O que está impulsionando a recuperação do Ethereum?

Investing.com - O Ethereum ganhou quase 45% nas últimas duas semanas, impulsionado por uma confluência de clareza regulatória, aumento da demanda institucional e dinâmica favorável de oferta, segundo analistas da Bernstein.

O GENIUS Act, assinado pelo presidente dos EUA, reconheceu as stablecoins como dinheiro digital legal. Essa mudança trouxe atenção de volta ao Ethereum, a principal blockchain que suporta transações de stablecoins.

Mais de 60% do fornecimento total de USDC está hospedado no Ethereum. A plataforma também detém cerca de 33% do mercado de tokenização de ativos do mundo real de US$ 25 bilhões, concentrado principalmente em fundos do mercado monetário tokenizados. O maior deles, o fundo BUIDL da BlackRock de US$ 2,8 bilhões, é construído no Ethereum.

O papel do Ethereum como ativo de investimento é reforçado por seu rendimento de staking, que atualmente é de cerca de 2,9% em termos de ETH.

Todas as transações de stablecoins e ativos tokenizados incorrem em taxas de gás pagáveis em ETH. Essas taxas de transação formam a base das recompensas dos validadores e retornos de staking.

À medida que a atividade na rede cresce, as expectativas de rendimento aumentam, incentivando mais staking. A proporção de ETH em staking aumentou para quase 30%, acima dos 24% em janeiro de 2024.

Os ETFs de ETH também viram um aumento nos fluxos de entrada. No acumulado do ano, os fluxos de entrada dos ETFs de ETH totalizam US$ 4,8 bilhões, em comparação com US$ 19 bilhões para os ETFs de Bitcoin.

No entanto, o impulso está mudando. Apenas na semana passada, os ETFs de ETH atraíram US$ 2,2 bilhões, quase igualando os US$ 2,4 bilhões do Bitcoin.

Em um dia de negociação, os fluxos de entrada dos ETFs de ETH superaram os do Bitcoin pela primeira vez, com US$ 602 milhões contra US$ 523 milhões.

A BlackRock (NYSE:BLK) recentemente apresentou um pedido para alterar seu ETF ETHA para incluir rendimento de staking, potencialmente oferecendo cerca de 3% se aprovado.

A acumulação institucional se estendeu além dos ETFs. Empresas de tesouraria de Ethereum, seguindo o modelo popularizado pela MicroStrategy (NASDAQ:MSTR) para Bitcoin, adquiriram aproximadamente 430.000 ETH até agora em julho, representando cerca de 0,6% do fornecimento total de ETH.

Essas empresas pretendem implantar suas participações em ETH em contratos de staking e aplicações de finanças descentralizadas para gerar retornos.

O fornecimento de Ethereum permaneceu estável desde a implementação do EIP-1559 em 2021, que introduziu um mecanismo para queimar uma parte das taxas de transação.

O fornecimento de ETH cresceu a uma taxa anual composta de apenas 0,8% nos últimos quatro anos, adicionando uma pressão deflacionária que sustenta a valorização do preço junto com o aumento da demanda.

O interesse institucional, a expansão dos produtos de ETF e um modelo econômico estável ancorado no rendimento impulsionado por transações continuam a solidificar o papel do Ethereum no cenário evolutivo de ativos digitais.

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