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Investing.com - As ações da Inditex (BME:ITX) caíram mais de 4% na quarta-feira após a varejista de moda reportar resultados do primeiro trimestre abaixo das expectativas em vendas e lucro operacional, com o desempenho atual ligeiramente inferior às previsões do consenso.
As vendas do primeiro trimestre totalizaram €8,3 bilhões, um aumento de 4,2% em moeda constante, abaixo do consenso de €8,4 bilhões ou crescimento de 5,6%.
As vendas comparáveis aumentaram cerca de 2%, ficando abaixo da estimativa de 3,5%. A conversão cambial teve um impacto negativo de 2,9%.
O lucro operacional foi de €1,64 bilhão, abaixo do consenso de €1,66 bilhão. O lucro por ação (LPA) foi de €0,42, em linha com as estimativas, apoiado por maior receita de associadas e uma taxa de imposto mais baixa. A margem bruta ficou estável em relação ao ano anterior em 60,6%, correspondendo às expectativas.
As vendas de 1º de maio a 9 de junho aumentaram 6% em moeda constante, contra uma estimativa de consenso de 7,2%, em comparação com um forte desempenho de 12% no ano anterior.
O estoque cresceu 6% em relação ao ano anterior, chegando a €3,79 bilhões. O caixa líquido ficou em €10,8 bilhões, ligeiramente abaixo da estimativa da RBC Capital Markets.
A empresa manteve sua orientação de margem bruta anual estável em relação ao ano anterior dentro de uma faixa de 50 pontos base.
Os investimentos de capital permanecem fixados em €1,8 bilhão. Com base nas taxas de câmbio atuais, o impacto esperado da conversão cambial foi revisado para -3 pontos percentuais, em comparação com -1 ponto em março.
Os analistas da Jefferies afirmaram que o crescimento das vendas reacelerou para 6% no primeiro trimestre quando ajustado para o ano bissexto, apesar das interrupções climáticas em fevereiro e a perda de um dia de negociação.
A margem EBIT diminuiu 24 pontos base para 19,8%, já que as despesas operacionais, incluindo depreciação, amortização e câmbio, aumentaram 2,3%, enquanto as vendas ajustadas por câmbio aumentaram 1,5%.
A RBC Capital Markets afirmou que a base de vendas e a margem operacional da Inditex subiram acima das médias de longo prazo após fortes resultados pós-pandemia.
Espera-se um crescimento mais moderado nas vendas e no LPA em 2025. A Inditex negocia a cerca de 25 vezes os lucros estimados para 2025, ou 24 vezes excluindo o caixa, com um rendimento de dividendos de aproximadamente 3,5%.
A Jefferies destacou a estabilidade da margem bruta e o forte controle de custos em meio a ventos contrários cambiais e tendências sazonais irregulares.
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