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Introdução e contexto de mercado
A Zions Bancorporation (NASDAQ:ZION) apresentou seus resultados financeiros do segundo trimestre de 2025 em 21 de julho de 2025, revelando um crescimento substancial nos lucros e melhoria na eficiência operacional. O banco reportou lucro líquido para acionistas ordinários de US$ 243 milhões, representando um aumento de 44% em relação ao trimestre anterior e uma alta de 28% em comparação ao ano anterior. Após o anúncio, as ações da Zions registraram um modesto aumento de 0,35% nas negociações após o fechamento do mercado, atingindo US$ 57.
Os resultados superaram significativamente as expectativas do mercado, com lucro por ação de US$ 1,63, excedendo em 24,43% a previsão de US$ 1,31. A receita também superou as projeções, totalizando US$ 838 milhões contra os US$ 811,06 milhões antecipados. De acordo com os dados de negociação mais recentes, a ação está cotada a US$ 55,18, dentro de sua faixa de 52 semanas de US$ 39,32 a US$ 63,22.
Destaques do desempenho trimestral
A Zions apresentou forte desempenho financeiro em todos os principais indicadores no 2º tri de 2025. O lucro líquido para acionistas ordinários alcançou US$ 243 milhões, traduzindo-se em lucro por ação diluído de US$ 1,63, uma melhoria substancial em relação aos US$ 1,13 do trimestre anterior e US$ 1,28 do mesmo período do ano passado.
Como mostrado no seguinte resumo abrangente de desempenho, o banco demonstrou crescimento em várias áreas críticas:
A margem líquida de juros do banco expandiu para 3,17%, continuando uma tendência de melhoria de seis trimestres. Essa expansão contribuiu para um aumento de 4% na receita líquida de juros em comparação com o trimestre anterior e um crescimento de 9% em relação ao ano anterior. A receita líquida ajustada antes de provisões cresceu 18% em relação ao trimestre anterior e 14% em comparação ao ano anterior, refletindo a eficiência operacional do banco.
O gráfico a seguir ilustra a melhoria consistente no lucro por ação diluído ao longo dos trimestres recentes, incluindo o impacto de itens notáveis:
A receita líquida antes de provisões (PPNR), um indicador-chave da lucratividade central de um banco antes de contabilizar potenciais perdas com empréstimos, mostrou melhoria significativa. O aumento de 18% em relação ao trimestre anterior foi impulsionado por maior receita líquida de juros, aumento nas taxas relacionadas a clientes e redução nas despesas não relacionadas a juros.
O gráfico a seguir detalha os componentes que contribuíram para o crescimento do PPNR:
Receita e margem de juros líquida
A receita líquida de juros da Zions aumentou 4% em relação ao trimestre anterior, atingindo US$ 648 milhões, impulsionada principalmente por um aumento de 3% na receita de juros de empréstimos. A margem líquida de juros expandiu para 3,17%, refletindo a gestão eficaz do balanço e a reprecificação de ativos do banco.
O gráfico a seguir ilustra a tendência na receita e margem líquida de juros:
A melhoria na margem líquida de juros foi sustentada por rendimentos mais altos em empréstimos e custos reduzidos de depósitos. A despesa de juros sobre depósitos diminuiu 4% em relação ao trimestre anterior, enquanto a receita de juros sobre empréstimos aumentou 3%. Essa mudança favorável nos ativos geradores de juros e passivos com incidência de juros do banco contribuiu para a expansão geral da margem.
Qualidade de crédito e carteira de empréstimos
A Zions manteve fortes métricas de qualidade de crédito durante o trimestre, com baixas líquidas em apenas 0,07% dos empréstimos em base anualizada. Os saldos de empréstimos criticados e classificados melhoraram, enquanto os índices de ativos não performantes permaneceram baixos.
O gráfico a seguir ilustra as tendências de qualidade de crédito do banco:
A carteira de imóveis comerciais (CRE), que representa 22% do total de empréstimos com um saldo de US$ 13,6 bilhões, mostrou sinais de melhoria. Os classificados de CRE diminuíram em US$ 196 milhões durante o trimestre, com reduções principalmente em propriedades de escritórios, industriais e multifamiliares.
A carteira de CRE permanece bem diversificada entre tipos de propriedades, com multifamiliares (30%) e industriais (22%) compondo os maiores segmentos, seguidos por escritórios (13%) e varejo (11%):
Posição de capital e perspectivas
A Zions mantém uma forte posição de capital em relação ao seu perfil de risco, com substancial capacidade de absorção de perdas. O capital de nível 1 de ações ordinárias do banco e a provisão para perdas de crédito fornecem proteção significativa contra potenciais perdas de crédito.
Olhando para 2026, a Zions forneceu uma perspectiva positiva em várias áreas-chave. O banco espera aumentos moderados na receita líquida de juros, receita não relacionada a juros vinculada a clientes e despesas não relacionadas a juros ajustadas, com projeção de leve aumento nos saldos de empréstimos:
O CEO Harris Simmons expressou otimismo sobre a estratégia de aquisição de talentos da empresa, observando: "Estamos encontrando pessoas realmente boas que, devido a perturbações em outros lugares, estão procurando um bom lar". Enquanto isso, o Presidente e COO Scott McClain enfatizou o foco do banco na eficiência, afirmando: "Temos todos os anos cerca de 2% da nossa base de despesas que estamos eliminando através de melhoria contínua".
Posicionamento estratégico
A Zions continua a se diferenciar através de seu modelo operacional local distintivo, focando em pequenas e médias empresas em sua área de atuação de 11 estados no oeste dos EUA. O banco enfatiza a tomada de decisão local e banqueiros capacitados para apoiar relacionamentos sólidos com os clientes.
O slide a seguir descreve a abordagem do banco para criar valor para os stakeholders:
O banco destacou sua transformação dos sistemas centrais e interações simplificadas com clientes, que contribuíram para uma melhoria de 20% no valor contábil tangível por ação em 2024. A Zions também enfatizou sua robusta estrutura de gestão de riscos, que ajudou a manter as perdas de crédito líquidas consistentemente no quartil superior dos bancos pares.
Embora o banco enfrente desafios, incluindo incerteza econômica devido a potenciais impactos de tarifas, pressões competitivas sobre as margens e mudanças regulatórias, seu forte desempenho no 2º trimestre demonstra resiliência e gestão eficaz desses riscos. Com um beta de 0,88, a ação tem mostrado menor volatilidade em comparação com o mercado mais amplo, potencialmente oferecendo estabilidade em um ambiente econômico incerto.
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