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Introdução e contexto de mercado
A Telephone and Data Systems (Nova York:TDS) apresentou seus resultados do segundo trimestre de 2025 em 11 de agosto de 2025, destacando a conclusão bem-sucedida de sua transação transformadora com a T-Mobile em 1º de agosto. A apresentação ocorre enquanto as ações da TDS caíram 3,61% na pré-abertura do mercado, após um primeiro trimestre desafiador em que a empresa não atingiu as expectativas de lucro. A empresa de telecomunicações agora está focada na redução da dívida, monetização do espectro e expansão de fibra óptica enquanto se reposiciona para crescimento futuro.
Transação com T-Mobile e redução de dívida
A TDS detalhou o impacto financeiro significativo da transação com a T-Mobile, que está remodelando a estrutura de capital da empresa. A companhia está realizando uma redução substancial da dívida, com US$ 1,7 bilhão de dívida da Array convertida em dívida da T-Mobile, e a TDS deve receber US$ 1,6 bilhão do dividendo especial da Array. Essas medidas já resultaram na elevação da classificação de crédito da TDS pela S&P para BBB-.
Como mostrado no seguinte gráfico de redução de dívida:
O conselho da Array aprovou um dividendo especial de US$ 23,00 por Ação Ordinária e Ação Ordinária Série A em 1º de agosto de 2025, totalizando US$ 2,0 bilhões. A apresentação forneceu um detalhamento de como os recursos da transação com a T-Mobile serão alocados:
Estratégia de monetização de espectro
A TDS fez progressos significativos na monetização de suas participações de espectro, com acordos fechados para vender aproximadamente 70% das participações totais de espectro da Array (medidas em MHz-Pops), incluindo a transação com a T-Mobile. A empresa também anunciou importantes vendas de espectro para a AT&T (US$ 1,018 bilhão) e Verizon (US$ 1,0 bilhão), sujeitas à aprovação regulatória.
A tabela a seguir detalha os termos dessas vendas de espectro pendentes:
A empresa forneceu uma visão abrangente de seus esforços de monetização de espectro, categorizando-os como concluídos, pendentes e oportunidades futuras:
Desempenho do negócio de torres
Após a transação com a T-Mobile, a TDS está focando no crescimento de seu negócio de torres, que agora consiste em 4.400 torres de propriedade integral nos Estados Unidos. O segmento de torres relatou um sólido desempenho no 2º tri de 2025, com receitas totais de US$ 62 milhões (aumento de 7% em relação ao ano anterior) e EBITDA Ajustado de US$ 34 milhões (aumento de 9% em relação ao ano anterior).
A apresentação destacou métricas operacionais importantes das torres, incluindo uma taxa atual de ocupação de 1,57 e distribuição de receita entre as principais operadoras:
Um desenvolvimento significativo é o novo Acordo Master de Locação (MLA) com a T-Mobile, que começou em 1º de agosto de 2025. O acordo inclui um prazo inicial de 15 anos em um mínimo de 2.015 sites e prevê uma licença provisória de até 30 meses nas 1.800 torres restantes para garantir uma transição de rede tranquila.
Expansão de fibra da TDS Telecom
A TDS Telecom continua a executar sua estratégia de expansão de fibra, implantando 27.000 novos endereços comercializáveis de fibra no 2º tri de 2025 e mantendo-se no caminho para atingir sua meta de 150.000 novos endereços para o ano. A empresa também anunciou a nomeação de Ken Dixon como o novo CEO da TDS Telecom.
A apresentação destacou o progresso no programa de fibra de longo prazo, que visa alcançar 1,8 milhão de endereços de serviço de fibra comercializáveis e ter 80% dos endereços de serviço atendidos por fibra:
A expansão da fibra está impulsionando o crescimento tanto na área de cobertura da empresa quanto nas conexões residenciais:
Essa implantação de fibra também está permitindo velocidades de banda larga mais rápidas para os clientes, com uma porcentagem crescente de conexões a velocidades de 1G+:
Resultados financeiros e perspectivas
A TDS Telecom reportou resultados financeiros mistos para o 2º tri de 2025, com receitas operacionais totais de US$ 265 milhões (queda de 1% em relação ao ano anterior) e EBITDA Ajustado de US$ 89 milhões (queda de 3% em relação ao ano anterior). Os gastos de capital aumentaram 16% para US$ 90 milhões, à medida que a empresa continuou a investir na expansão de fibra.
O detalhamento trimestral da receita da empresa mostra crescimento nos segmentos de expansão residencial e atacado, compensado por quedas em outras áreas:
A TDS ajustou ligeiramente sua orientação para 2025 para a TDS Telecom, reduzindo a faixa de receita para US$ 1.030-US$ 1.050 milhões (da faixa anterior de US$ 1.030-US$ 1.070 milhões) e ajustando a faixa de EBITDA Ajustado para US$ 320-US$ 350 milhões (de US$ 320-US$ 360 milhões). A orientação para despesas de capital permanece inalterada em US$ 375-US$ 425 milhões.
Declarações prospectivas
Olhando para o futuro, a TDS delineou várias prioridades estratégicas para 2025, incluindo a conclusão bem-sucedida da transação com a T-Mobile (agora concluída), o posicionamento da empresa de torres para o sucesso, o investimento na expansão de fibra na TDS Telecom, a otimização da estrutura de capital pós-transação e a manutenção de uma forte cultura corporativa.
Especificamente para o negócio de torres, as prioridades incluem o fechamento de transações pendentes de espectro, a monetização oportunista do espectro restante (principalmente C-Band), a otimização de arrendamentos de terrenos e o crescimento de colocações.
A empresa enfrenta desafios pela frente, como evidenciado por seu desempenho no 1º tri de 2025 e pelo ligeiro ajuste para baixo em sua orientação para 2025. No entanto, a conclusão bem-sucedida da transação com a T-Mobile e a expansão contínua de fibra fornecem uma base para potencial crescimento futuro à medida que a TDS completa sua transformação de negócios.
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Apresentação completa: