MDNE3: Moura Dubeux bate consenso de receita e lucro no 2T25; rali continua?
Introdução e contexto de mercado
A Viatris Inc (NASDAQ:VTRS) divulgou sua apresentação de resultados do segundo trimestre de 2025 em 7 de agosto, mostrando resultados mistos enquanto a empresa continua a enfrentar desafios em sua unidade de Indore, ao mesmo tempo em que faz progressos significativos em seu pipeline de produtos. As ações da farmacêutica subiram 4,11% na pré-abertura do mercado para US$ 9,11, sugerindo que os investidores foram encorajados pela capacidade da empresa de manter suas projeções para o ano inteiro, apesar dos problemas regulatórios em andamento.
Os resultados do 2º tri seguem um primeiro trimestre desafiador, quando a Viatris ficou abaixo das expectativas dos analistas. No entanto, as iniciativas estratégicas e os avanços no pipeline da empresa parecem estar proporcionando confiança aos investidores, apesar da pressão sobre receita e lucros decorrente da situação da unidade de Indore.
Destaques do desempenho trimestral
A Viatris reportou receitas totais de US$ 3,6 bilhões para o 2º tri de 2025, representando uma queda de 6% em comparação com o mesmo período do ano passado. O EBITDA ajustado foi de US$ 1,1 bilhão, uma queda de 11% em relação ao ano anterior, enquanto o LPA ajustado foi de US$ 0,62, uma diminuição de 10% em relação ao 2º tri de 2024. O fluxo de caixa livre, excluindo custos relacionados a transações, foi de US$ 241 milhões, uma queda de 44% em relação ao ano anterior.
Como mostrado na seguinte tabela abrangente de resultados financeiros:
No entanto, a empresa enfatizou que, excluindo o impacto dos problemas em sua unidade de Indore, a receita total teria crescido aproximadamente 3% em base operacional ajustada por desinvestimentos. Isso indica força subjacente nos negócios, apesar dos significativos desafios regulatórios.
O desempenho regional variou consideravelmente nas operações globais da Viatris. A Grande China emergiu como o destaque com crescimento operacional de 9%, impulsionado pelo forte desempenho em múltiplos canais, incluindo e-commerce, varejo e hospitais privados.
O slide a seguir ilustra o impressionante desempenho da Grande China:
Enquanto isso, os Mercados Desenvolvidos, que representam a maior parte da receita da Viatris, experimentaram um declínio de 4% em base operacional ajustada por desinvestimentos. Dentro deste segmento, as operações europeias mostraram força relativa com crescimento de 2%, enquanto a América do Norte declinou 11%, principalmente devido ao impacto de Indore.
Como mostrado nesta detalhada análise do desempenho dos Mercados Desenvolvidos:
Impacto da unidade de Indore
O desafio mais significativo enfrentado pela Viatris continua sendo os problemas regulatórios em sua unidade de fabricação de doses orais acabadas em Indore, Índia. Após uma inspeção em junho de 2024, a FDA dos EUA emitiu uma carta de advertência e um alerta de importação em dezembro de 2024, afetando 11 produtos ativamente distribuídos nos EUA, incluindo lenalidomida e everolimus.
O impacto financeiro tem sido substancial, com aproximadamente US$ 160 milhões em receita perdida durante o 2º tri de 2025 e um impacto estimado de US$ 500 milhões para o ano inteiro de 2025. O efeito sobre o EBITDA ajustado é igualmente significativo, aproximadamente US$ 110 milhões para o 2º tri e um estimado de US$ 385 milhões para o ano inteiro.
O slide a seguir detalha a situação de Indore e suas implicações financeiras:
O CEO Scott A. Smith observou durante a apresentação que os esforços de remediação estão quase completos, afirmando: "Implementamos imediatamente um plano abrangente de remediação na unidade após as observações originais da inspeção da FDA dos EUA em junho de 2024, e as ações corretivas e preventivas necessárias estão quase completas." A empresa planeja solicitar uma reunião com a FDA em agosto para discutir o progresso da remediação e o cronograma de reinspeção.
Progresso do pipeline de P&D
Apesar dos desafios de Indore, a Viatris relatou progresso significativo em seu pipeline de pesquisa e desenvolvimento, com 11 programas de Fase 3 avançando. A empresa destacou resultados positivos de cinco leituras de dados de Fase 3, proporcionando um potencial catalisador para crescimento futuro.
O slide a seguir fornece uma visão abrangente do pipeline de Fase 3 da empresa:
Particularmente notáveis foram os resultados positivos de estudos de Fase 3 de dois produtos para cuidados oculares: Solução Oftálmica de Fentolamina (MR-141) para presbiopia e Solução Oftálmica de Fentolamina (MR-142) para distúrbios visuais em condições de pouca luz após cirurgia ceratorrefrativa.
Como mostrado nesta análise detalhada dos resultados dos estudos de cuidados oculares:
A empresa também destacou o progresso com seu Meloxicam de Ação Rápida Novel (MR-107A-02), que terá cinco resumos apresentados na Conferência PAINWeek em setembro de 2025. A Viatris está visando submeter um pedido de Novo Medicamento à FDA dos EUA até o final de 2025 para esta solução não opioide para controle da dor.
Iniciativas estratégicas e perspectivas
Apesar dos desafios, a Viatris reafirmou suas projeções financeiras para o ano inteiro de 2025, projetando receitas totais entre US$ 13,5 bilhões e US$ 14 bilhões, EBITDA ajustado entre US$ 3,89 bilhões e US$ 4,19 bilhões, e LPA ajustado entre US$ 2,16 e US$ 2,30.
O slide a seguir detalha as projeções reafirmadas da empresa:
A empresa observou que as receitas totais e o LPA ajustado devem ficar na metade superior das faixas de projeção, com base no impulso operacional positivo, benefícios cambiais acumulados no ano e recompras de ações executadas.
Na frente de alocação de capital, a Viatris retornou mais de US$ 630 milhões aos acionistas no acumulado do ano, incluindo US$ 350 milhões em recompras de ações e aproximadamente US$ 280 milhões em dividendos. A empresa espera que o total de recompras de ações para 2025 fique entre US$ 500 milhões e US$ 650 milhões.
A Diretora Financeira Doretta Mistras enfatizou o compromisso da empresa com os retornos aos acionistas, afirmando: "Esperamos ser oportunistas com o caixa disponível ao longo do ano." O conselho da empresa aprovou uma política de dividendos anuais de US$ 0,48 por ação em fevereiro.
Olhando para frente, a Viatris espera um desempenho mais forte no segundo semestre de 2025, com aproximadamente 51% das receitas do ano inteiro projetadas para o segundo semestre versus 49% no primeiro semestre. Este faseamento é impulsionado pelo impacto de Indore, sazonalidade normal dos produtos, lançamentos de novos produtos e benefícios cambiais acumulados no ano.
À medida que a empresa continua a navegar pelos desafios da unidade de Indore enquanto avança seu pipeline e mantém suas projeções financeiras, os investidores parecem cautelosamente otimistas sobre a capacidade da Viatris de executar suas prioridades estratégicas para o restante de 2025.
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Apresentação completa: