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Introdução e contexto de mercado
A Sensys Gatso Group AB (NASDAQ STOCKHOLM:SGG) apresentou seu relatório interino do 2º tri de 2025 em 21.08.2025, revelando forte crescimento de receita e melhoria na lucratividade, apesar das incertezas econômicas globais. A fornecedora de soluções de fiscalização de tráfego reportou contribuições significativas de projetos suecos e dos Países Baixos, aumento nas receitas de TRaaS (Tráfego como Serviço) da Arábia Saudita e recuperação em seu negócio de serviços gerenciados nos EUA.
A apresentação, liderada pelo recém-nomeado CEO Lewis Miller e pelo CFO Simon Mulder, destacou os fluxos de receita diversificados da empresa em múltiplas geografias, proporcionando resiliência em um ambiente de mercado global desafiador. A ação fechou em 46 SEK no dia da apresentação.
Destaques do desempenho trimestral
A Sensys Gatso reportou uma receita de MSEK 204 no 2º tri de 2025, representando um aumento de 22% em comparação com MSEK 167 no 2º tri de 2024. O EBITDA da empresa alcançou MSEK 31,4, um aumento de 29% em relação ao ano anterior, com a margem EBITDA expandindo significativamente de 7,3% no 1º tri de 2025 para 15,4% no 2º tri de 2025.
Como mostrado no gráfico a seguir de desempenho trimestral de receita e EBITDA, a empresa manteve uma trajetória de crescimento positiva nos últimos seis trimestres, com o 2º tri de 2025 representando o trimestre de maior receita neste período:
A margem bruta do 2º tri foi de 43%, impactada positivamente pelo faturamento final da Arábia Saudita. As vendas de sistemas aumentaram 39%, enquanto a receita de TRaaS cresceu 7%. A empresa também reportou fluxo de caixa operacional positivo de MSEK 22 para o trimestre.
Análise de desempenho por segmento
Os resultados financeiros da empresa foram apresentados em dois segmentos principais: Serviços Gerenciados e Vendas de Sistemas. O segmento de Vendas de Sistemas mostrou desempenho particularmente forte com um aumento de receita de 33% para MSEK 158, impulsionado por entregas em projetos suecos e holandeses e faturamento final da Arábia Saudita. O EBITDA deste segmento aumentou 29% para MSEK 23, representando uma margem de 14%.
O desempenho do segmento nos trimestres recentes é ilustrado no gráfico a seguir:
O segmento de Serviços Gerenciados estabilizou-se com receita de MSEK 46 no 2º tri, ligeiramente abaixo dos MSEK 48 no mesmo período do ano passado. No entanto, o EBITDA deste segmento aumentou 28% para MSEK 9, beneficiando-se de uma recuperação única de seguro de MSEK 8. O segmento enfrentou flutuações cambiais (MSEK -5) e impacto das mudanças legislativas em Iowa (aproximadamente MSEK -6), mas estes foram compensados pelo crescimento subjacente de MSEK +9 de novos clientes e expansões de programas.
O gráfico a seguir mostra o desempenho do segmento de Serviços Gerenciados:
Um ponto forte do modelo de negócios da Sensys Gatso é sua receita recorrente estável de TRaaS, que tem gerado consistentemente cerca de MSEK 100 por trimestre. O mercado dos EUA representa aproximadamente 50% desta receita recorrente, demonstrando a forte presença da empresa nesta região-chave.
Posição de caixa e perspectiva financeira
A Sensys Gatso reportou caixa disponível de MSEK 137 ao final do 2º tri de 2025. A empresa fez investimentos significativos durante o período, alocando MSEK 40 em ativos fixos e MSEK 40 em capital de giro para grandes projetos em andamento, que devem se converter em caixa no segundo semestre do ano.
Os movimentos da posição de caixa e estrutura de dívida são ilustrados no gráfico a seguir:
A dívida com juros ficou em MSEK 291, com aumento nos passivos de arrendamento devido à prorrogação do contrato de locação da sede em Jönköping (MSEK +22), efeito de tradução sobre títulos (MSEK -10) e aumento no uso da linha de crédito (MSEK +20).
Apesar das incertezas no ambiente político global, a Sensys Gatso reafirmou sua orientação financeira para 2025, acompanhando o limite inferior de sua projeção de receita (SEK 700-800 milhões) e a faixa média de sua projeção de EBITDA (12-14%).
Iniciativas estratégicas e transição de CEO
A apresentação introduziu Lewis Miller como o novo CEO, trazendo mais de 20 anos de experiência na indústria de fiscalização automatizada de tráfego. Miller possui um JD e Mestrado em Políticas Públicas, além de Bacharelado em Economia e Ciências Políticas.
Como mostrado no slide a seguir detalhando o histórico e objetivos do novo CEO:
Miller delineou seus principais objetivos: engajamento com equipes globais e stakeholders, avaliação de mercados e propostas de valor para clientes, avaliação de tecnologias e estratégias de go-to-market, e impulsionamento de crescimento lucrativo com operações eficientes.
A empresa destacou forte demanda global com múltiplas oportunidades em andamento, notando particularmente contribuições significativas de receita de grandes projetos:
A apresentação enfatizou a diversificação geográfica como um ponto forte, com projetos abrangendo Suécia (Trafikverket, 850 MSEK), Países Baixos (Projeto de Velocidade Holandês, 400 MSEK), Arábia Saudita (27 MSEK anualmente) e vários estados nos EUA.
Declarações prospectivas
Olhando para o futuro, a Sensys Gatso identificou diversos fatores-chave que influenciarão seu desempenho no restante de 2025. A empresa espera que os investimentos em capital de giro para grandes projetos em andamento se convertam em caixa no segundo semestre do ano, potencialmente fortalecendo sua posição financeira.
Embora reconheça a incerteza no ambiente político global como um desafio para prever o desempenho do ano completo, a administração expressou confiança em atingir a orientação financeira ajustada. A empresa continua monitorando de perto os desenvolvimentos do mercado enquanto busca oportunidades de crescimento em seus mercados globais.
A apresentação concluiu com estes principais pontos:
Os resultados do 2º tri de 2025 da Sensys Gatso demonstram a capacidade da empresa de entregar forte desempenho apesar dos desafios do mercado, com lucratividade melhorada e crescimento contínuo de receita proporcionando uma base sólida para o restante do ano fiscal.
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Apresentação completa: