Na quarta-feira, a Supreme Industries (SI:IN) recebeu uma revisão de classificação da ICICI Securities, passando de Reduzir para Manter, embora o preço-alvo da ação tenha sido reduzido de 4.905 INR para 4.457 INR. A mudança de posição ocorre após a empresa reportar seu desempenho operacional para o segundo trimestre do ano fiscal de 2025, que não atendeu às expectativas.
O volume combinado de plásticos da Supreme Industries permaneceu inalterado em relação ao ano anterior, com os volumes de tubos também não apresentando crescimento em comparação com o mesmo período do ano passado. Essa estagnação é atribuída a vários fatores, incluindo a volatilidade dos preços do PVC, condições climáticas adversas e diminuição dos gastos com infraestrutura, conforme explicado pela administração da empresa.
A firma observou uma contração no EBIT/kg combinado de 18,9% em relação ao ano anterior, caindo para 17,1 INR. Esse declínio foi ainda mais pronunciado no segmento de tubos, onde o EBIT/kg caiu 24,5% em relação ao ano anterior para 14,7 INR, principalmente devido a uma perda de estoque avaliada entre 350-400 milhões de INR. O EBIT/kg ajustado para tubos teria ficado entre 18,1 e 18,6 INR sem essa perda.
Como resultado desses desafios, a administração revisou para baixo sua orientação de volume de tubos para um crescimento de 16-18% para o ano fiscal de 2025, uma diminuição em relação ao crescimento de 25% anteriormente previsto. Em resposta a esses desenvolvimentos, a ICICI Securities reduziu suas previsões de EBITDA para a Supreme Industries para os anos fiscais de 2025 a 2027 em aproximadamente 8-10%.
Apesar do corte nas projeções financeiras, o upgrade para a classificação Manter reflete uma correção significativa de preço de cerca de 21% nas ações da Supreme Industries nos últimos três meses. O novo preço-alvo é baseado em uma avaliação de Soma das Partes (SoTP) atualizada, com o índice preço-lucro (P/L) alvo do negócio principal permanecendo inalterado em 39x.
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