Moraes vê "irregularidade isolada" de Bolsonaro em rede social e alerta sobre prisão em caso de reincidência
Investing.com — A Citi Research rebaixou a GEA Group (ETR:G1AG) para "neutro" de "compra", citando preocupações sobre a diminuição dos ventos favoráveis nas margens e um perfil de risco-retorno mais equilibrado após um desempenho superior de 40% no último ano, em uma nota datada de segunda-feira.
Os analistas do Citi reconheceram o progresso que a GEA fez em rentabilidade desde 2019, observando uma melhoria de seis pontos percentuais na margem EBITDA, que deve atingir 16% em 2025.
No entanto, eles alertaram que grande parte dos ganhos recentes na margem bruta parece ser impulsionada por efeitos favoráveis de mix, que não devem persistir além do segundo trimestre.
As margens de serviços e vendas de novas máquinas mostraram melhoria no primeiro trimestre de 2025, de acordo com a recente teleconferência de resultados da empresa.
No entanto, os analistas do Citi afirmaram que o salto no segmento de serviços de maior margem coincidiu com um aumento na margem bruta, um desenvolvimento que descreveram como "insustentável" à medida que a empresa começa a entregar seu backlog aumentado. A relação entre pedidos e faturamento melhorou no quarto trimestre de 2024.
O Citi também apontou para os investimentos contínuos da empresa em ERP, que, segundo eles, poderiam pressionar as margens no segundo semestre do ano.
Embora se espere que o mix de produtos permaneça positivo no segundo trimestre, prevê-se que o benefício diminua no segundo semestre.
As melhorias de margem de longo prazo permanecem intactas, segundo o Citi, mas a firma agora vê as ações como justamente avaliadas. A GEA está sendo negociada a mais de 14x EV/EBITA de 2025 e 12,5x nas estimativas de 2026, um nível que os analistas dizem refletir seus fundamentos atuais, a menos que continue superando em crescimento e margem, um cenário que consideram improvável devido à diminuição dos ventos favoráveis do mix.
O Citi disse que a meta da empresa para 2030 de uma margem EBITDA de 18% é credível, mas observou que ganhos adicionais precisarão vir de melhorias nos custos gerais e administrativos, em vez de eficiências no custo dos produtos vendidos. Espera-se que essas melhorias administrativas se materializem mais tarde no período de previsão.
A corretora elevou seu preço-alvo para a GEA para €59 de €50,80, citando um avanço em sua avaliação para 2026 e uma perspectiva de margem de longo prazo ligeiramente mais alta em seu modelo de fluxo de caixa descontado.
Apesar disso, o Citi destacou que, mesmo se a empresa atingir suas metas para 2030, o preço-justo implícito de €65 por ação oferece apenas 12% de potencial de alta em relação aos níveis atuais, o que considera limitado após a recente alta das ações.
Sobre o crescimento, os analistas do Citi disseram que a GEA teve desempenho inferior ao do setor na última década. Embora o crescimento tenha melhorado desde o primeiro trimestre de 2022, o Citi atribuiu grande parte disso a pedidos excessivos e aumentos anormais de preços durante um período incomum.
Os analistas reconheceram o forte impulso no segmento de serviços da empresa e o potencial para serviços digitais e Farm Tech, impulsionados por melhores relações entre leite e ração. Ainda assim, expressaram ceticismo sobre uma maior aceleração além das previsões existentes.
Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.