Com alta de +23% em 2 pregões, esta ação de satélites pode decolar ainda mais
Introdução e contexto de mercado
A Avantor Inc (Nova York:AVTR) divulgou sua apresentação de resultados do segundo trimestre de 2025 em 1º de agosto, mostrando crescimento estagnado de receita e uma revisão significativa para baixo de suas projeções para o ano. As ações da fornecedora de soluções laboratoriais caíram 3,05% na pré-abertura do mercado para US$ 13,03, continuando uma tendência de queda que aproximou a ação de sua mínima de 52 semanas de US$ 11,82.
A apresentação ocorre após um primeiro trimestre decepcionante, quando a Avantor não atingiu as expectativas de receita, provocando uma queda de 11,29% nas ações. A capitalização de mercado atual da empresa é de aproximadamente US$ 10,56 bilhões, com a ação em queda de 2,61% na sessão anterior.
Destaques do desempenho trimestral
A Avantor reportou receita de US$ 1,68 bilhão no 2º tri de 2025, essencialmente estável em comparação com o mesmo período do ano anterior. Outros indicadores financeiros importantes mostraram quedas anuais em diversas áreas.
Como mostram os seguintes destaques de desempenho da apresentação:
A margem EBITDA ajustada da empresa contraiu para 16,6% de 17,9% no 2º tri de 2024, enquanto o lucro por ação ajustado diminuiu ligeiramente para US$ 0,24 de US$ 0,25 um ano antes. O fluxo de caixa livre teve uma redução significativa para US$ 125 milhões, abaixo dos US$ 235 milhões no período comparável.
Uma análise mais detalhada dos resultados financeiros revela pressão nas margens em múltiplos indicadores:
O lucro bruto ajustado caiu para US$ 554 milhões (32,9% das receitas) em comparação com US$ 583 milhões (34,2%) no 2º tri de 2024. O lucro operacional ajustado diminuiu para US$ 252 milhões (15,0% das receitas) de US$ 277 milhões (16,3%) um ano antes. Um ponto positivo foi a melhoria na alavancagem líquida ajustada para 3,2x de 3,9x no ano anterior.
Análise de desempenho por segmento
O desempenho da Avantor mostrou divergência entre seus dois principais segmentos de negócios. O segmento de Soluções Laboratoriais, que representa aproximadamente dois terços da receita total, experimentou um declínio orgânico de 1%, enquanto o segmento de Produção de Biociências mostrou um modesto crescimento orgânico de 2%.
A seguinte divisão por segmento ilustra essa divergência de desempenho:
O segmento de Soluções Laboratoriais gerou US$ 1,12 bilhão em receita com uma margem operacional ajustada de 11,9%. Este segmento tem enfrentado desafios nos setores de educação e governo, conforme observado na teleconferência de resultados anterior da empresa.
Enquanto isso, o segmento de Produção de Biociências entregou US$ 561 milhões em receita com uma margem operacional ajustada substancialmente maior de 24,9%. A apresentação destacou "crescimento de dois dígitos em silicones e demanda continuamente forte para a plataforma de anticorpos monoclonais", embora também tenha observado que "o crescimento em bioprocessamento foi estável devido a desafios com clientes e pedidos em atraso."
Projeções revisadas e perspectivas
Talvez a revelação mais significativa na apresentação tenha sido a revisão para baixo das projeções da Avantor para o ano fiscal de 2025 em todos os indicadores-chave:
A empresa agora espera um crescimento orgânico de receita entre -2% e 0%, abaixo da projeção anterior de -1% a +1%. As expectativas de margem EBITDA ajustada foram reduzidas para 16,5%-17,0% do intervalo anterior de 17,5%-18,5%. A projeção de LPA ajustado foi cortada para US$ 0,94-US$ 0,98 de US$ 1,02-US$ 1,10, e as projeções de fluxo de caixa livre foram reduzidas para US$ 550-US$ 600 milhões de US$ 650-US$ 700 milhões.
Esta revisão para baixo segue a teleconferência de resultados do 1º tri, quando o CEO Michael Stubblefield reconheceu que a empresa "não estava satisfeita com nossos resultados gerais" e anunciou planos para deixar o cargo, iniciando uma busca por seu sucessor.
Iniciativas estratégicas e desafios
Um fator significativo que afeta o desempenho financeiro da Avantor é a recente alienação de seu negócio de Serviços Clínicos. A apresentação quantificou este impacto:
A alienação criou aproximadamente US$ 48 milhões em impacto negativo na receita para o 2º tri de 2025, representando cerca de 2,8% do crescimento anual. Para o ano completo, o impacto esperado é de cerca de US$ 150 milhões em receita, ou aproximadamente 2% do crescimento anual. A transação também afetou o EBITDA ajustado em aproximadamente US$ 17 milhões no 2º tri e projeta-se que impacte o EBITDA ajustado do ano completo em cerca de US$ 50 milhões.
Apesar desses desafios, a apresentação destacou vários desenvolvimentos positivos, incluindo crescimento sequencial em Soluções Laboratoriais, expansões/extensões de contratos (incluindo uma extensão de contrato BIO de 5 anos), e o lançamento de um conjunto digital de ferramentas e otimização de preços. A empresa também afirmou que continua no caminho para entregar sua meta de economia de custos de US$ 400 milhões até 2027, uma iniciativa de transformação mencionada em comunicações anteriores.
Declarações prospectivas
A Avantor enfrenta ventos contrários significativos enquanto navega por 2025. A projeção revisada sugere desafios contínuos no curto prazo, particularmente no segmento de Soluções Laboratoriais. A capacidade da empresa de executar sua iniciativa de transformação de custos será crucial para manter a lucratividade em meio a um crescimento mais lento.
O impacto da alienação dos Serviços Clínicos continuará a afetar as comparações anuais ao longo de 2025, embora o índice de alavancagem melhorado sugira que a empresa está progredindo no fortalecimento de seu balanço. Os investidores provavelmente se concentrarão em se a Avantor pode estabilizar seu segmento de Soluções Laboratoriais enquanto continua a impulsionar o crescimento no negócio de Produção de Biociências, de maior margem.
À medida que a busca por um novo CEO continua, a direção estratégica da Avantor e sua capacidade de retornar ao crescimento permanecem questões-chave para os investidores que avaliam as perspectivas de longo prazo da empresa.
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Apresentação completa: