Nova aposta de Buffett dispara dois dígitos; como antecipar esse movimentos?
Investing.com — As ações da WH Smith (LON:SMWH) caíram mais de 2% após a empresa apresentar resultados ligeiramente acima do esperado no primeiro semestre, mas reduzir em 15% a previsão de lucro por ação para o ano fiscal de 2026, citando o impacto da venda da divisão High Street e custos de juros mais elevados devido ao refinanciamento, na quarta-feira.
A perspectiva para o ano fiscal de 2025 permanece inalterada, mas o foco dos investidores mudou para as expectativas reduzidas de médio prazo e riscos macroeconômicos mais amplos.
O lucro antes de impostos do primeiro semestre foi de £45 milhões, queda de 2% em relação ao ano anterior, mas cerca de 5% acima das previsões do Barclays (LON:BARC) e do consenso do mercado.
A divisão UK Travel impulsionou o desempenho com receita crescendo 7% e EBIT aumentando 8% para £40 milhões, acima da estimativa de £39 milhões do Barclays.
Os EUA mostraram tendências de melhoria, com vendas comparáveis aumentando 3% e EBIT subindo 7% para £15 milhões, ligeiramente abaixo da previsão. O segmento Resto do Mundo voltou ao lucro com EBIT de £1 milhão, superando as expectativas.
O EBIT da High Street caiu 32% para £15 milhões, em linha com as expectativas devido ao faseamento previsto. A WH Smith espera um desempenho mais forte no segundo semestre, prevendo um crescimento de 9% no lucro antes de impostos para £175 milhões, apoiado pelo pico de negociação de viagens e melhor contribuição da High Street.
Nos EUA, as vendas comparáveis de Travel Essentials aumentaram 8%, enquanto o segmento Air cresceu 4%. As vendas em Resorts caíram 3%, o que a empresa atribuiu ao faseamento da Páscoa e ao aniversário do Super Bowl.
A administração afirmou que a receita nos EUA permanece positiva "apesar de uma redução no número de passageiros". O crescimento comparável no Reino Unido continuou forte em 7%.
A empresa não divulgou dados específicos de negociação após o primeiro semestre, mas disse que "o segundo semestre do ano financeiro começou bem" e destacou uma importante conquista de contrato em um aeroporto da Costa Leste.
O Barclays reduziu as previsões de LPA para os anos fiscais de 2026 e 2027 em 15% e 13%, refletindo a remoção de £24 milhões em EBIT do negócio High Street vendido, custos de juros mais altos e apenas compensação parcial de despesas administrativas centrais mais baixas.
As previsões para o ano fiscal de 2025 permaneceram praticamente inalteradas, com pequenos ajustes no EBIT do UK Travel e US Travel. O LPA para 2025 foi reduzido em 0,1%, e o lucro antes de impostos aumentou 0,2%.
O dividendo por ação para o ano fiscal de 2025 agora está previsto em 33,9p, queda de 9%, refletindo o pagamento intermediário de um terço já realizado. A cobertura de dividendos, enfraquecida pela saída da High Street, deve ser reconstruída para a meta de 2,5x do grupo até o ano fiscal de 2027.
A dívida líquida agora está projetada em £400 milhões para o ano fiscal de 2025, acima da orientação anterior de £340 milhões, devido principalmente aos custos de separação e reestruturação. As despesas não recorrentes no primeiro semestre totalizaram £70 milhões, dos quais £25 milhões foram em dinheiro, incluindo gastos relacionados ao programa de transformação. O Barclays observou que esses custos precisarão diminuir após a venda para evitar serem vistos como recorrentes.
Os juros em dinheiro foram revisados para cima para refletir subestimações anteriores relacionadas à dívida conversível.
A recompra de ações permanece nas previsões até o ano fiscal de 2027, apesar da alavancagem estar ligeiramente acima da meta. A empresa ainda não atualizou seus planos de alocação de capital após a saída da High Street.
O Barclays reduziu seu preço-alvo para £13,50 de £15,90 devido à recente venda e múltiplos de avaliação reduzidos, especificamente o UK Travel agora é avaliado em 11x EBIT, abaixo de 12,5x, e o International Travel em 13x, abaixo de 14x, alinhando-se com a desvalorização geral do mercado. Com este preço-alvo revisado, as ações devem ser negociadas com um P/L de 16x para o ano fiscal de 2026, caindo para 15x em 2027.
Apesar da pressão sobre os lucros no curto prazo, o Barclays manteve a classificação "overweight", apontando para o posicionamento de longo prazo da WH Smith como varejista global de viagens pura.
"No preço atual das ações, a empresa é negociada com um P/L para o ano fiscal de 2026 de apenas 11x", afirmou, com retornos previstos aos acionistas de £84 milhões no ano fiscal de 2026 — um rendimento de 7%.
Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.