Slides do 2º tri da Ingevity: margens se expandem apesar da queda nas vendas, previsão elevada

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A Ingevity Corporation (NYSE:NGVT) divulgou seus resultados do segundo trimestre de 2025 em 5 de agosto, demonstrando uma melhoria significativa nas margens apesar dos desafios na receita. A empresa de produtos químicos especializados destacou a forte geração de fluxo de caixa e o progresso contínuo na redução da alavancagem, além de elevar sua previsão para o ano inteiro.

Resumo Executivo

A Ingevity entregou um EBITDA ajustado de US$ 110 milhões no 2º tri de 2025, representando uma margem de 30,1% - uma melhoria de 420 pontos base em relação ao ano anterior. Esta expansão de margem ocorreu apesar de uma queda de 6,5% nas vendas líquidas para US$ 365,1 milhões. A empresa gerou um robusto fluxo de caixa livre de US$ 67 milhões e reduziu seu índice de alavancagem líquida para 3,0x, de 4,0x em menos de um ano.

"Nossos resultados demonstram a execução contínua de nossas prioridades estratégicas, com melhoria significativa nas margens em todos os nossos negócios e forte geração de fluxo de caixa", observou a empresa em sua apresentação.

As ações fecharam a US$ 40,85 em 4 de agosto, tendo ganho 1,11% antes da divulgação dos resultados. No acumulado do ano, as ações da Ingevity foram negociadas entre US$ 28,49 e US$ 51,67.

Como mostrado no seguinte resumo do desempenho financeiro consolidado:

Desempenho por Segmento

O desempenho nos três segmentos de negócios da Ingevity variou consideravelmente no trimestre, com o principal segmento de Materiais de Desempenho mantendo fortes margens enquanto Tecnologias de Polímeros Avançados enfrentou dificuldades.

O segmento de Materiais de Desempenho, que atende principalmente aplicações automotivas, entregou uma margem de EBITDA de 50,1% apesar de uma ligeira queda nas vendas de 2,1% para US$ 153,9 milhões. O EBITDA do segmento diminuiu 6,2% para US$ 77,1 milhões, com maiores vendas na América do Norte compensadas por quedas na Ásia e Europa.

Como ilustrado nos resultados de Materiais de Desempenho:

O segmento de Tecnologias de Polímeros Avançados enfrentou desafios significativos, com o EBITDA despencando 90,8% para apenas US$ 0,9 milhão e as margens colapsando de 20,5% para 2,1%. Este declínio dramático foi principalmente atribuído a uma parada planejada prolongada para instalar novas caldeiras, o que deve melhorar a eficiência operacional no futuro. O segmento também enfrentou dificuldades devido à fraca demanda industrial e pressões relacionadas a tarifas.

O detalhamento do desempenho do segmento APT mostra:

Em contraste, o segmento de Produtos Químicos de Desempenho mostrou melhoria notável, com o EBITDA aumentando 244,1% para US$ 32 milhões e as margens expandindo de 5,0% para 19,1%. Esta melhoria ocorreu apesar de uma queda nas vendas de 9,5% para US$ 167,9 milhões, refletindo a execução bem-sucedida de ações de reposicionamento e o consumo total do inventário de CTO de alto custo antes do final do trimestre.

A dramática melhoria do segmento de Produtos Químicos de Desempenho é mostrada aqui:

Posição Financeira e Fluxo de Caixa

A Ingevity continuou a fortalecer seu balanço no 2º tri, reduzindo seu índice de dívida líquida para 3,0x, de 4,0x no 1º tri de 2024. O EBITDA ajustado dos últimos doze meses da empresa aumentou para US$ 388 milhões, de US$ 348 milhões no mesmo período.

O fluxo de caixa livre melhorou significativamente para US$ 67 milhões no 2º tri de 2025, comparado a um valor negativo de US$ 29 milhões no 1º tri de 2024. Esta melhoria reflete tanto um desempenho operacional mais forte quanto uma gestão disciplinada de capital. No acumulado do ano, a empresa alocou US$ 22 milhões para redução de dívida e US$ 67 milhões para despesas de capital.

O gráfico a seguir ilustra o progresso da empresa na redução da alavancagem e alocação de capital:

Previsões Futuras e Iniciativas Estratégicas

Com base em seu forte desempenho no primeiro semestre, a Ingevity elevou o limite inferior de sua faixa de previsão de EBITDA para o ano inteiro e aumentou sua projeção de fluxo de caixa livre. A empresa agora espera:

• Receita: US$ 1,25-1,4 bilhão
• EBITDA ajustado: US$ 390-415 milhões
• Despesas de capital: US$ 50-70 milhões
• Fluxo de caixa livre: US$ 230-260 milhões
• Índice de dívida líquida: Abaixo de 2,8x até o final do ano

A empresa citou uma perspectiva melhorada para a produção automotiva norte-americana como um fator-chave em sua previsão atualizada. Espera-se que Materiais de Desempenho mantenha margens de EBITDA acima de 50% para o ano inteiro, enquanto Tecnologias de Polímeros Avançados deve entregar margens entre 15-20% apesar de quedas de receita na faixa média a alta de um dígito.

Para Produtos Químicos de Desempenho, a Ingevity espera margens de EBITDA para o ano inteiro na faixa alta de um dígito a baixa de dois dígitos, com a receita de Tecnologias Rodoviárias crescendo a uma taxa baixa de um dígito.

O resumo da previsão é apresentado aqui:

A empresa também observou que o processo de venda de seu negócio de Especialidades Industriais e da refinaria de CTO de North Charleston está progredindo bem, com uma atualização esperada em breve. Este desinvestimento está alinhado com a estratégia da Ingevity de focar em negócios de maior margem e acelerar a redução da alavancagem.

Os resultados do 2º tri da Ingevity mostram progresso contínuo em relação ao 1º tri, quando a empresa reportou um LPA de US$ 0,99 sobre receita de US$ 284 milhões. A melhoria sequencial tanto na receita quanto na lucratividade sugere que as iniciativas estratégicas da empresa estão ganhando força apesar dos desafios contínuos do mercado.

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Apresentação completa: