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Investing.com - As ações da Quadient (EPA:QDT) caíram mais de 16% para €13,40 na quinta-feira, atingindo seu nível mais baixo desde dezembro de 2022, depois que o grupo francês de software reduziu suas perspectivas para o ano.
A empresa agora espera que a receita orgânica do ano fiscal de 2025 caia em um baixo percentual de um dígito, em comparação com a orientação anterior de leve crescimento.
O EBIT também deve diminuir modestamente, após ter sido projetado anteriormente como estável.
David Cerdan, analista da Kepler Cheuvreux, disse que a nova orientação sugere uma queda mais suave ou tendência estável no segundo semestre.
As receitas do primeiro semestre caíram 3% em base comparável (LFL), incluindo uma queda de 3,5% no segundo trimestre, já que as operações de Correio sofreram com uma baixa na demanda por hardware de correio nos EUA e atividades digitais e postais mais fracas.
As receitas recorrentes, que representam 74% do total, aumentaram 1,3% contra uma queda de 13% nas vendas não recorrentes.
"Esperamos que o mercado revise para baixo suas estimativas para refletir um crescimento de vendas LFL mais fraco do que o esperado para 2025 e que os investidores permaneçam cautelosos quanto à capacidade da Quadient de atingir seus objetivos para 2025 e além", disse Cerdan.
"No curto prazo, a história das ações pode continuar complicada, com algumas novas nuvens no horizonte: os efeitos das tarifas dos EUA e um dólar mais fraco poderiam pesar sobre o crescimento reportado e a rentabilidade, tornando mais difícil alcançar revisões de estimativas e expansão de múltiplos", observou ele.
Nesse contexto, o analista argumentou que há um caso mais forte para uma mudança transformadora para desbloquear valor, mais credivelmente através de uma separação em duas ou três unidades, destacando o Digital — e possivelmente Lockers ao longo do tempo — ou buscando uma venda ou parceria estratégica em torno do Digital enquanto mantém o fluxo de caixa do Correio para apoiar o resto do negócio.
As margens da Quadient se mantiveram relativamente bem no primeiro semestre, com EBITDA em 21% das vendas e EBIT em 11,5%. Ganhos em Correio, onde a margem de EBITDA subiu 80 pontos base para 26,6%, e perdas reduzidas em Lockers compensaram alguma erosão no Digital.
O lucro líquido caiu 13% para €21 milhões, afetado por uma taxa de imposto mais alta, enquanto os custos de reestruturação foram drasticamente reduzidos.
O fluxo de caixa livre passou para um negativo de €8 milhões, de uma entrada de €5 milhões um ano antes, devido a um capital de giro mais fraco e impostos mais altos.
A dívida líquida caiu €30 milhões para €712 milhões, deixando a alavancagem amplamente estável em 1,6x, excluindo arrendamentos.
A empresa reportou liquidez de mais de €423 milhões, incluindo €13 milhões em caixa e uma linha de crédito não utilizada de €300 milhões.
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