Slides da NeoGenomics do 2º tri de 2025: receita cresce 10%, mas corte nas projeções provoca queda nas ações

Introdução e contexto de mercado

A NeoGenomics Inc . (NASDAQ:NEO) apresentou seus resultados financeiros do segundo trimestre de 2025 em 29 de julho, revelando um desempenho misto que provocou uma reação significativa do mercado. A empresa de diagnósticos oncológicos reportou um crescimento de 10% na receita, mas simultaneamente reduziu suas projeções para o ano inteiro, desencadeando uma queda de 21% nas negociações pré-mercado.

As ações da empresa, que fecharam a US$ 6,46 em 28 de julho, caíram para US$ 5,10 nas negociações pré-mercado, à medida que os investidores reagiram às expectativas reduzidas, apesar de alguns indicadores operacionais positivos. Essa reação segue um primeiro trimestre desafiador, quando a empresa não atingiu as previsões de receita, mas manteve suas projeções para o ano inteiro.

Destaques do desempenho trimestral

A NeoGenomics reportou uma receita total de US$ 181,3 milhões para o 2º tri de 2025, representando um aumento de 10,2% em relação aos US$ 164,5 milhões no mesmo período do ano passado. O negócio clínico mostrou particular força, com volume crescendo 14% (incluindo crescimento inorgânico) e 10% organicamente.

Como mostrado no seguinte gráfico de desempenho clínico trimestral:

A receita clínica da empresa aumentou 16% no geral (13% organicamente) para US$ 164 milhões, enquanto a receita por teste melhorou 2%, chegando a US$ 461. A receita de sequenciamento de próxima geração (NGS) foi um destaque, crescendo 23% em relação ao ano anterior.

O fluxo de caixa operacional mostrou melhora significativa, aumentando 46,3% para US$ 20,3 milhões em comparação com US$ 13,9 milhões no 2º tri de 2024. No entanto, o EBITDA ajustado permaneceu estável em US$ 10,7 milhões, e a empresa reportou um prejuízo líquido de US$ 45,1 milhões para o trimestre.

Os principais indicadores financeiros do trimestre estão resumidos nesta visão geral:

Revisão das projeções

O desenvolvimento mais significativo na apresentação foi a redução substancial das projeções da NeoGenomics para o ano fiscal de 2025. Esta revisão representa uma mudança marcante em relação à posição da empresa após os resultados do 1º tri, quando manteve suas perspectivas originais apesar de não atingir as metas de receita.

As projeções atualizadas mostram:

As expectativas de receita foram reduzidas de US$ 747-759 milhões (crescimento de 13-15%) para US$ 720-726 milhões (crescimento de 9-10%), enquanto as projeções de EBITDA ajustado foram reduzidas mais drasticamente de US$ 55-58 milhões (crescimento de 38-45%) para US$ 41-44 milhões (crescimento de 3-10%).

Esta redução nas projeções parece ser o principal fator por trás da queda acentuada das ações, pois sinaliza potenciais desafios na trajetória de crescimento da empresa e nos planos de melhoria de rentabilidade.

Iniciativas estratégicas

Apesar da redução nas projeções, a NeoGenomics destacou várias iniciativas estratégicas destinadas a impulsionar o crescimento futuro. A empresa concluiu sua aquisição da Pathline, com a integração supostamente em andamento, embora tenha sido observado que esta aquisição teve um impacto negativo nas margens brutas.

A empresa está se preparando para lançar um novo produto, o PanTracer LBx, em 30 de julho de 2025, como parte de seus esforços contínuos de inovação. A administração delineou suas áreas de foco estratégico:

A NeoGenomics continua a investir no canal de oncologia comunitária, que representa uma área-chave de crescimento. A empresa está buscando tanto o desenvolvimento orgânico quanto aquisições estratégicas para aprimorar seu portfólio de produtos, com foco particular em testes de Doença Residual Mínima (MRD) e capacidades de Seleção de Terapia.

Análise financeira

Uma análise mais detalhada do desempenho financeiro da NeoGenomics revela algumas tendências preocupantes por trás dos números de crescimento. Enquanto a receita aumentou 10,2%, a margem bruta ajustada diminuiu 184 pontos base para 45,4%, atribuída principalmente à aquisição da Pathline.

A seguinte reconciliação fornece insights sobre o desempenho das margens da empresa:

A posição de caixa da empresa deteriorou-se significativamente, com caixa e títulos negociáveis totalizando US$ 163,7 milhões no final do trimestre, uma queda de 57,8% em relação aos US$ 387,8 milhões no ano anterior. Este declínio reflete tanto necessidades operacionais quanto despesas relacionadas a aquisições.

Apesar de reportar um prejuízo líquido de US$ 45,1 milhões, a NeoGenomics alcançou um EBITDA ajustado positivo de US$ 10,7 milhões, marcando seu oitavo trimestre consecutivo de ganhos positivos nesta métrica. A ponte do prejuízo líquido para o EBITDA ajustado é ilustrada aqui:

A reconciliação revela ajustes significativos, incluindo despesas de desvalorização não monetárias, que transformam o substancial prejuízo GAAP em EBITDA ajustado positivo.

Declarações prospectivas

A administração enfatizou que, apesar da redução nas projeções, a NeoGenomics continua posicionada como uma empresa de crescimento de dois dígitos com oportunidades para capturar participação adicional de mercado. A empresa destacou seu crescimento de 16% no negócio clínico e crescimento de 23% na receita de NGS como indicadores de força subjacente.

No entanto, os executivos reconheceram pressões macroeconômicas afetando os segmentos de negócios não clínicos. As projeções revisadas sugerem que esses desafios são mais significativos do que o anteriormente previsto, com potenciais implicações para as metas de crescimento e rentabilidade da empresa no curto prazo.

O detalhamento das projeções de EBITDA para 2025 da empresa fornece insights sobre as expectativas da administração:

Esta perspectiva projeta prejuízos líquidos contínuos em base GAAP, apesar do EBITDA ajustado positivo, indicando desafios contínuos de rentabilidade enquanto a empresa equilibra investimentos em crescimento com eficiência operacional.

A capacidade da NeoGenomics de executar suas iniciativas estratégicas, integrar aquisições com sucesso e navegar pelas pressões do mercado serão fatores críticos para os investidores monitorarem nos próximos trimestres, enquanto a empresa trabalha para cumprir suas expectativas revisadas.

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Apresentação completa: