Na terça-feira, o UBS ajustou sua posição sobre as ações da Schaeffler AG (SHA:GR) (OTC: SFFLY), alterando a recomendação de Venda para Neutra. O banco também revisou seu preço-alvo para €4,40, uma redução em relação ao alvo anterior de €4,90. A decisão ocorre em meio a um período de sentimento cauteloso dos investidores em relação à empresa, até que haja mais clareza sobre sua fusão com a Vitesco Technologies (VTSC).
O UBS observou que a visibilidade sobre a produção de veículos é volátil, não prevendo crescimento ano a ano para o ano fiscal de 2024. A Europa, que representa aproximadamente 45% da receita da Schaeffler, deve experimentar um declínio significativo, o que afetará fornecedores que já estão lutando contra a inflação e o aumento dos custos de pesquisa e desenvolvimento.
A Schaeffler tem investido em seu portfólio de eletrificação, tanto organicamente quanto por meio de sua associação com a Vitesco, apesar do crescimento lento nas vendas de veículos elétricos a bateria (BEV) na Europa, que aumentaram apenas 1% no acumulado do ano.
O banco também destacou que a Schaeffler está enfrentando desafios devido a custos mais altos e despesas de pesquisa e desenvolvimento, que aumentaram 10% no primeiro semestre do ano em comparação com o ano anterior. Esses fatores levaram o UBS a reduzir suas estimativas de lucro por ação (EPS) para a Schaeffler, incluindo a Vitesco, para os anos fiscais de 2024 a 2026 em aproximadamente 20%.
A redução nas estimativas é principalmente atribuída à menor demanda, aumento de custos e maiores gastos em P&D, particularmente no crescente negócio de eletrificação e no desempenho fraco da divisão Bearing & Industrial Sales (B&IS), com fraqueza notável na China.
As previsões de EPS do UBS para a Schaeffler agora estão 5-10% abaixo do consenso para os anos fiscais de 2024 a 2026, considerando uma perspectiva mais suave para a eletrificação, recuperação no segmento B&IS ou benefícios da fusão. O banco mantém uma abordagem cautelosa, dadas as condições atuais do mercado e os desafios enfrentados pela empresa.
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