Lucrou com o recorde do Ibovespa? Desempenho dessas estratégias foi melhor
A StepStone Group Inc (NASDAQ:STEP) reportou resultados mistos no primeiro trimestre do ano fiscal de 2026 em 07.08.2025, mostrando forte crescimento de ativos, mas um prejuízo líquido segundo GAAP, de acordo com a apresentação de resultados da empresa. A gestora de ativos alternativos manteve seu dividendo trimestral em US$ 0,28 por ação, apesar dos desafios.
Destaques do Desempenho Trimestral
A StepStone reportou um prejuízo líquido segundo GAAP de US$ 12,0 milhões para o trimestre encerrado em 30.06.2025, com uma perda de US$ 38,4 milhões (US$ 0,49 por ação) atribuível à StepStone Group Inc. Apesar do prejuízo segundo GAAP, a empresa mostrou forte crescimento em métricas operacionais chave, com ativos sob gestão (AUM) atingindo US$ 199,3 bilhões, um aumento de 18% em relação ao ano anterior, e ativos geradores de taxas (FEAUM) crescendo 27% para US$ 127,2 bilhões.
Como mostrado na seguinte visão geral dos resultados do 1º tri do ano fiscal 2026:
As receitas de taxas aumentaram 19% em relação ao ano anterior, chegando a US$ 212,7 milhões, enquanto os lucros relacionados a taxas (FRE) cresceram 13% para US$ 81,2 milhões. No entanto, o lucro líquido ajustado (ANI) diminuiu 15% para US$ 48,5 milhões, com o ANI por ação caindo 17% para US$ 0,40 em comparação com o mesmo período do ano passado.
"Excluindo taxas retroativas, as receitas de taxas cresceram 32%, impulsionadas pelo crescimento do FEAUM", observou a empresa em sua apresentação. Da mesma forma, "excluindo taxas retroativas, o FRE cresceu 45%, impulsionado pelo crescimento nas receitas de taxas e melhoria de margem".
Análise Financeira Detalhada
As demonstrações consolidadas de resultados segundo GAAP da empresa mostram que as receitas totais aumentaram 95% para US$ 364,3 milhões, mas as despesas totais subiram 204% para US$ 423,3 milhões, resultando no prejuízo líquido:
Em base não-GAAP, a StepStone manteve uma margem de lucro relacionada a taxas de 38%, ligeiramente abaixo dos 40% no trimestre do ano anterior, mas significativamente melhor que os 31% de quatro anos fiscais atrás:
As fontes de receita da empresa permanecem bem diversificadas, com as taxas de gestão representando o maior componente das receitas de taxas. A taxa média de gestão aumentou de 0,52% no ano fiscal de 2021 para 0,64% nos últimos doze meses encerrados em 30.06.2025, indicando a capacidade da empresa de cobrar taxas mais altas apesar da concorrência do mercado.
O carried interest acumulado da StepStone, que representa potenciais taxas de desempenho futuras, cresceu 19% em relação ao ano anterior para US$ 1.585,2 milhões brutos, com carry não realizado acumulado líquido de US$ 783 milhões em 30.06.2025. A empresa possui mais de US$ 100 bilhões em capital elegível para taxas de desempenho.
Iniciativas Estratégicas
A StepStone continua a expandir sua presença global, com equipes locais em 29 cidades em 17 países e 5 continentes. A responsabilidade total de capital da empresa está distribuída entre as Américas (US$ 337 bilhões), Europa, Oriente Médio e África (US$ 286 bilhões), e Ásia-Pacífico (US$ 101 bilhões).
A plataforma de investimentos da empresa permanece diversificada entre private equity (50% do AUM), infraestrutura (20%), dívida privada (20%) e imóveis (10%). Essa diversificação ajuda a StepStone a navegar por diferentes ciclos de mercado e fornecer soluções abrangentes aos clientes.
O crescimento da StepStone é impulsionado por três segmentos principais de negócios: contas administradas separadamente (SMAs), fundos comuns focados e serviços de consultoria. A empresa captou US$ 18 bilhões para SMAs e US$ 10 bilhões para fundos comuns durante os últimos doze meses.
A base de clientes da empresa permanece predominantemente institucional, com fundos de pensão representando 31% dos clientes, seguidos por patrimônio privado (12%) e companhias de seguros (5%). Geograficamente, a América do Norte representa 43% dos clientes, com Europa e Ásia/Austrália representando 19% cada.
Declarações Prospectivas
A apresentação da StepStone destacou sua escala e alcance, com US$ 199 bilhões em ativos sob gestão e US$ 524 bilhões em ativos sob consultoria, totalizando uma responsabilidade de capital de US$ 723 bilhões. A empresa emprega 1.160 profissionais globalmente.
A evolução dos ativos geradores de taxas da empresa mostra uma taxa composta de crescimento anual (CAGR) orgânica consistente de 21% do ano fiscal de 2021 ao primeiro trimestre do ano fiscal de 2026, demonstrando a capacidade da StepStone de aumentar sua base de ativos geradores de taxas ao longo do tempo.
A StepStone oferece um conjunto abrangente de soluções de mercados privados por meio de sua plataforma diversificada, incluindo private equity, imóveis, infraestrutura e dívida privada. Os fundos comuns focados da empresa abrangem várias estratégias e anos de origem, com tamanhos de fundos variando de centenas de milhões a bilhões de dólares.
Apesar do prejuízo líquido trimestral segundo GAAP, a StepStone manteve seu dividendo trimestral em US$ 0,28 por ação, refletindo a confiança da administração nas perspectivas de longo prazo da empresa e o compromisso com os retornos aos acionistas.
A ação fechou em US$ 57,45 em 07.08.2025, com queda de 1,56% no dia. As ações da StepStone foram negociadas entre US$ 40,07 e US$ 70,38 nas últimas 52 semanas, de acordo com dados de mercado.
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