NEOE3: Neoenergia avança na B3 após dobrar o lucro do 2º trimestre
Introdução e contexto de mercado
A Danaher Corporation (Nova York:NYSE:DHR) apresentou os resultados financeiros do segundo trimestre de 2025 em 22 de julho, mostrando um crescimento modesto impulsionado principalmente pelo seu segmento de Biotecnologia. A empresa de ciências da vida e diagnósticos reportou um aumento de 3,5% na receita total, com crescimento da receita principal de 1,5% e benefício de 2,0% de câmbio. Na pré-abertura do mercado, as ações da Danaher caíram 1,1% para US$ 186,00, continuando o declínio de 1,04% do dia anterior.
Os resultados do 2º tri representam uma leve melhora em relação ao primeiro trimestre de 2025, quando a empresa reportou receita principal estável na comparação anual. A Danaher continua navegando em um ambiente desafiador em alguns de seus mercados, enquanto demonstra força em outros, particularmente no segmento de Biotecnologia.
Destaques do desempenho trimestral
A Danaher reportou receita de US$ 5,94 bilhões no 2º tri de 2025, acima dos US$ 5,74 bilhões no mesmo período do ano passado. O lucro por ação ajustado diluído aumentou 4,7% para US$ 1,80, comparado a US$ 1,72 no 2º tri de 2024. A empresa manteve sua margem de lucro operacional ajustada em 27,3%, inalterada em relação ao ano anterior.
Como mostrado no seguinte resumo do desempenho do segundo trimestre:
O modesto crescimento da receita principal de 1,5% reflete desempenho variado entre os segmentos de negócios da Danaher, com o câmbio contribuindo significativamente para o aumento geral da receita. Apesar das margens operacionais estáveis, a empresa conseguiu entregar crescimento nos lucros através de eficiências operacionais e gestão financeira.
Análise por segmento
O segmento de Biotecnologia da Danaher, representado pela Cytiva, foi o destaque no 2º tri de 2025. O segmento reportou crescimento de receita de 8,0%, com aumento da receita principal de 6,0% e câmbio adicionando 2,0%. Mais impressionante ainda, a margem de lucro operacional ajustada expandiu 150 pontos base para 41,0%, demonstrando forte alavancagem operacional.
O desempenho do segmento de Biotecnologia é ilustrado aqui:
Em contraste, o segmento de Ciências da Vida enfrentou dificuldades com a receita principal caindo 2,5%, embora a receita total tenha aumentado ligeiramente em 0,5% devido a aquisições (1,5%) e câmbio favorável (1,5%). A margem de lucro operacional ajustada do segmento contraiu significativamente, caindo 180 pontos base para 19,3%.
Os desafios no segmento de Ciências da Vida são evidentes neste gráfico:
O segmento de Diagnósticos entregou crescimento moderado com aumento de receita de 2,0%, inteiramente de crescimento principal, apesar de um impacto negativo de 0,5% de desinvestimentos. No entanto, o segmento experimentou uma leve queda na margem de lucro operacional ajustada, que diminuiu 60 pontos base para 26,1%.
O desempenho do segmento de Diagnósticos é mostrado aqui:
Este desempenho variado por segmento destaca a dinâmica atual dos negócios da Danaher, com a Biotecnologia impulsionando o crescimento enquanto Ciências da Vida enfrenta ventos contrários. O portfólio diversificado da empresa ajudou a manter a estabilidade geral apesar dessas variações.
Projeções futuras
A Danaher forneceu orientações tanto para o terceiro trimestre quanto para o ano completo de 2025. Para o 3º tri de 2025, a empresa espera crescimento de vendas principal de baixo dígito único e margem de lucro operacional ajustada de aproximadamente 25,5%. Para o ano completo de 2025, a Danaher prevê crescimento de vendas principal de 3,0% e lucro por ação líquido diluído ajustado na faixa de US$ 7,70 a US$ 7,80.
Essa orientação representa uma leve melhora em relação às perspectivas do 1º tri de 2025, quando projetou LPA anual de US$ 7,60 a US$ 7,75, sugerindo maior confiança em sua capacidade de entregar crescimento de lucros apesar do desempenho misto de receita.
A orientação detalhada para o futuro é apresentada nesta tabela:
Saúde financeira e fluxo de caixa
A Danaher manteve forte geração de fluxo de caixa no segundo trimestre de 2025, com caixa líquido gerado por atividades operacionais de US$ 1,34 bilhão, ligeiramente abaixo dos US$ 1,42 bilhão no 2º tri de 2024. O fluxo de caixa livre foi de US$ 1,09 bilhão, comparado a US$ 1,13 bilhão no mesmo período do ano passado.
Notavelmente, a empresa melhorou significativamente sua taxa de conversão de fluxo de caixa operacional para lucro líquido para 2,41 no 2º tri de 2025, acima de 1,56 no 2º tri de 2024. Da mesma forma, a taxa de conversão de fluxo de caixa livre para lucro líquido aumentou para 1,97 de 1,25 na comparação anual, demonstrando eficiência aprimorada na conversão de lucros em caixa.
A tabela a seguir detalha as métricas de fluxo de caixa da Danaher:
Para o período de seis meses encerrado em 27 de junho de 2025, a Danaher reportou fluxo de caixa operacional de US$ 2,64 bilhões e fluxo de caixa livre de US$ 2,15 bilhões, ambos abaixo do período comparável em 2024. No entanto, as taxas de conversão permaneceram fortes, indicando gestão eficaz do capital de giro.
A posição financeira da empresa permanece sólida, com contínua forte geração de caixa proporcionando flexibilidade para investimentos, aquisições e retornos aos acionistas. Essa força financeira posiciona bem a Danaher para navegar pelo desempenho variado entre seus segmentos de negócios enquanto busca oportunidades estratégicas de crescimento.
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Apresentação completa: