Na quarta-feira, o UBS rebaixou as ações do PostNL NV (PNL:NA) (OTC:PSTNY) de Neutra para Venda, ajustando o preço-alvo para € 1,10 dos € 1,35 anteriores.
A empresa citou desafios estruturais para a melhoria da margem de lucro antes de juros e impostos (Ebit) da empresa e uma capacidade limitada de abordar sua base de custos como as principais razões para o rebaixamento. De acordo com o UBS, esses fatores não são totalmente reconhecidos pelo mercado, o que pode levar a mais baixa nas estimativas de consenso.
O PostNL agora enfrenta uma perspectiva mais pessimista do UBS, com um EBIT normalizado previsto do FY24E de € 82 milhões, que está no limite inferior da faixa de orientação da empresa de € 80-100 milhões. Além disso, as projeções do UBS para o EBIT do ano fiscal 25/26E de € 92 milhões/€ 100 milhões estão aproximadamente 22-26% abaixo do consenso.
O rebaixamento ocorre em meio à avaliação do UBS de que a avaliação de mercado atual do PostNL não está alinhada com os fundamentos. A ação está sendo negociada atualmente a um valor corporativo a termo de 12 meses para um múltiplo EBIT (EV/EBIT) de 10,8x.
Isso é considerado um prêmio em comparação com sua média histórica de 7,7x e média pós-COVID de 9,6x. A análise do UBS sugere que esse prêmio não se justifica dadas as perspectivas financeiras e os desafios estruturais da empresa.
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