Estratégia de IA sobe +46,45% e faz Nasdaq comer poeira; veja o segredo
Investing.com — A Barclays (LON:BARC) rebaixou a Norwegian Air Shuttle ASA (OL:NAS) para "equal weight" de "overweight", citando o aumento dos custos subjacentes que compensam os resultados do primeiro trimestre, impulsionados principalmente por itens extraordinários.
A corretora manteve seu preço-alvo em NOK 14, observando que, embora a demanda permaneça forte, as pressões de custos estão pesando cada vez mais sobre as perspectivas da companhia aérea.
O rebaixamento segue o relatório de lucros do primeiro trimestre da Norwegian, que mostrou uma perda de EBIT de NOK 611 milhões.
No entanto, esse valor foi impulsionado por um ganho único de NOK 589 milhões relacionado à compra de 10 aeronaves anteriormente arrendadas.
Esse benefício técnico, combinado com movimentos favoráveis de câmbio, distorceu o quadro de custos subjacentes da companhia aérea, segundo analistas da Barclays.
Sem o impacto do acordo das aeronaves e dos ganhos cambiais, os custos unitários não relacionados a combustível parecem estar crescendo mais rapidamente do que o sugerido.
Enquanto a empresa projetou aumentos de dígito médio nos custos unitários não relacionados a combustível, os analistas da Barclays observaram que esse nível só foi alcançado através de benefícios contábeis, apontando para um crescimento subjacente de dígito alto a baixo duplo dígito.
Eles destacaram o aumento das taxas aeroportuárias e de controle de tráfego aéreo, bem como o aumento das despesas trabalhistas após um acordo custoso com pilotos e acordos de manutenção em 2024.
Embora a Norwegian tenha confirmado fortes reservas para o verão, com aumento de 7% em relação ao ano anterior, e as receitas unitárias de abril tenham subido 18%, a Barclays expressou preocupação de que a inflação possa corroer quaisquer benefícios da queda nos preços dos combustíveis e do fortalecimento da coroa norueguesa. O banco disse que essa dinâmica de custos provavelmente limitará a rentabilidade da companhia aérea no médio prazo.
A corretora reconheceu alguns desenvolvimentos positivos. A nova iniciativa Program X da Norwegian, que visa melhorar a lucratividade em NOK 1 bilhão até 2026, recebeu elogios modestos.
A Barclays destacou os planos da companhia aérea de expandir sua plataforma de distribuição junto com a Widerøe e construir um programa de fidelidade independente.
No entanto, o plano de desempenho mais amplo foi descrito como uma coleção de estratégias típicas de redução de custos de companhias aéreas, incluindo ganhos de produtividade, ferramentas digitais e inteligência artificial, que os analistas disseram ser improváveis de trazer grandes surpresas.
A Barclays aumentou sua estimativa de EBIT para 2025 da Norwegian em 11% para NOK 2,1 bilhões, mas reduziu as previsões para 2026 e 2027 em 8% e 2%, respectivamente.
O banco citou crescimento mais lento, inflação de custos e otimismo reduzido em torno de alguns esforços de reestruturação como razões para as revisões para baixo.
O preço-alvo de NOK 14 da corretora permanece inalterado, e com as ações já negociadas próximas a esse nível após um ganho de 26% no acumulado do ano, a classificação foi reduzida para refletir um potencial de alta mais limitado.
Os analistas da Barclays disseram que poderiam revisar sua posição dependendo de quão efetivamente a empresa executa seu plano de custos, como os rendimentos se desenvolvem ao longo do tempo e a direção futura dos preços dos combustíveis e da taxa de câmbio coroa-dólar.
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