WEGE3: Unidade de equipamentos elétricos sustenta resultados no 3º tri, diz BB-BI
Introdução e contexto de mercado
A TransAlta Corporation (TSX:TA) apresentou seus resultados do segundo trimestre de 2025 em 1º de agosto, demonstrando um desempenho financeiro sólido que elevou o preço de suas ações em 7,65% para US$ 23,49. O portfólio diversificado de energia da produtora canadense e suas iniciativas estratégicas em data centers e transição energética contribuíram para a reação positiva do mercado, com as ações sendo negociadas próximas à máxima de 52 semanas de US$ 23,75.
A apresentação da empresa destacou melhorias ano a ano em métricas financeiras-chave, com força particular no segmento hidrelétrico, enquanto avança iniciativas estratégicas focadas na reutilização de ativos de geração legados para oportunidades de crescimento futuro.
Destaques do desempenho trimestral
A TransAlta reportou um EBITDA ajustado de US$ 349 milhões para o 2º tri de 2025, representando um aumento de 10,4% em relação aos US$ 316 milhões no mesmo período do ano anterior. O fluxo de caixa livre atingiu US$ 177 milhões ou US$ 0,60 por ação, enquanto a empresa manteve uma forte disponibilidade da frota em 91,6%.
Como mostrado nos resultados segmentados detalhados, o negócio hidrelétrico foi o destaque:
O segmento hidrelétrico viu um aumento substancial de US$ 43 milhões em relação ao ano anterior, alcançando US$ 126 milhões no 2º tri de 2025 comparado a US$ 83 milhões no 2º tri de 2024. O desempenho de energia eólica e solar permaneceu relativamente estável em US$ 89 milhões (aumento de US$ 1 milhão), enquanto o segmento de gás declinou em US$ 14 milhões para US$ 128 milhões. O segmento de transição energética mostrou melhoria significativa, aumentando de US$ 2 milhões para US$ 19 milhões.
O portfólio de eletricidade merchant da TransAlta em Alberta continuou superando os preços spot em todos os seus tipos de geração, demonstrando o valor do posicionamento estratégico e flexibilidade operacional da empresa:
A estratégia de hedge da empresa também a posicionou bem para o restante de 2025 e para 2026, com preços de energia protegidos proporcionando vantagem acima dos preços spot:
Iniciativas estratégicas
O CEO John Kousinioris enfatizou duas prioridades estratégicas principais durante a apresentação: o avanço do projeto de data center em Alberta e o progresso na conversão da Unidade 2 de Centralia.
A iniciativa de data center em Alberta está avançando em direção a um Memorando de Entendimento após a alocação de carga grande da fase I do Operador do Sistema Elétrico de Alberta (AESO). A empresa está engajada em negociações comerciais ativas com contrapartes, com um cronograma para execução de contrato esperado até meados de setembro de 2025.
Enquanto isso, o projeto de conversão da Unidade 2 de Centralia está avançando em direção a um acordo definitivo esperado para o segundo semestre de 2025, que asseguraria um contrato de longo prazo para 100% da capacidade da instalação com potencial para expansão futura.
"Entregamos resultados excepcionais durante o segundo trimestre", afirmou Kousinioris na teleconferência de resultados. Ele expressou confiança de que Alberta desenvolveria uma estrutura apoiando as ambições de data center da empresa, que representam uma oportunidade significativa de crescimento para os ativos de geração legados da TransAlta.
Declarações prospectivas
A TransAlta reafirmou sua orientação financeira para 2025, projetando um EBITDA ajustado de US$ 1,15-1,25 bilhão e fluxo de caixa livre de US$ 450-550 milhões. A empresa também delineou suas metas operacionais, incluindo margem bruta de comercialização de energia de US$ 110-130 milhões e disponibilidade da frota de 91,8%.
As prioridades estratégicas para o restante de 2025 incluem:
A empresa continua a equilibrar o desempenho financeiro com suas metas de transição energética, visando uma redução de 75% nas emissões de CO2 dos níveis de 2015 até 2026.
Posição competitiva na indústria
A TransAlta se posiciona como líder em eletricidade limpa com um portfólio diversificado e cada vez mais contratado. A empresa destacou sua proposta de valor, enfatizando seu papel como operadora segura e confiável com instalações energéticas legadas de alto potencial que proporcionam oportunidades únicas de redesenvolvimento.
A estratégia de alocação de capital da empresa inclui recompras de ações, com 1,9 milhão de ações recompradas no acumulado do ano a um custo médio de US$ 12,42, significativamente abaixo do preço atual de negociação. Isso reflete a confiança da administração no valor intrínseco e nas perspectivas futuras da empresa.
Conclusão
Os resultados do 2º tri de 2025 da TransAlta demonstram a capacidade da empresa de gerar forte desempenho financeiro enquanto avança sua transição estratégica para operações de menor carbono e novas oportunidades de crescimento. O aumento de 10% no EBITDA ajustado em relação ao ano anterior, impulsionado principalmente pelas operações hidrelétricas, destaca o valor do portfólio diversificado de geração da empresa.
À medida que a TransAlta avança com suas iniciativas de data center e o projeto de conversão de Centralia, os investidores estarão observando atentamente os acordos definitivos que poderiam validar ainda mais a estratégia da empresa de reutilizar ativos legados. Com as ações sendo negociadas próximas à máxima de 52 semanas após o anúncio dos resultados, o sentimento do mercado parece apoiar a direção estratégica e as capacidades de execução da administração.
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Apresentação completa: