Boom das criptos: quais ações do setor podem surpreender na alta?
Introdução e contexto de mercado
A UGI Corporation (Nova York:UGI) divulgou seus resultados do terceiro trimestre fiscal de 2025 em 7 de agosto, mostrando força contínua no acumulado do ano, apesar da fraqueza sazonal no trimestre. As ações da empresa subiram 1,21% nas negociações após o fechamento do mercado, após o anúncio, consolidando o impulso recente que levou a ação a negociar próximo de sua máxima de 52 semanas de US$ 37,42.
A fornecedora de energia e utilidades reportou um lucro por ação (LPA) ajustado diluído acumulado no ano de US$ 3,55, representando um aumento de 10% em relação aos US$ 3,22 reportados no mesmo período do ano anterior. Com base nesse desempenho, a administração agora espera atingir o limite superior da faixa de orientação de LPA ajustado para o ano fiscal de 2025, anteriormente anunciada entre US$ 3,00 e US$ 3,15 por ação.
Destaques do desempenho trimestral
A UGI reportou um prejuízo por ação diluído ajustado de US$ 0,01 no 3º tri do ano fiscal de 2025, em comparação com um lucro de US$ 0,06 no mesmo trimestre do ano anterior. Com base nos princípios contábeis geralmente aceitos (GAAP), a empresa reportou um prejuízo por ação diluído de US$ 0,76, versus um prejuízo de US$ 0,23 no 3º tri do ano fiscal de 2024. O terceiro trimestre é tipicamente um período sazonalmente fraco para a UGI devido à menor demanda de energia nos meses mais quentes.
Como mostrado no gráfico a seguir, que detalha as contribuições dos segmentos para os resultados trimestrais, a AmeriGas Propane foi o único segmento que apresentou contribuição positiva, enquanto outros segmentos experimentaram declínios:
Os segmentos de gás natural enfrentaram obstáculos durante o trimestre, com as divisões de Utilidades e Midstream & Marketing reportando EBIT menor em comparação ao ano anterior. O segmento de Utilidades reportou um EBIT de US$ 30 milhões, abaixo dos US$ 39 milhões no 3º tri do ano fiscal de 2024, principalmente devido a maiores despesas operacionais e depreciação. Enquanto isso, o segmento de Midstream & Marketing viu o EBIT cair para US$ 27 milhões, de US$ 43 milhões, refletindo principalmente margens de midstream mais baixas e a ausência de margem da geração de energia.
O desempenho detalhado dos negócios de gás natural da UGI é ilustrado nesta divisão por segmento:
No segmento Global LPG, a UGI International reportou um EBIT de US$ 43 milhões, abaixo dos US$ 57 milhões no 3º tri do ano fiscal de 2024, principalmente devido a menores volumes de varejo vendidos e diminuição das margens. A AmeriGas Propane reportou um prejuízo de US$ 28 milhões, ligeiramente pior que o prejuízo de US$ 27 milhões no período do ano anterior, com os galões de varejo vendidos diminuindo em 3%, principalmente devido à contínua perda de clientes.
O gráfico a seguir detalha o desempenho dos negócios Global LPG da UGI:
Desempenho acumulado no ano
Apesar da fraqueza sazonal no 3º tri, o desempenho acumulado no ano da UGI permanece forte em métricas financeiras-chave. A empresa gerou US$ 558 milhões em fluxo de caixa livre acumulado no ano, representando um aumento de 11% em comparação com o mesmo período no ano fiscal de 2024.
Os segmentos reportáveis da empresa contribuíram com US$ 1,18 bilhão em EBIT acumulado no ano, com o segmento de Utilidades contribuindo com US$ 412 milhões, Midstream & Marketing com US$ 276 milhões, UGI International com US$ 296 milhões e AmeriGas Propane com US$ 200 milhões.
Como ilustrado no gráfico a seguir, o LPA diluído ajustado acumulado no ano da UGI de US$ 3,55 reflete fortes contribuições em todos os segmentos:
Iniciativas estratégicas
A UGI continua a focar em seus negócios de gás natural, alocando mais de 80% de seus US$ 605 milhões em despesas de capital acumuladas no ano para esses segmentos. A empresa adicionou aproximadamente 9.000 clientes residenciais de aquecimento e comerciais em sua divisão de Utilidades acumulado no ano, demonstrando crescimento contínuo em sua base de clientes.
A empresa também está progredindo em seu processo de revisão de tarifas da PA Gas Utility, com uma petição conjunta para aprovação de acordo para um aumento de receita de US$ 69,5 milhões apresentada em 9 de julho, que está sujeita a revisão e aprovação pelos Juízes Administrativos e pela Comissão de Utilidade Pública da PA.
Em seu negócio de GLP, a UGI está otimizando operações para focar em segmentos de clientes mais lucrativos. A empresa está substancialmente saindo do negócio de atacado, que representava aproximadamente 11% do total de galões de GLP vendidos e era essencialmente um negócio de ponto de equilíbrio no ano fiscal de 2024. Adicionalmente, a UGI gerou aproximadamente US$ 150 milhões em caixa através de vendas de ativos de GLP no Havaí, Itália e um pequeno negócio de cilindros no Reino Unido.
O posicionamento estratégico da empresa para criação de valor sustentável é delineado nesta visão abrangente:
Posição financeira e perspectivas
A UGI fortaleceu seu balanço, reportando um índice de alavancagem de 3,8x em 30 de junho de 2025, uma melhoria em relação ao 4,0x reportado no início do ano. A empresa mantém uma robusta liquidez disponível de US$ 1,9 bilhão, proporcionando flexibilidade financeira para futuras oportunidades de crescimento.
O gráfico a seguir ilustra a forte posição de liquidez da UGI e o perfil gerenciável de vencimento da dívida:
Olhando para o futuro, a UGI espera atingir o limite superior de sua faixa de orientação de LPA ajustado para o ano fiscal de 2025, entre US$ 3,00 e US$ 3,15 por ação. A empresa também observou que sua orientação exclui qualquer impacto potencial do One Big Beautiful Bill Act, que está atualmente sob revisão interna e é previsto para fornecer benefício incremental no ano fiscal de 2025.
"Estamos vendo um desempenho robusto em métricas financeiras-chave," disse Bob Flexon, Presidente e CEO da UGI. "Nosso LPA diluído ajustado recorde acumulado no ano destaca nossa resiliência financeira, melhoria na execução operacional e forte avanço em nosso desempenho de segurança."
O desempenho financeiro geral da UGI permanece forte, como evidenciado pelo seguinte resumo de métricas-chave:
Com 141 anos consecutivos pagando dividendos, a UGI continua a demonstrar seu compromisso com os retornos aos acionistas, enquanto se posiciona para crescimento futuro através de investimentos estratégicos em sua infraestrutura de gás natural e melhorias operacionais em seus negócios de GLP.
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