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Introdução e contexto de mercado
A World Kinect Corporation (NYSE:WKC) divulgou seus resultados do segundo trimestre de 2025 em 31 de julho, mostrando desempenho misto em seus segmentos de negócios. As ações da empresa fecharam a US$ 27,67, com queda de 1,45% no dia, mas subiram 1,92% nas negociações após o fechamento do mercado, atingindo US$ 28,20 após a divulgação dos resultados.
O provedor global de serviços de combustíveis enfrentou desafios significativos nos segmentos de Terreno e Marinha, enquanto entregou resultados fortes na Aviação. Apesar desses obstáculos, a empresa melhorou seus indicadores de lucro ajustado e continuou a executar sua estratégia de transformação, que inclui a venda de ativos com baixo desempenho e a devolução de valor aos acionistas.
Destaques do desempenho trimestral
A World Kinect reportou um prejuízo por ação GAAP de US$ 6,06 para o 2º tri de 2025, em comparação com lucro de US$ 1,81 por ação no mesmo período do ano passado. No entanto, após excluir itens não recorrentes significativos, o lucro por ação ajustado aumentou 23% em relação ao ano anterior, chegando a US$ 0,59, superando os US$ 0,48 reportados no 2º tri de 2024.
A grande diferença entre os resultados GAAP e ajustados decorre de várias despesas pontuais importantes, incluindo US$ 367 milhões em baixas contábeis não monetárias de ativos intangíveis, US$ 32 milhões relacionados a uma baixa contábil não monetária no segmento de Marinha e US$ 82 milhões associados à venda do negócio terrestre no Reino Unido.
Como mostrado no gráfico a seguir, detalhando a reconciliação do LPA GAAP para o ajustado:
O volume consolidado diminuiu 3% em relação ao ano anterior, para 4.220 milhões de galões, enquanto o lucro bruto caiu 5% para US$ 232 milhões. Apesar desses desafios na receita, o lucro líquido ajustado aumentou 16% para US$ 33 milhões, e o EBITDA ajustado subiu 8% para US$ 87 milhões, demonstrando a capacidade da empresa de melhorar a lucratividade apesar das pressões na receita.
A tabela a seguir resume as principais métricas financeiras da World Kinect para o trimestre:
Análise por segmento
O desempenho da World Kinect variou significativamente entre seus três segmentos de negócios, com a Aviação mostrando força enquanto Terreno e Marinha enfrentaram desafios.
O segmento de Aviação foi o destaque, com volumes aumentando 2% e lucro bruto subindo 8% em relação ao ano anterior, chegando a US$ 138 milhões. A administração atribuiu esse crescimento ao forte desempenho em locais de aeroportos na Europa e no setor de aviação comercial/geral. Para o 3º tri de 2025, a empresa espera que o lucro bruto da Aviação aumente "significativamente" em relação ao ano anterior, impulsionado pelas operações em aeroportos europeus e pelo aumento da atividade governamental.
Em contraste, o segmento de Terreno experimentou uma queda de 7% nos volumes e uma redução de 17% no lucro bruto, para US$ 67,4 milhões. Essas diminuições foram principalmente devido à venda do negócio terrestre no Reino Unido, à saída de certas operações na América do Norte e à menor contribuição de lucro do negócio de combustíveis líquidos na América do Norte. A administração espera uma melhora sequencial no desempenho do segmento de Terreno no 3º tri de 2025, embora o lucro bruto ano a ano permaneça menor.
O segmento de Marinha enfrentou os desafios mais significativos, com volumes diminuindo 7% e lucro bruto caindo 26% para US$ 27 milhões. Esse declínio foi atribuído à redução da atividade comercial principal relacionada à incerteza contínua do comércio global, a um acordo de liquidação de imposto sobre transações e ao desempenho mais fraco em certos locais de inventário físico marinho. A perspectiva para o 3º tri de 2025 continua desafiadora, com o lucro bruto esperado para cair em relação ao ano anterior devido à fraqueza contínua em certos locais de inventário físico.
Iniciativas estratégicas
O presidente e CFO da World Kinect, Ira M. Birns, enfatizou os esforços de transformação da empresa: "Nossas recentes desinvestimentos e iniciativas de transformação sublinham nosso compromisso em construir um modelo operacional mais focado e eficiente. Durante o segundo trimestre, continuamos nosso compromisso de aumentar o valor para os acionistas ao aumentar nosso dividendo trimestral em 18% e recomprar US$ 35 milhões em ações ordinárias, refletindo tanto nossa confiança no negócio quanto a força de nossa geração de fluxo de caixa."
O foco da empresa na eficiência operacional é evidente em sua redução de 10% nas despesas operacionais ajustadas em relação ao ano anterior, que caíram para US$ 173 milhões no 2º tri de 2025, de US$ 192 milhões no 2º tri de 2024. Essa tendência é ilustrada no gráfico a seguir:
As despesas com juros também diminuíram 7% em relação ao ano anterior, para US$ 26 milhões, como mostrado abaixo:
Apesar de alguns desafios, a World Kinect continua a gerar forte fluxo de caixa, com fluxo de caixa operacional de US$ 143 milhões e fluxo de caixa livre de US$ 113 milhões para os primeiros seis meses de 2025. Embora esses números sejam inferiores aos US$ 178 milhões e US$ 146 milhões, respectivamente, no mesmo período de 2024, eles demonstram a capacidade da empresa de manter sólida geração de caixa apesar dos desafios operacionais.
Declarações prospectivas
Olhando para o 3º tri de 2025, a World Kinect forneceu orientação para lucro bruto consolidado de US$ 252-262 milhões, despesas operacionais ajustadas de US$ 185-189 milhões e despesas com juros de US$ 25-28 milhões. A empresa também reduziu sua orientação de taxa de imposto para o ano inteiro de 2025 para 20-22%, de 22-24% anteriormente.
O resumo de orientação a seguir compara os resultados reais do 2º tri de 2025 com a orientação anterior e fornece perspectivas para o 3º tri de 2025:
Espera-se que o lucro bruto ajustado consolidado da World Kinect melhore no 3º tri de 2025, como mostrado na tendência trimestral abaixo:
O presidente e CEO Michael J. Kasbar comentou sobre o desempenho e a estratégia da empresa: "Nosso negócio de Aviação entregou resultados fortes no segundo trimestre, destacando o valor consistente de nossa ampla oferta global. Embora os resultados em nosso negócio terrestre tenham ficado abaixo das expectativas, continuamos a remodelar o negócio, permitindo-nos focar melhor em nossas atividades principais mais resilientes, proporcionais e de maior retorno que devem impulsionar um desempenho aprimorado no médio prazo."
Essa remodelação estratégica parece estar produzindo resultados, já que o lucro operacional ajustado da empresa aumentou 11% em relação ao ano anterior, apesar de uma queda de 5% no lucro bruto, demonstrando melhor eficiência operacional e retornos.
À medida que a World Kinect continua sua jornada de transformação, os investidores estarão observando atentamente para ver se a empresa pode navegar com sucesso pelos desafios em seus segmentos de Terreno e Marinha, enquanto capitaliza a força na Aviação para impulsionar crescimento sustentável e retornos aos acionistas.
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