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Investing.com - As ações da VAT Group AG (SIX:VACN) caíram mais de 7% na quarta-feira após a empresa divulgar resultados do segundo trimestre de 2025 que mostraram receita acima do esperado, mas entrada de pedidos, margens de lucro e ganhos mais fracos.
A receita no trimestre atingiu CHF 283 milhões, superando a previsão da Jefferies em 4% e ficando CHF 8 milhões acima das estimativas de consenso.
No entanto, os pedidos totalizaram CHF 248 milhões, ficando 8% abaixo da estimativa de consenso de CHF 271 milhões, apesar de superar ligeiramente a projeção da Jefferies de CHF 237 milhões.
Os pedidos de válvulas para semicondutores diminuíram 11% em relação ao ano anterior e ficaram abaixo do esperado. A queda foi parcialmente compensada por pedidos mais fortes no segmento de Serviços Globais.
O EBITDA do primeiro semestre de 2025 foi de CHF 165 milhões, abaixo tanto da estimativa de consenso de CHF 172 milhões quanto da previsão da Jefferies de CHF 188 milhões.
A margem EBITDA para o primeiro semestre foi de 29,6%, abaixo da faixa esperada de 30% a 37%, segundo o Morgan Stanley (NYSE:MS).
O lucro por ação para o primeiro semestre foi de CHF 3,52, abaixo das expectativas de consenso de CHF 4,29 e da estimativa da Jefferies de CHF 4,77, representando uma queda de 12%.
O Morgan Stanley destacou a entrada de pedidos de CHF 248 milhões como bem abaixo da previsão de consenso de CHF 275 milhões e ligeiramente abaixo de sua própria estimativa de CHF 249 milhões.
Apesar da receita acima do esperado, a firma observou que o EBITDA 4% abaixo do previsto e a margem inferior à faixa esperada contribuíram para o quadro financeiro mais fraco.
Para o terceiro trimestre, a VAT Group forneceu orientação de receita entre CHF 255 milhões e CHF 285 milhões.
O ponto médio dessa faixa, CHF 270 milhões, está alinhado com a previsão da Jefferies, mas abaixo da estimativa de consenso de CHF 276 milhões.
O Morgan Stanley observou que a orientação implica em uma queda sequencial de receita e está abaixo do consenso no ponto médio.
A empresa manteve sua orientação para o ano completo de 2025, afirmando que pedidos, vendas, EBITDA, margem EBITDA, lucro líquido e fluxo de caixa livre devem superar os níveis de 2024. A VAT Group também espera superar o crescimento estimado de 5% no mercado de equipamentos para fabricação de wafers.
A Jefferies projeta um crescimento de receita da VAT para o ano completo de 2025 em 15%, abaixo da estimativa de consenso de aproximadamente 18%.
Para 2026, a Jefferies prevê uma queda de 1% na receita, enquanto o consenso antecipa um crescimento de 14%.
A corretora citou uma relação book-to-bill abaixo de 1 e uma carteira de pedidos no segundo trimestre de CHF 294 milhões, 15% menor em relação ao ano anterior, como razões para sua perspectiva mais cautelosa.
A Jefferies também apontou para a orientação contida de pedidos de clientes-chave, incluindo ASML (AS:ASML) e ASM, como sinal de continuidade da fraqueza no segundo semestre do ano.
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