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Na segunda-feira, o Scotiabank revisou seu preço-alvo para as ações da Superior Plus Corp (SPB:CN) (OTC:SUUIF), reduzindo-o para C$9,00 dos C$12,00 anteriores, mantendo uma classificação de Desempenho Setorial para as ações. O ajuste ocorre no momento em que a empresa enfrenta vários desafios, incluindo o aumento da concorrência e os ventos contrários às mudanças climáticas.
O analista do Scotiabank apontou uma desaceleração na Certarus, principal vertical da Superior Plus, devido à intensificação da concorrência no oeste do Texas, o que levou à compressão das margens. Espera-se que esse desenvolvimento persista, levando a uma revisão do crescimento dos lucros previsto anteriormente. Além disso, o negócio de propano está lidando com os impactos das mudanças climáticas, embora a mudança para cobranças baseadas em taxas seja vista como um movimento positivo.
Outra preocupação levantada foi o lento progresso da empresa na redução de sua dívida, o que vem limitando sua flexibilidade financeira. Apesar desses desafios, o analista observou que a Superior Plus está se movendo na direção certa com a desalavancagem de seu balanço.
A reação do mercado ao rendimento de quase 9,5% do Superior Plus sugere ceticismo sobre a sustentabilidade de seus dividendos, de acordo com o Scotiabank. A empresa sugeriu que a redução do dividendo de C$ 0,72 para C$ 0,12 por ação poderia liberar aproximadamente C$ 110 milhões anualmente, com base em cerca de 250 milhões de ações em circulação. Isso apoiaria a redução acelerada da dívida ou recompras de ações, ao mesmo tempo em que permitiria que a empresa se qualificasse para fundos de dividendos institucionais.
O corte de dividendos proposto, no entanto, pode não agradar à base de investidores predominantemente de varejo da empresa, potencialmente levando a uma mudança na composição dos acionistas. No entanto, o analista acredita que qualquer reação negativa pode ser limitada, especialmente porque o preço das ações está atualmente em uma baixa de 12 anos, excluindo o período afetado pelo choque do COVID.
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