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Introdução e contexto de mercado
A Norbit ASA (OB:NORBT) apresentou seus resultados do segundo trimestre e primeiro semestre de 2025 em 14.08.2025, revelando desempenho recorde em todos os segmentos de negócios. A empresa norueguesa de tecnologia reportou um aumento de 63% na receita do 2º tri em comparação ao ano anterior, consolidando o forte impulso observado no 1º tri. As ações da Norbit fecharam em NOK 198,6 em 13 de agosto, próximas à máxima de 52 semanas de NOK 228, refletindo a confiança dos investidores na trajetória de crescimento da empresa.
A apresentação, conduzida pelo CEO Per Jørgen Weisethaunet e pelo CFO Per Kristian Reppe, destacou não apenas as conquistas financeiras da empresa, mas também elevou as projeções para o ano inteiro, sinalizando otimismo contínuo sobre o desempenho futuro.
Destaques do desempenho trimestral
A Norbit entregou resultados financeiros excepcionais no segundo trimestre de 2025, com receitas alcançando NOK 684 milhões, um aumento de 63% em relação aos NOK 419 milhões no 2º tri de 2024. O EBIT do trimestre foi de NOK 174 milhões, representando uma robusta margem de 25%. A empresa também distribuiu um dividendo de NOK 3,00 por ação para o ano financeiro de 2024 em maio.
Como mostrado no gráfico a seguir de receita trimestral e desempenho do EBIT:
Para o primeiro semestre de 2025, a Norbit reportou receitas totais de NOK 1.206 milhões, um aumento de 46% em relação ao primeiro semestre de 2024. O EBIT do período atingiu NOK 302 milhões, mantendo a mesma margem de 25% do segundo trimestre. Este desempenho representa uma aceleração significativa em relação ao 1º tri de 2025, quando a empresa reportou receitas de NOK 251,7 milhões.
A margem bruta da empresa caiu para 55% no 2º tri de 2025, comparada a 61% no mesmo período do ano anterior, principalmente devido a mudanças no mix de produtos entre os segmentos. No entanto, isso foi compensado pela alavancagem operacional, permitindo que a Norbit mantivesse fortes margens de EBIT.
Análise financeira detalhada
A demonstração de resultados da Norbit revela crescimento substancial em métricas-chave. O lucro líquido para o 2º tri de 2025 alcançou NOK 131,4 milhões, comparado a NOK 72,1 milhões no 2º tri de 2024. A empresa gerou fluxo de caixa operacional positivo de NOK 186,1 milhões durante o trimestre, demonstrando forte conversão de caixa apesar dos investimentos em crescimento.
O desenvolvimento do fluxo de caixa para o trimestre mostra que, embora a empresa tenha gerado um EBITDA substancial de NOK 210,7 milhões, uma porção significativa do caixa foi alocada para pagamentos de dividendos (NOK 190,9 milhões) e investimentos (NOK 45,1 milhões). Apesar dessas saídas, a Norbit manteve uma posição saudável de caixa de NOK 175 milhões ao final de junho.
O balanço da empresa permanece robusto com um índice de patrimônio líquido de 50% e uma relação de Dívida Líquida com Juros (NIBD) para EBITDA de apenas 0,6x em 30 de junho de 2025. Isso proporciona à Norbit flexibilidade financeira para buscar oportunidades de crescimento enquanto mantém retornos aos acionistas.
Análise por segmento
A Norbit opera através de três segmentos de negócios: Oceans, Connectivity e Product Innovation & Realization (PIR). Os três segmentos apresentaram forte desempenho no 2º tri de 2025.
O segmento Oceans, que fornece soluções tecnológicas personalizadas para mercados marítimos globais, reportou receitas de NOK 239 milhões no 2º tri, um aumento de 22% em relação ao 2º tri de 2024. O crescimento foi impulsionado principalmente por fortes vendas de sonares, particularmente o novo sonar WBMS X. O segmento alcançou uma margem EBIT de 36%, ligeiramente abaixo dos 41% no 2º tri de 2024.
