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Introdução e contexto de mercado
A Woodward , Inc. (NASDAQ:WWD) divulgou os resultados do terceiro trimestre do ano fiscal de 2025 em 28 de julho de 2025, demonstrando um desempenho sólido impulsionado principalmente pelo seu segmento aeroespacial. As ações da empresa fecharam a US$ 257,26 no dia do anúncio, próximo à sua máxima de 52 semanas de US$ 259,40, refletindo a confiança dos investidores na trajetória da empresa.
A empresa de tecnologia industrial reportou um aumento de 8% nas vendas e no lucro por ação (LPA) em comparação ao ano anterior, apesar de enfrentar dificuldades em seu segmento industrial, particularmente na China. Os resultados continuam uma tendência de forte desempenho, construindo sobre o impulso visto no 2º tri de 2025, quando a empresa também superou as expectativas dos analistas.
Destaques do desempenho trimestral
A Woodward reportou vendas de US$ 915 milhões no 3º tri do ano fiscal de 2025, um aumento de 8% em relação aos US$ 848 milhões no mesmo período do ano passado. O lucro líquido aumentou 6% para US$ 108 milhões, enquanto o lucro por ação cresceu 8% para US$ 1,76, comparado a US$ 1,63 no 3º tri do ano fiscal de 2024.
Como mostrado no gráfico de resultados consolidados a seguir, o desempenho da empresa foi sólido em métricas-chave, embora o fluxo de caixa livre tenha diminuído significativamente:
O crescimento foi impulsionado principalmente pelo segmento aeroespacial, com contribuições notáveis dos serviços comerciais e vendas de OEM de defesa. Isso foi parcialmente compensado pela fraqueza no segmento industrial, particularmente no mercado rodoviário da China.
O presidente e CEO Chip Blankenship comentou sobre os resultados: "Entregamos resultados fortes no terceiro trimestre sustentados pela robusta demanda em nossos mercados finais, juntamente com a execução disciplinada de nossas equipes globais. Continuamos focados em crescimento, excelência operacional e inovação, o que continua a posicionar a Woodward para entregar valor sustentável aos acionistas a longo prazo."
O gráfico ponte a seguir ilustra como diferentes segmentos contribuíram para o crescimento geral de vendas e LPA:
Análise por segmento
O segmento aeroespacial da Woodward entregou resultados excepcionais no 3º tri do ano fiscal de 2025, com vendas aumentando 15% para US$ 596 milhões e lucros do segmento subindo 24% para US$ 126 milhões. A margem operacional do segmento melhorou em 140 pontos base para 21,1%.
O desempenho aeroespacial está claramente ilustrado no gráfico a seguir:
Dentro do segmento aeroespacial, as vendas de serviços comerciais aumentaram 30%, enquanto as vendas de OEM de defesa dispararam 56%. No entanto, as vendas de OEM comerciais diminuíram 8%, o que a empresa atribuiu aos desafios contínuos na cadeia de suprimentos da indústria e ao gerenciamento de estoque pelos OEMs. As vendas de serviços de defesa também caíram 16%, embora a empresa tenha observado um ambiente de demanda sólido.
Em contraste, o segmento industrial da Woodward enfrentou desafios, com vendas gerais diminuindo 3% para US$ 319 milhões e lucros do segmento caindo 20% para US$ 48 milhões. A margem operacional do segmento contraiu 320 pontos base para 14,9%.
O gráfico a seguir detalha o desempenho do segmento industrial:
No entanto, excluindo o negócio rodoviário da China em dificuldades, o segmento industrial principal da Woodward mostrou força, com vendas aumentando 9% para US$ 303 milhões e lucros subindo 16% para US$ 47 milhões. A margem industrial principal melhorou em 90 pontos base para 15,6%.
O desempenho industrial principal é destacado neste gráfico:
Iniciativas estratégicas e aquisições
A Woodward destacou várias conquistas estratégicas que posicionam a empresa para crescimento a longo prazo, particularmente no setor aeroespacial. A empresa garantiu um contrato com a Airbus para o sistema de atuação do spoiler do A350, marcando o primeiro controle de voo primário da Woodward em uma plataforma comercial. Esta conquista inclui sistemas de atuação para 12 dos 14 spoilers da aeronave e posiciona a empresa para oportunidades em futuras aeronaves de corredor único.
Adicionalmente, a Woodward adquiriu o negócio de Atuação Eletromecânica da Safran na América do Norte, que traz produtos eletromecânicos avançados e unidades de controle, incluindo o sistema de Atuação de Compensação do Estabilizador Horizontal do A350. Esta aquisição fortalece os relacionamentos da Woodward com fabricantes-chave de aeronaves, incluindo Airbus, Embraer, Gulfstream e Dassault.
No segmento industrial, apesar dos desafios gerais, a empresa reportou crescimento de 16% nas vendas de petróleo e gás, enquanto as vendas de geração de energia permaneceram estáveis. As vendas de transporte diminuíram 12%, principalmente devido à fraqueza no mercado rodoviário da China.
Projeções revisadas e perspectivas
Com base nos fortes resultados do 3º tri e perspectivas positivas, a Woodward elevou suas projeções para o ano fiscal de 2025. A empresa agora espera:
- Vendas de US$ 3.450-3.525 milhões, acima da projeção anterior de US$ 3.375-3.500 milhões
- LPA ajustado de US$ 6,50-6,75, significativamente maior que a projeção anterior de US$ 5,95-6,25
- Crescimento de vendas aeroespaciais de 11-13%, acima da projeção anterior de 8-13%
- Declínio de vendas industriais de 5-7%, melhorado em relação à projeção anterior de declínio de 7-9%
A tabela a seguir detalha as projeções revisadas em comparação com a perspectiva anterior:
A empresa reduziu sua projeção de fluxo de caixa livre para US$ 315-350 milhões, dos anteriores US$ 350-400 milhões, e agora espera uma taxa efetiva de imposto ajustada de aproximadamente 17%, abaixo da estimativa anterior de 19%.
O balanço da Woodward permanece forte, com um índice de alavancagem de 1,5 vezes o EBITDA e fluxo de caixa livre acumulado no ano de US$ 159 milhões, posicionando bem a empresa para investimentos estratégicos contínuos e retornos aos acionistas.
As projeções revisadas refletem a confiança da Woodward em sua capacidade de navegar pelos desafios no segmento industrial enquanto capitaliza a forte demanda no setor aeroespacial, particularmente em serviços de defesa e pós-venda comercial. Com conquistas estratégicas e aquisições fortalecendo sua posição de mercado, a Woodward parece bem posicionada para crescimento contínuo durante o restante do ano fiscal de 2025 e além.
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