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Introdução e contexto de mercado
A Braze, Inc. (NASDAQ:BRZE), provedora de plataforma de engajamento de clientes, reportou crescimento acelerado em sua apresentação de resultados do segundo trimestre fiscal de 2026 em 4 de setembro de 2025. As ações da empresa subiram 2,48% durante a sessão regular antes do anúncio, fechando em US$ 26,99, mas caíram ligeiramente 0,55% nas negociações após o fechamento.
Os resultados trimestrais revelaram uma melhora significativa no crescimento da receita em comparação com o trimestre anterior, com notável expansão no segmento de grandes clientes da empresa, mesmo com algumas métricas como a retenção líquida baseada em dólares continuando seu declínio gradual.
Destaques do desempenho trimestral
A Braze reportou receita de US$ 180,1 milhões no 2º tri do ano fiscal 2026, representando um aumento de 23,8% em relação ao ano anterior e uma melhoria sequencial de 11,1% em relação ao 1º tri. Isso marca uma aceleração notável em relação ao crescimento de 19,6% reportado no trimestre anterior, revertendo o que havia sido uma tendência de desaceleração.
Como mostrado no seguinte gráfico de crescimento trimestral da receita:
A empresa manteve sua margem bruta não-GAAP em 69,3%, inalterada em relação ao trimestre anterior, mas 160 pontos-base abaixo dos 70,9% reportados no mesmo trimestre do ano passado. Esta estabilização sugere que a Braze pode ter alcançado um ponto de equilíbrio em sua estrutura de margem após vários trimestres de flutuação.
O gráfico a seguir ilustra a tendência da margem bruta não-GAAP:
Uma área de preocupação continua sendo a taxa de retenção líquida baseada em dólares, que diminuiu para 108% em comparação com 109% no 1º tri do ano fiscal 2026 e 114% no mesmo trimestre do ano anterior. Esta métrica tem apresentado uma tendência consistente de queda desde os 120% no 2º tri do ano fiscal 2024, indicando potenciais desafios na expansão da receita de clientes existentes.
A tendência da taxa de retenção líquida baseada em dólares é visualizada aqui:
Análise financeira detalhada
Apesar da taxa de retenção em declínio, a Braze demonstrou fortes capacidades de aquisição e expansão de clientes. O número total de clientes da empresa aumentou para 2.422, um crescimento de 12% em relação ao ano anterior, mostrando uma taxa de crescimento melhorada em comparação com trimestres anteriores. Mais impressionante ainda, os clientes com receita recorrente anual superior a US$ 500.000 cresceram para 282, um robusto aumento de 27% em relação ao ano anterior, acelerando em relação aos 24% do trimestre anterior.
O gráfico a seguir mostra tanto o crescimento total de clientes quanto a expansão de clientes de alto valor:
No aspecto de lucratividade, a Braze reportou uma perda operacional GAAP de US$ 38,8 milhões, comparada a uma perda de US$ 28,0 milhões no mesmo trimestre do ano anterior. No entanto, em base não-GAAP, a empresa alcançou um lucro operacional de US$ 6,0 milhões, melhorando em relação aos US$ 4,2 milhões no 2º tri do ano fiscal 2025. O lucro líquido não-GAAP por ação atingiu US$ 0,15, significativamente maior que os US$ 0,09 reportados no mesmo período do ano passado e mais que o dobro dos US$ 0,07 reportados no 1º tri do ano fiscal 2026.
O fluxo de caixa livre diminuiu para US$ 3,5 milhões (margem de 2,0%) em comparação com US$ 7,2 milhões (margem de 5,0%) no mesmo trimestre do ano anterior. A empresa observou que o fluxo de caixa livre do 2º tri do ano fiscal 2026 foi impactado por aproximadamente US$ 7 milhões em pagamentos a fornecedores associados à aquisição da OfferFit.
A tendência do fluxo de caixa livre é ilustrada neste gráfico:
As obrigações de desempenho remanescentes (RPO) mostraram forte crescimento, atingindo US$ 558,2 milhões, um aumento de 27% em relação ao ano anterior, enquanto o RPO total cresceu para US$ 862,2 milhões, um aumento de 25% em relação ao ano anterior. Essas métricas indicam uma saudável visibilidade de receita futura.
Iniciativas estratégicas e conquistas de negócios
Durante o trimestre, a Braze garantiu notáveis novos negócios e expansões de clientes existentes com empresas como DocMorris, Fogo de Chão, Gopuff, Kleinanzeigen, Laundryheap, Little Caesars, Metcash, Saily, Sweetgreen e Wix. Esta diversa gama de clientes em vários setores demonstra o amplo apelo da plataforma de engajamento de clientes da Braze.
A empresa também fez avanços significativos em produtos, anunciando o Braze Model Context Protocol (MCP) Server, que fornece uma maneira simplificada de conectar Modelos de Linguagem Grandes (LLMs) com dados da Braze. Esta inovação posiciona a empresa para capitalizar a crescente demanda por soluções de marketing baseadas em IA.
Adicionalmente, a Braze introduziu o Subscribed Studios, uma solução projetada para combinar inteligência de ciclo de vida baseada em IA com dados de clientes e uso em tempo real para ajudar os clientes a reduzir a rotatividade e otimizar as experiências dos assinantes. A empresa também lançou seu Relatório de Meio Ambiente, Social e Governança (ESG) de 2025, reafirmando seu compromisso com práticas de negócios sustentáveis.
Declarações prospectivas
Olhando para o futuro, a Braze forneceu orientações tanto para o próximo trimestre quanto para o ano fiscal completo. Para o 3º tri do ano fiscal 2026, a empresa espera receita entre US$ 183,5 e US$ 184,5 milhões, com lucro operacional não-GAAP de US$ 3,5 a US$ 4,5 milhões e lucro líquido não-GAAP por ação entre US$ 0,06 e US$ 0,07.
Para o ano fiscal completo de 2026, a Braze prevê receita na faixa de US$ 717,0 a US$ 720,0 milhões, lucro operacional não-GAAP entre US$ 24,5 e US$ 25,5 milhões, e lucro líquido não-GAAP por ação de US$ 0,41 a US$ 0,42.
A orientação detalhada da empresa é apresentada nesta tabela:
Essas projeções sugerem crescimento contínuo e forte da receita enquanto mantêm a lucratividade em base não-GAAP, embora o declínio sequencial no lucro operacional projetado para o 3º tri indique potencial pressão de margem no curto prazo à medida que a empresa continua a investir em iniciativas de crescimento e integra aquisições recentes.
A orientação parece estar alinhada com as declarações anteriores da Braze do 1º tri, onde projetaram receita anual entre US$ 722 e US$ 726 milhões, com um ligeiro ajuste para baixo potencialmente refletindo cautela macroeconômica ou o timing de fechamentos de grandes negócios.
À medida que a Braze continua a navegar no competitivo mercado de plataformas de engajamento de clientes, sua capacidade de manter a aceleração do crescimento da receita enquanto melhora as métricas de lucratividade será crucial para a confiança dos investidores nos próximos trimestres.
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Apresentação completa: