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A Expand Energy Corp (Nova York:EXE) apresentou seus resultados do segundo trimestre de 2025 em 29.07.2025, destacando desempenho recorde em perfuração e aumento das sinergias de fusão, enquanto suas ações eram negociadas a US$ 98,75 no after-hours, alta de 0,63% após a divulgação. A produtora de gás natural reportou EBITDAX ajustado de aproximadamente US$ 1,2 bilhão com despesas de capital de US$ 727 milhões para o trimestre.
Destaques do desempenho trimestral
A Expand Energy manteve sua posição como a maior produtora doméstica de gás natural com aproximadamente 7,2 Bcfe/d de produção durante o trimestre. A empresa devolveu US$ 585 milhões aos acionistas por meio de dividendos e recompras de ações no primeiro semestre de 2025, enquanto simultaneamente perseguia uma estratégia de redução de alavancagem.
"Estamos aumentando nossa redução de dívida líquida para US$ 1,0 bilhão em 2025 como parte de nosso esforço plurianual de desalavancagem para melhorar a capacidade do balanço em ciclo completo", afirmou a empresa em sua apresentação, destacando seu foco em solidez financeira junto com retornos aos acionistas.
O trimestre marcou o período de perfuração mais rápido na história da empresa, com métricas recordes de footage-por-dia em todas as três unidades de negócios.
O portfólio da Expand Energy abrange três grandes bacias de gás natural: Nordeste da Appalachia (~700.000 acres líquidos), Sudoeste da Appalachia (~566.000 acres líquidos) e Haynesville (~664.000 acres líquidos). Esta base de ativos conectada proporciona à empresa escala significativa e flexibilidade na alocação de capital.
Como mostrado na seguinte visão geral do portfólio, a empresa possui mais de 5.000 locais brutos de perfuração, suportando mais de 20 anos de inventário nas taxas atuais de desenvolvimento:
Perspectiva financeira e sinergias
Um destaque importante da apresentação foi a melhoria significativa nas projeções de fluxo de caixa livre. A Expand Energy aumentou sua previsão de FCL para 2025 em aproximadamente US$ 425 milhões, citando melhorias nas despesas operacionais, despesas de capital, impostos, juros e hedging no ano. Para 2026, a empresa projeta uma melhoria adicional de US$ 500 milhões no FCL.
O gráfico a seguir ilustra essas melhorias substanciais na perspectiva de fluxo de caixa da empresa:
As sinergias da fusão excederam significativamente as expectativas iniciais, com a meta agora aumentada para US$ 600 milhões anuais—uma melhoria de 50% em comparação com os US$ 400 milhões inicialmente anunciados. A empresa espera realizar aproximadamente US$ 500 milhões dessas sinergias em 2025 e os US$ 600 milhões completos em 2026.
Como mostrado no gráfico de evolução de sinergias a seguir, as melhorias vieram de múltiplas fontes, incluindo otimização da mina de areia de Haynesville, melhorias no design de completação e redução de despesas G&A:
Conquistas operacionais
A Expand Energy reduziu suas despesas de capital de perfuração e completação para o ano completo de 2025 em aproximadamente US$ 100 milhões, mantendo a orientação de produção. A orientação total de despesas de capital da empresa para 2025 agora está em aproximadamente US$ 2,65 bilhões, que se espera que entregue uma produção média de 7,1 Bcfe/d para o ano.
A seguinte divisão de despesas de capital mostra a alocação entre as regiões operacionais da empresa:
Desempenho recorde em perfuração foi alcançado em todas as três regiões operacionais durante o 2º tri de 2025. Em Haynesville, a empresa perfurou seu lateral mais longo até o momento com 16.133 pés. No Sudoeste da Appalachia, a Expand Energy estabeleceu um recorde de corrida de broca em terra nos EUA, perfurando 30.368 pés de profundidade medida com uma única broca em menos de cinco dias, junto com um recorde de comprimento lateral em terra nos EUA de 27.657 pés.
O gráfico a seguir demonstra a melhoria consistente na eficiência de perfuração em todas as regiões:
A Expand Energy atribui grande parte de sua melhoria operacional à implementação de tecnologias de inteligência artificial e aprendizado de máquina. A empresa desenvolveu sistemas proprietários, incluindo a Plataforma DrillOpsIQ, que permite insights em tempo real e otimização inteligente de perfuração.
Como ilustrado na seguinte visão geral de implementação de IA, essas tecnologias estão impulsionando eficiências operacionais significativas:
Declarações prospectivas
Olhando para o futuro, a Expand Energy espera que a produção permaneça relativamente estável durante o segundo semestre de 2025. A empresa prevê entregar uma contagem de poços similar à sua orientação original para 2025, mas com menos sondas, demonstrando maior eficiência de perfuração.
Para 2026, a empresa projeta crescimento da produção para aproximadamente 7,5 Bcfe/d, com cerca de 300 MMcfe/d de capacidade produtiva disponível esperada para ser construída até o primeiro trimestre de 2026.
A seguinte perspectiva de produção detalha as expectativas trimestrais por região:
Apesar dessas conquistas operacionais, os investidores podem permanecer cautelosos após os resultados do 1º tri de 2025 da empresa, que mostraram um lucro acima do esperado, mas uma receita US$ 290 milhões abaixo das expectativas. A ação está atualmente sendo negociada bem abaixo de sua máxima de 52 semanas de US$ 123,35, sugerindo ceticismo contínuo do mercado sobre as perspectivas de crescimento de receita da empresa, apesar de seus ganhos de eficiência operacional.
O foco da Expand Energy em desalavancagem, eficiência operacional e retorno de capital aos acionistas indica uma mudança estratégica em direção à disciplina financeira em um ambiente volátil de preços de gás natural. A capacidade da empresa de traduzir essas melhorias operacionais em crescimento de receita provavelmente será um foco importante para os investidores nos próximos trimestres.
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Apresentação completa: