Na sexta-feira, o Investec revisou seu preço-alvo para a SRF Ltd (SRF:IN), uma empresa de fabricação de produtos químicos, para 1.500,00 INR, em comparação com os 1.900,00 INR anteriores. Apesar dessa redução, a firma mantém uma recomendação de Venda para a ação. O ajuste segue uma revisão do potencial futuro de ganhos da empresa e dos desafios atuais do negócio.
O analista do Investec forneceu insights sobre a lógica por trás da decisão, observando que a incerteza em torno da recuperação da SRF permanece consistente com os últimos trimestres. A firma havia antecipado revisões para baixo tanto em suas próprias estimativas abaixo do consenso quanto nas expectativas mais amplas do mercado após a revisão do primeiro trimestre do ano fiscal de 2025. Após os resultados do segundo trimestre do ano fiscal de 2025, o Investec procedeu com a redução de suas estimativas de lucro por ação (LPA) para a SRF para os anos fiscais de 2025 e 2026 em mais de 20% cada.
O Investec também destacou preocupações sobre a orientação da administração da SRF para uma recuperação no segundo semestre do ano, afirmando que o plano para essa recuperação não está claro. Foi observada uma contração significativa no EBITDA do negócio de Produtos Químicos da empresa, que caiu para 18% em comparação com mais de 32% no ano fiscal de 2023 e 26% no segundo trimestre do ano fiscal de 2024. Esse declínio é visto como um fator que contribui para a desvalorização do segmento de produtos químicos especializados da empresa.
O crescimento das vendas na divisão de Produtos Químicos Especializados, que anteriormente tinha uma orientação de 20% no primeiro trimestre do ano fiscal de 2025, foi notavelmente fraco, com uma diminuição de 4% ano a ano na primeira metade do ano fiscal de 2025. Nenhuma orientação específica de crescimento foi fornecida posteriormente. Adicionando ainda mais incerteza, a SRF reduziu seus planos de despesas de capital, cortando o orçamento para 15 bilhões de INR para o ano fiscal de 2025, em comparação com a faixa anteriormente orientada de 25-30 bilhões de INR.
O preço-alvo revisado é baseado em uma projeção para setembro de 2026, avaliando a SRF Ltd em 40 vezes o LPA projetado para setembro do ano fiscal de 2026.
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