Esta ação disparou quase 10% no Ibovespa hoje e acumula 12% de alta em agosto
Investing.com - A Opendoor Technologies Inc. (NASDAQ:OPEN) caiu 14% no início da quarta-feira após a divulgação dos resultados do segundo trimestre, depois que a orientação para o terceiro trimestre ficou bem abaixo das expectativas, contrastando com as elevadas esperanças dos investidores alimentadas por um recente aumento no entusiasmo do varejo e engajamento ativista. Embora a empresa tenha reportado US$ 1,6 bilhão em receita, superando as estimativas e alcançando EBITDA ajustado positivo pela primeira vez desde 2022, a queda sequencial acentuada implícita em sua perspectiva para o 3º tri abalou tanto acionistas institucionais quanto de varejo que buscavam uma recuperação sustentada.
O entusiasmo do varejo atingiu um pico febril em julho quando o CEO da EMJ Capital, Eric Jackson, catalisou um impulso otimista nas redes sociais, vendo a Opendoor com uma avaliação potencial de US$ 82 por ação e invocando um retorno ao ativismo. "Vou me preparar novamente para a OPEN", escreveu ele no X. Seus comentários ajudaram a alimentar uma alta de quase 900% como "meme stock", elevando as ações de 51 centavos para quase US$ 5 (por um tempo) e permitindo que a empresa cancelasse um planejado desdobramento reverso de ações de 50 para 1 após recuperar a conformidade com a Nasdaq.
Com esse impulso em mãos, muitos investidores viram a teleconferência de resultados de ontem como uma rara oportunidade para a CEO Carrie Wheeler estabelecer uma visão ousada de longo prazo. Em vez disso, a chamada foi amplamente criticada pelos acionistas como "de baixa energia" e carente de clareza sobre áreas críticas de crescimento como inteligência artificial ou iniciativas de expansão de margens. Quando questionada pela Bloomberg sobre o aumento do varejo, Wheeler disse: "Provavelmente não estava no meu cartão de bingo para 2025". Jackson respondeu à resposta morna, dizendo: "Estou fora com Carrie Wheeler. Próximo homem ou mulher!"
No centro da reação negativa está um consenso emergente entre ativistas e acionistas de varejo de que a Opendoor está falhando em aproveitar uma década de dados proprietários que abrangem avaliações de casas, fotos, análises de localização e interações com agentes. Jackson e a Randian Capital argumentam que a empresa deveria se transformar no "laboratório de IA do mercado imobiliário", uma plataforma vertical que redefine o setor imobiliário por meio de aprendizado de máquina avançado. "A Opendoor tem o potencial de ser remodelada como uma empresa imobiliária com IA em primeiro lugar... Isso requer um líder com capacidade para fazê-lo", publicou a Randian após a chamada.
Os comentários de Wheeler, em vez disso, enfatizaram a disciplina operacional, destacando uma estratégia liderada por agentes com baixo capital e o lançamento do "Cash Plus", um produto híbrido destinado a reduzir as necessidades de capital inicial enquanto amplia as opções para vendedores. "Estamos construindo sobre essa base expandindo nossa plataforma de distribuição liderada por agentes, permitindo que agentes parceiros ofereçam múltiplas soluções para atender às necessidades de cada proprietário", disse ela na chamada.
No entanto, a orientação financeira compensou os avanços operacionais. A empresa vendeu 4.299 casas no 2º tri, um aumento de 5% em relação ao ano anterior, mas as aquisições caíram 63% ano a ano para 1.757 casas, já que ventos macroeconômicos contrários e margens mais apertadas limitaram as compras. A margem bruta caiu ligeiramente para 8,2%, enquanto a orientação de receita para o terceiro trimestre de US$ 800 milhões a US$ 875 milhões ficou abaixo dos US$ 1,2 bilhão esperados pelos analistas, representando uma queda sequencial de 48% no ponto médio.
O CFO Salim Freiha atribuiu a perspectiva mais fraca a compensações deliberadas de gerenciamento de risco, incluindo spreads de oferta mais amplos e menor gasto com marketing. "As condições haviam se estabilizado no final do 2º tri", observou ele, mas permaneceram "bem abaixo" dos níveis do início do trimestre. Os investidores, no entanto, não estavam convencidos de que apenas a cautela poderia sustentar o valor a longo prazo. "Nenhuma menção à oportunidade de IA à frente deles?... Onde estava a paixão e a grande visão estratégica de Carrie?" perguntou Jackson.
A Randian Capital ecoou esse sentimento em comentários exclusivos ao Investing.com, argumentando que a empresa agora requer "um CEO com a visão e o carisma para executar o que vemos como a maior oportunidade de IA escondida à vista", um "no molde de [CEO da Palantir] Alex Karp" capaz de articular uma visão em nível de plataforma para a década à frente.
Jackson e outros argumentam que, apesar da administração constante de Wheeler através de condições macro difíceis, o potencial total da plataforma permanece não realizado. Ele pediu o retorno do cofundador Keith Rabois, que também tem sido crítico da liderança da empresa à distância. "Seu DNA de fundador. Sua visão... Este é nosso momento de retorno de Steve Jobs."
Enquanto a Opendoor se aproxima da lucratividade sustentada, a pressão dos investidores por liderança transformacional e ambição estratégica está se intensificando. "Todos esses pontos negativos são na verdade positivos?" perguntou Jackson. "Uma coisa que aprendemos é que não é preciso muito para que o preço desta ação suba com o cheiro de boas notícias chegando."
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