ilustrado abaixo:
O segmento Sanara Surgical demonstrou forte penetração no mercado, com acesso a mais de 4.000 pontos de acesso hospitalar (crescimento de 33% YoY), mais de 1.300 instalações (crescimento de 30% YoY), e mais de 350 distribuidores (crescimento de 40% YoY). Esta expansão tem sido um impulsionador chave do crescimento da receita do segmento e das melhorias de rentabilidade.
O seguinte gráfico detalha as métricas de crescimento do segmento:
Para o segmento Tissue Health Plus, a Sanara está buscando uma abordagem inovadora para transferir o cuidado de feridas para o ambiente doméstico. A empresa identifica uma oportunidade significativa de mercado em vários segmentos de saúde, com um mercado total endereçável de US$ 58-84 bilhões. O foco inicial está no Medicare Advantage, que representa uma oportunidade de US$ 11,5-27,7 bilhões.
A oportunidade de mercado para o Tissue Health Plus é ilustrada neste gráfico:
Declarações prospectivas
A Sanara delineou várias oportunidades de crescimento para seu segmento Cirúrgico, incluindo expansão em especialidades existentes (Ortopedia e Coluna), aumento da presença hospitalar, escalonamento da Solução Cirúrgica Avançada BIASURGE, expansão para novas especialidades (Trauma, Vascular e Cirurgia Geral), e busca de crescimento inorgânico através de fusões, aquisições e parcerias.
Para o segmento Tissue Health Plus, a empresa anunciou que está buscando parcerias para investir no segmento, com o primeiro programa piloto programado para lançamento no 2º tri 2025. Esta iniciativa visa abordar os desafios no cuidado de feridas crônicas através de uma abordagem mais eficiente e padronizada.
O CEO Ron Nixon expressou otimismo sobre o potencial de crescimento futuro, afirmando: "Continuamos entusiasmados com a grande oportunidade inexplorada que permanece à nossa frente." Da mesma forma, o Diretor Comercial Seth Young enfatizou a visão de longo prazo da empresa, observando: "Acreditamos que estamos nos estágios iniciais de nosso esforço de comercialização."
Apesar da perspectiva positiva, os investidores devem considerar os desafios contínuos de rentabilidade, já que a empresa continua a reportar prejuízos líquidos enquanto investe em crescimento. As previsões de lucros não alcançadas para o 1º tri 2025 também sugerem potenciais obstáculos para atender às expectativas futuras, o que poderia impactar a confiança dos investidores e as opções de financiamento no futuro.
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Apresentação completa: