Ações da InPost caem 6% com desaceleração do crescimento do EBITDA no 2º tri apesar de volumes sólidos

Investing.com - As ações da InPost caíram 6% na terça-feira depois que a empresa de logística polonesa divulgou resultados do segundo trimestre que atenderam às expectativas, mas mostraram uma desaceleração no crescimento dos lucros, mantendo inalterada sua orientação para o ano inteiro.

O EBITDA ajustado aumentou 13% para PLN 999,5 milhões, em linha com as estimativas de consenso de PLN 999 milhões.

Os volumes de encomendas aumentaram 23% para 324 milhões, também atendendo às previsões, apoiados pela consolidação das recentes aquisições da empresa no Reino Unido, Menzies e Yodel.

A receita cresceu 35%, mas a margem EBITDA diminuiu 550 pontos base para 28,3%, em comparação com as expectativas de consenso de 28,7%.

A Polônia entregou um crescimento de EBITDA de 12% para PLN 834,4 milhões, com volumes de encomendas aumentando 6%. As entregas fora dos marketplaces cresceram 17%, o que elevou a margem EBITDA em 220 pontos base para um recorde de 49,3%.

No Reino Unido, o EBITDA aumentou 44% para PLN 48,4 milhões, com volumes de encomendas disparando 177%. A expansão foi compensada por uma queda de 920 pontos base na margem para 5,1%, refletindo a adição da Yodel, que continuou operando com prejuízo.

Excluindo a Yodel, a margem do Reino Unido excedeu 20%. Na Zona do Euro, os volumes aumentaram 10%, incluindo um crescimento de 27% nas remessas business-to-consumer, enquanto a margem EBITDA caiu 40 pontos base para 16,4%.

A empresa expandiu sua rede de máquinas automáticas de encomendas em 31% para 53.287 unidades. O crescimento incluiu 14% na Polônia, 59% na Zona do Euro e 48% no Reino Unido, resultando em mais máquinas de encomendas fora da Polônia pela primeira vez.

Os investimentos em capital aumentaram 38% para PLN 471,0 milhões, o que levou a um uso de caixa livre de PLN 9,2 milhões. O índice de alavancagem líquida da empresa ficou em 2,1 vezes o EBITDA, em comparação com 2 vezes no ano anterior.

Para o terceiro trimestre, a InPost projetou um crescimento do volume de encomendas na faixa alta dos 20%, com crescimento de um dígito alto esperado na Polônia à medida que a atividade de comércio eletrônico se recupera.

As metas para o ano inteiro foram reafirmadas, incluindo crescimento do volume de encomendas de 25% a 30%, crescimento da receita de 35% a 40% e crescimento do EBITDA de 20% a 25%.

As ações da InPost caíram 26% desde o início do ano e estão sendo negociadas a 7,5 vezes o valor da empresa em relação ao EBITDA esperado para 2025, representando um desconto de 45% em relação à avaliação histórica da empresa.

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