O mix de receita dentro do segmento Oceans mostra diversificação crescente, com crescimento em múltiplas categorias de produtos, particularmente em Sonares Winghead e outros produtos de sonar. O segmento ainda não reconheceu receita de um contrato de segurança de NOK 75 milhões concedido no ano passado.
O segmento Connectivity, que fornece soluções tecnológicas para identificação, monitoramento e rastreamento de ativos, mostrou melhoria notável com receitas de NOK 170 milhões no 2º tri, acima dos NOK 101 milhões no 2º tri de 2024. A margem EBIT do segmento expandiu significativamente para 32%, de 20% no mesmo período do ano anterior, impulsionada pelo aumento nas vendas de unidades de bordo e módulos de fiscalização para tacógrafos.
O mix de receita no segmento Connectivity mostra crescimento em Unidades de Bordo (OBUs) e força contínua em módulos de fiscalização e soluções de pedágio baseadas em satélite:
O segmento PIR, que oferece serviços de P&D e fabricação por contrato para clientes-chave, apresentou o crescimento mais impressionante com receitas de NOK 293 milhões no 2º tri, um aumento de 118% em relação ao 2º tri de 2024. Apesar desse crescimento substancial, o segmento ficou aproximadamente 15% abaixo das expectativas devido ao atraso de um componente. A margem EBIT melhorou para 20%, de 13% no 2º tri de 2024, beneficiando-se de uma base de receita maior e alavancagem operacional.
Uma mudança significativa no mix de receita do segmento PIR mostra crescimento dramático na categoria de defesa e segurança, que se tornou a fonte dominante de receita no primeiro semestre de 2025:
Declarações prospectivas
Com base no forte desempenho no primeiro semestre de 2025, a Norbit elevou sua projeção de receita para o ano inteiro para NOK 2,5-2,6 bilhões, acima da meta anterior de NOK 2,2-2,3 bilhões. A empresa também prevê uma margem EBIT de cerca de 25% para o ano.
O gráfico a seguir ilustra o crescimento histórico da receita da Norbit e o desempenho da margem EBIT, junto com a perspectiva atualizada para 2025:
Para o terceiro trimestre de 2025, a Norbit forneceu orientações específicas por segmento:
- Espera-se que Oceans gere receitas superiores a NOK 180 milhões, apesar de entrar em um trimestre sazonalmente mais lento
- Connectivity deve entregar entre NOK 120-130 milhões em receitas
- PIR está previsto para alcançar entre NOK 220-230 milhões em receitas
Espera-se que o quarto trimestre seja particularmente forte para todos os segmentos, com PIR previsto para atingir receitas trimestrais recordes, apoiado pelo recentemente anunciado pedido de NOK 125 milhões de um cliente europeu no setor de defesa e segurança.
Resumo executivo
A apresentação do 2º tri de 2025 da Norbit demonstra a execução bem-sucedida da empresa em todos os segmentos de negócios, resultando em desempenho financeiro recorde. O crescimento de receita de 63% ano a ano no 2º tri e de 46% para o primeiro semestre de 2025 reflete a forte demanda do mercado pelas soluções tecnológicas da Norbit, particularmente em aplicações de defesa e segurança.
A orientação elevada da empresa para 2025 indica a confiança da administração na continuidade do forte desempenho, apoiada por uma carteira de pedidos saudável e tendências positivas de mercado. Com um balanço robusto e forte geração de caixa, a Norbit está bem posicionada para buscar mais crescimento enquanto mantém retornos atrativos aos acionistas.
Embora o ligeiro declínio na margem bruta mereça monitoramento, a capacidade da empresa de manter e até expandir as margens EBIT demonstra gestão eficaz de custos e eficiência operacional. A diversificação em três segmentos de negócios distintos proporciona resiliência e múltiplas avenidas de crescimento, reduzindo a dependência de qualquer mercado ou linha de produtos única.
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Apresentação completa: