BBAS3: Saiba como usar análise SWOT para investir, ou não, em Banco do Brasil
Introdução e contexto de mercado
A Delek Group (TASE:DLEKG) divulgou seus resultados financeiros do segundo trimestre de 2025 em 20 de agosto, mostrando crescimento significativo de receita apesar do desempenho misto em seus segmentos de negócios. O conglomerado de energia continua sua expansão estratégica por meio de aquisições enquanto mantém uma forte política de dividendos.
As ações da empresa subiram 3,79% para 72.650 shekels após a apresentação, refletindo a recepção positiva do mercado aos resultados trimestrais e desenvolvimentos estratégicos.
Destaques do desempenho trimestral
A Delek Group reportou crescimento substancial de receita no 2º tri 2025, com receita total alcançando 3,5 bilhões de shekels, um aumento de 39% em relação aos 2,52 bilhões de shekels no mesmo período do ano anterior. O EBITDAX (lucros antes de juros, impostos, depreciação, amortização e despesas de exploração) mostrou crescimento ainda mais forte, subindo 45% ano a ano para 2,13 bilhões de shekels.
Como mostrado no gráfico a seguir destacando as principais métricas financeiras da empresa:
Apesar do impressionante crescimento da receita, o lucro líquido atribuível aos acionistas caiu para 176 milhões de shekels no 2º tri 2025, comparado a 382 milhões de shekels no 2º tri 2024. Esta queda de 54% na lucratividade apresenta um quadro misto para os investidores.
A comparação financeira trimestral ilustra claramente esta divergência entre o crescimento da receita e a queda do lucro:
Iniciativas estratégicas e aquisições
A Delek Group completou várias transações estratégicas durante e após o segundo trimestre, expandindo seu portfólio em múltiplos setores. Mais notavelmente, a empresa finalizou sua aquisição da Isracard em 23 de julho de 2025, após receber aprovação regulatória. Esta transação, avaliada em 1,36 bilhões de shekels, deu à Delek uma participação de 37,05% na Isracard, elevando sua propriedade total para 40,07% após a aquisição.
Outros movimentos estratégicos significativos incluíram:
- Compra de uma participação de 32,7% na InPlay Oil por US$ 67 milhões
- Ithaca Energy aumentando suas participações na Cygnus para 85%
- Uma atualização no acordo de exportação de Leviathan para aumentar as exportações de gás
- Melhoria da classificação de crédito da Midroog para a dívida da empresa
A empresa também anunciou dividendos substanciais em suas unidades de negócios, com a Ithaca Energy declarando um dividendo de US$ 167 milhões, a NewMed Energy anunciando um dividendo de US$ 60 milhões, e a própria Delek Group declarando um dividendo de 250 milhões de shekels, refletindo um rendimento de dividendos de 10%.
Desempenho das subsidiárias
A Ithaca Energy emergiu como a principal destaque no portfólio da Delek, com crescimento excepcional no 2º tri 2025. A produtora de petróleo e gás do Mar do Norte reportou um aumento de 140% no EBITDAX para US$ 464 milhões, enquanto a receita mais que dobrou de US$ 362 milhões para US$ 746 milhões ano a ano.
O gráfico a seguir ilustra as impressionantes métricas de desempenho da Ithaca:
Os volumes de produção da Ithaca mostraram crescimento notável, com a produção média diária aumentando de 47.000 para 119.800 barris de óleo equivalente por dia. A produção total para o trimestre alcançou 10,9 milhões de barris, acima dos 4,3 milhões no 2º tri 2024. A empresa manteve uma posição financeira saudável com uma relação dívida/EBITDAX de apenas 0,32.
Em contraste, a NewMed Energy enfrentou desafios durante o trimestre. A empresa reportou diminuição na produção e nos resultados financeiros, com receitas caindo de 962 milhões para 596 milhões de shekels e lucro líquido diminuindo de 286 milhões para 157 milhões de shekels. Este declínio no desempenho foi atribuído à "Operação Com Levias", que impactou a produção de gás.
Apesar desses desafios, a NewMed Energy comprometeu-se com um significativo acordo de exportação de 130 BCM (bilhões de metros cúbicos) e anunciou planos para distribuir dividendos totalizando US$ 180 milhões a partir de 2025.
Posição financeira e perspectivas
A posição financeira da Delek Group mostra algumas tendências preocupantes junto com indicadores positivos. Enquanto a empresa manteve uma dívida financeira líquida relativamente estável de 2,53 bilhões de shekels em 30 de junho de 2025 (abaixo dos 2,92 bilhões um ano antes), o patrimônio líquido dos acionistas diminuiu significativamente de 10 bilhões de shekels em junho de 2024 para 7,79 bilhões de shekels em junho de 2025.
O gráfico a seguir mostra a evolução da dívida e do patrimônio da empresa ao longo do último ano:
Em uma nota mais positiva, a Delek Group reportou 13,8 bilhões de shekels em ativos não onerados e um índice de alavancagem conservador de 13%. A empresa também mantém liquidez substancial com 4,8 bilhões de shekels em caixa consolidado e investimentos de curto prazo.
As métricas financeiras adicionais fornecem mais contexto sobre a posição da empresa:
Com suas aquisições estratégicas e forte política de dividendos, a Delek Group parece focada em diversificar seu portfólio enquanto mantém retornos aos acionistas, apesar do desempenho financeiro misto no último trimestre.
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