Investing.com - As ações e os títulos dos EUA ganharam força na quarta-feira, 15, após a divulgação de dados mostrando uma inflação mais branda e vendas no varejo estáveis em abril, alimentando as esperanças dos investidores de um "pouso suave".
Os preços ao consumidor dos EUA, excluindo alimentos e energia, subiram um pouco menos do que o esperado, aumentando 0,3% em relação ao mês anterior. As vendas no varejo foram mais fracas do que o previsto, permanecendo estáveis em comparação com o aumento esperado de 0,4%.
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Os relatórios aumentaram o otimismo dos investidores, elevando o S&P 500 a um recorde histórico de fechamento de 5.308 pontos, com ganho de 1,2%. Os índices mais sensíveis às taxas de juros registraram aumentos ainda maiores.
Nos mercados de renda fixa, os rendimentos caíram em toda a curva, com a taxa do título de 10 anos recuando 11 pontos-base para 4,34%.
Com isso, os mercados agora reavaliaram o preço dos cortes nas taxas que ocorrerão no segundo semestre de 2024.
"Os mercados futuros de fundos do Fed [juros] estão agora precificando cerca de 51 pontos-base de cortes em 2024, em linha com nosso próprio cenário base para dois cortes de 25 pontos-base nas taxas do Fed este ano, começando em setembro", comentaram os estrategistas do UBS.
"As vendas no varejo dos EUA em abril foram mais fracas do que o esperado (estáveis, em comparação com as expectativas de crescimento de 0,4%), além das revisões para baixo dos meses anteriores, corroborando nossa visão de uma aterrissagem suave", acrescentaram.
O grupo de controle, que exclui automóveis, gás e outras categorias específicas, também ficou aquém das estimativas, levando a uma revisão para baixo na estimativa do GDPNow do Fed de Atlanta, de 4,2% para 3,8% no segundo trimestre.
O UBS espera ver outros rebaixamentos à medida que mais dados forem disponibilizados. Além disso, a confiança do consumidor diminuiu, com a pesquisa da Universidade de Michigan mostrando o nível mais baixo desde novembro e a pesquisa do NFIB indicando pessimismo persistente entre os proprietários de pequenas empresas.
O PMI de serviços ISM de abril também entrou em território de contração.
Assim, o UBS vê os comentários de terça-feira do presidente do Fed, Powell, como uma reiteração da abordagem dependente de dados do Fed e espera que o banco central corte as taxas em 50 pontos-base este ano se os dados favoráveis continuarem.
"Esperamos que os rendimentos de 10 anos do Tesouro dos EUA caiam para 3,85% até o final do ano, e mantemos nossa perspectiva positiva tanto para os títulos de qualidade quanto para as ações de qualidade", acrescentaram.
Macquarie mantém pessimismo com cortes
Mesmo com os números positivos do IPC de quarta, algumas instituições de Wall Street seguem pessimistas com a perspectiva de cortes de juros nos EUA, entre as quais está o Macquarie, cujo cenário-base é de manutenção das taxas este ano. “Vemos cortes apenas em 2025”, declarou o banco.
A desaceleração da inflação ao consumidor foi puxada por uma redução nos preços dos serviços, notada tanto no componente de aluguel e equivalente recente dos proprietários, ou OER, quanto nos serviços excluindo habitação.
Os serviços excluindo habitação, ou o chamado super núcleo de inflação, é uma medida observada de perto pelo Fed, pois remove as distorções relacionadas à pandemia e, segundo alguns, é um indicador melhor de como o Fed está controlando a inflação.
Embora a inflação ao consumidor de abril tenha apresentado uma ligeira moderação em relação a março, tanto em termos mensais quanto anuais, o Macquarie destaca que o quadro mais amplo da inflação, quando incluídos os números do índice de preços ao produtor do dia anterior, ainda mostra que as pressões sobre os preços permanecem fortes.
Combinados com os dados do IPP divulgados no início da semana, o Macquarie prevê que os dados subjacentes apontem para um crescimento de 0,25% no núcleo do PCE, a principal medida de inflação do Fed, em abril.
O próximo conjunto de dados de PCE está previsto para 31 de maio.
Ainda assim, esses dados, quando combinados com o relatório de emprego de abril, devem fornecer "garantias ao presidente Powell de que a orientação atual de que o próximo passo provavelmente será um corte continua apropriada", concluiu o Macquarie.
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