Por Alessandro Albano, do Investing.com Itália
Investing.com - Brent nos níveis de 2008, gás europeu acima de 340 euros mwh e commodities agrícolas a preços recordes. Estes são os primeiros efeitos do possível embargo aos fluxos energéticos russos que os Estados Unidos e a UE estão a ponderar, pelo menos segundo o que foi declarado no domingo pelo secretário de Estado norte-americano Blinken.
No entanto, Moscou responde por quase metade das importações de gás da Europa e mais de um quarto de seu suprimento total de energia, enquanto a capacidade da Europa de encontrar alternativas ao gás natural russo é extremamente limitada, pelo menos no curto prazo.
De acordo com Jan Hatzius, economista do Goldman Sachs (NYSE:GS), a invasão russa da Ucrânia e a resposta ocidental a ela agravarão "o desequilíbrio entre oferta e demanda que está no centro do aumento da inflação global".
A Rússia representa menos de 2% do comércio mundial de mercadorias, mas ao nível do petróleo representa 11% do consumo global, fornece 17% do consumo internacional de GNL e até 40% do consumo de gás da Europa.
"Se os países ocidentais comprarem menos petróleo russo, a China e a Índia poderiam, em princípio, comprar mais petróleo russo e, consequentemente, menos petróleo saudita e mais, que pode então fluir para o Ocidente", escreve em nota de pesquisa.
Mas esse "rearranjo da espreguiçadeira", adverte Hatzius, não é perfeito não apenas pelos custos de transporte mais altos, mas também porque "a China e a Índia podem relutar em aumentar drasticamente suas importações e pagamentos relacionados em um momento em que a Rússia está se tornando um pária global " . Por esta razão, as sanções contra o petróleo russo poderiam ser aplicadas "também a terceiros países".
Para o economista, a região que mais pagará será a UE e não os Estados Unidos. "O euro sofrerá um golpe duplo com os preços do petróleo e do gás natural. Em um cenário de linha de base em que o gás russo continua fluindo, mas a preços mais altos, estimamos uma queda de 0,6% no PIB em 2022, para um impacto energético negativo total de 1,2% no caso de um aumento contínuo do petróleo".
No caso de os fluxos de gás russo através da Ucrânia serem drasticamente reduzidos, o PIB da área do euro poderia contrair "em cerca de 1% apenas para o gás, com a Alemanha e a Itália mais afetadas", enquanto que se os fornecimentos cessassem completamente, a reação pode ser uma queda no PIB de 2,2% para todo o ano.
Olhando para os Estados Unidos, o aumento dos preços do petróleo está afetando uma economia americana já superaquecida, já que o número total de empregos (empregados e desocupados) supera o número total de trabalhadores em 2,8% em dezembro, "a maior lacuna na história do pós-guerra".
"O aumento de 678.000 empregos não agrícolas em fevereiro, as revisões para cima dos meses anteriores e outra baixa da taxa de desemprego em 3,8% sugerem que o mercado de trabalho se apertou ainda mais desde então."
Apesar de um CPI esperado de + 7,9% nesta semana, o Goldman Sachs Group (NYSE:GS) (SA:GSGI34) não mudou suas estimativas de alta do Fed, confirmando a previsão de 7 altas de juros federais entre agora e o final do ano, com a primeira alta de 25 pontos base prevista para a próxima reunião. de 15/16 de março