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Ações sobem quase 15% enquanto provedor de saúde relata fortes melhorias operacionais
Introdução e contexto de mercado
As ações da Emeis SA (EMEIS) dispararam 14,76% na quinta-feira após o provedor global de saúde e cuidados para idosos apresentar sua Atualização de Vendas e Negócios do 1º semestre de 2025, demonstrando melhorias significativas tanto em métricas financeiras quanto operacionais. A empresa relatou forte crescimento orgânico, expansão de margens e progresso em sua estratégia de redução de dívidas por meio de vendas de ativos.
O provedor de saúde, que se tornou uma empresa orientada por missão após sua assembleia de acionistas de 26 de junho, mostrou melhoria consistente nas taxas de ocupação e margens operacionais, sinalizando uma implementação bem-sucedida da estratégia de recuperação.
Resumo executivo
A Emeis reportou receita de € 2.908 milhões no 1º semestre de 2025, representando um crescimento orgânico de 6,2% em comparação com o mesmo período do ano anterior. O EBITDAR (lucros antes de juros, impostos, depreciação, amortização e aluguel) da empresa atingiu € 401 milhões, um aumento de 20% em base comparável, enquanto o EBITDA excluindo os efeitos do IFRS 16 saltou 79% para € 158 milhões.
Como mostrado no seguinte resumo abrangente dos principais indicadores de desempenho:
A empresa manteve uma posição estável de dívida líquida de € 4,77 bilhões em comparação com o final de 2023, com uma posição de caixa de € 398 milhões no final de junho de 2025. A Emeis alcançou ou garantiu € 1,15 bilhão em vendas de ativos desde meados de 2022, com € 2 bilhões adicionais em discussão, dos quais mais de € 1 bilhão está em negociações avançadas.
Destaques do desempenho trimestral
As taxas de ocupação, uma métrica crítica para instalações de saúde, melhoraram em todas as regiões geográficas, aumentando 170 pontos base em média para 87% (88,2% no perímetro maduro). Isso representa uma recuperação significativa de quase 6 pontos percentuais desde 2021.
O gráfico a seguir ilustra essa melhoria consistente nas taxas de ocupação:
As casas de repouso, que representam 65% da receita da empresa, mostraram um impulso particularmente forte com crescimento orgânico de 9%. O segmento de clínicas, representando 30% da receita, também demonstrou desempenho positivo.
A receita aumentou em todas as regiões geográficas, com efeitos positivos de preços e melhorias na ocupação contribuindo para o crescimento em cada mercado:
Análise financeira detalhada
A recuperação financeira da Emeis é evidente na melhoria substancial das margens operacionais. O EBITDAR da empresa aumentou 18,4% (19,5% em base comparável) em relação ao 1º semestre de 2024, atingindo € 401 milhões.
O gráfico a seguir demonstra como as tendências favoráveis de receita e despesas operacionais controladas contribuíram para essa recuperação de margem:
As despesas operacionais foram gerenciadas efetivamente, com custos de pessoal diminuindo de 68,4% para 67,4% da receita, outros custos reduzindo de 19,4% para 18,8%, e despesas com aluguel caindo de 8,9% para 8,2% em comparação com o 1º semestre de 2024.
Esse controle de custos, combinado com o crescimento da receita, resultou em uma melhoria significativa no EBITDA, como ilustrado abaixo:
Os números preliminares do 1º semestre de 2025 demonstram melhorias em múltiplos indicadores:
Iniciativas estratégicas
Um pilar fundamental da estratégia da Emeis é seu programa de vendas de ativos voltado para a redução do endividamento da empresa. Desde meados de 2022, a Emeis alcançou ou garantiu € 1,15 bilhão em vendas de ativos, com € 482 milhões recebidos ou garantidos apenas no 1º semestre de 2025.
O gráfico a seguir mostra o progresso do programa de vendas de ativos:
As vendas de ativos do 1º semestre de 2025 de € 482 milhões foram divididas entre ativos imobiliários (€ 346 milhões) e vendas operacionais (€ 136 milhões), com propriedades vendidas em vários países, incluindo França, Países Baixos, Espanha, Irlanda e Polônia.
A dívida líquida da empresa permaneceu estável durante o 1º semestre de 2025, apoiada por fluxo de caixa recorrente melhorado e despesas de capital de desenvolvimento contidas:
Declarações prospectivas
A Emeis reiterou suas orientações para 2025, esperando que o EBITDAR cresça entre 15% e 18% em base comparável em relação a 2024. A empresa também confirmou sua ambição de alcançar € 1,5 bilhão em vendas de ativos de meados de 2022 até o final de 2025, uma meta que a administração agora acredita ser "cada vez mais provável de ser superada" dadas as negociações avançadas para mais de € 1 bilhão em vendas adicionais de ativos.
Os principais pontos da apresentação destacam o contínuo impulso positivo da empresa:
À medida que a Emeis continua sua transformação em uma empresa orientada por missão, ela delineou quatro compromissos sociais e societários principais focados em pessoas vulneráveis, reconhecimento das profissões de saúde, coesão social local e inovação na prestação de cuidados que respeita tanto as pessoas quanto o planeta.
Com sólidas melhorias operacionais, desempenho financeiro fortalecido e progresso nas iniciativas estratégicas, a Emeis parece bem posicionada para continuar sua trajetória de recuperação ao longo do restante de 2025.
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Apresentação completa: