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Investing.com — A Delivery Hero SE (ETR:DHER) reportou receita do primeiro trimestre acima das expectativas, mas as ações caíram mais de 8% na quinta-feira, impulsionadas pela fraqueza contínua na Ásia e pelo crescente escrutínio sobre suas saídas estratégicas de mercados-chave.
A empresa alemã de pedidos e entregas de alimentos registrou um aumento de 22% na receita em relação ao ano anterior, em base de moeda constante no primeiro trimestre, superando as expectativas de consenso de 17% e ultrapassando o limite superior de sua faixa de orientação para o ano inteiro, de 17% a 19%.
O crescimento da receita reportada foi de 19%, enquanto o GMV cresceu 9% em base comparável e 5% reportado, em linha com o consenso e 2% acima da previsão do Morgan Stanley (NYSE:MS).
No entanto, o desempenho regional foi nitidamente misto. O GMV na região MENA aumentou 30% em relação ao ano anterior, impulsionado pelo que os analistas descreveram como "crescimento impressionante" no Talabat.
As Américas entregaram um crescimento de GMV de 45%, e a Europa registrou um aumento de 12%. Em contraste, o GMV na Ásia caiu 8% em moeda constante, pressionado pela contínua pressão competitiva na Coreia do Sul, onde a Coupang continua a ganhar participação de mercado.
Os números de receita seguiram um padrão semelhante. A Ásia reportou crescimento de receita de 9% em relação ao ano anterior, apesar da contração do GMV.
A Europa cresceu as receitas em 25%, MENA em 28%, as Américas em 45%, e Verticais Integrados em 26%, todos em termos de moeda constante.
O crescimento da receita do segmento para o grupo atingiu 21,9% no trimestre, superando a expansão do GMV e refletindo o progresso contínuo de monetização em todo o negócio, segundo a Jefferies.
O Morgan Stanley também destacou uma contribuição crescente do AdTech, com o país de melhor desempenho da Europa vendo o AdTech representar mais de 4% do GMV.
Além disso, as operações de dark stores (Dmarts) e outros esforços de monetização contribuíram para o desempenho superior da receita.
As margens brutas permaneceram praticamente estáveis, aumentando 20 pontos base em relação ao ano anterior. Na Ásia, as margens diminuíram devido à implementação de um modelo de comissão escalonado, que deve se normalizar ao longo do tempo.
Apesar do impulso geral da receita, houve preocupações sobre as recentes decisões da empresa de sair de certas regiões geográficas.
Após retirar-se de vários mercados europeus em 2024, a Delivery Hero anunciou que sairá da Tailândia até maio de 2025.
Analistas da Jefferies observaram que essas mudanças complicam a comparabilidade do crescimento do GMV e alteram a composição das métricas reportadas. A empresa agora definiu sua orientação para o ano fiscal de 2025 em uma base comparável para refletir essas mudanças.
Para o ano fiscal de 2025, a Delivery Hero manteve a orientação de crescimento do GMV de 8% a 10% e crescimento da receita de 17% a 19% em uma base comparável de moeda constante.
O EBITDA ajustado está previsto em US$ 975 milhões a US$ 1,03 bilhão, alinhado com as estimativas do Morgan Stanley e do consenso, e o fluxo de caixa livre não alavancado deve exceder US$ 200 milhões, ligeiramente abaixo do consenso de US$ 232 milhões.
A empresa encerrou o trimestre com US$ 2,9 bilhões em caixa, apoiada por uma recompra de títulos conversíveis de US$ 900 milhões.
O fluxo de caixa livre para o ano fiscal de 2024 foi reportado em US$ 99 milhões, segundo a definição da empresa, superando a estimativa do Morgan Stanley de US$ 42 milhões.
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